Вывод $40M HYPE вызывает спекуляции о дефиците предложения

Недавно созданный кошелек перевел 684 934 токена HYPE (примерно на $40,7 млн) с Coinbase за два дня. Эта транзакция рассматривается трейдерами как признак внезапного увеличения ликвидности на криптовалютном рынке для одного из самых ограниченных по предложению токенов с большой капитализацией.

Уникальность этой транзакции заключается не только в объеме, но и во времени ее совершения. Это происходит после введения ограничений на предложение HYPE из-за стейкинга, а также роста институционального интереса через биржевые продукты.

Криптовалютные транзакции, совершаемые с бирж на недавно созданные кошельки, обычно рассматриваются как накопление, а не продажа. Это связано с тем, что монеты, перемещаемые с бирж, в основном используются для стейкинга или целей DeFi.

Эффективное предложение HYPE быстро сокращается?

Обращающееся предложение HYPE оценивается наблюдателями рынка примерно в 238 миллионов токенов. Однако аналитики считают, что сообщаемые цифры завышают фактическое предложение токенов в обращении.

Эффективный свободный флоат оценивается с использованием метода корректировки предложения, который обычно адаптируется для токеновых рынков и применяется при оценке свободного флоата акций.

Сообщаемое обращающееся предложение HYPE составляет примерно 238 миллионов токенов. Анализ от Delphi Digital, процитированный рыночным аналитиком kkdemian, предполагает, что к 21 апреля 75,78% всего обращающегося предложения токенов HYPE было застейкано. В это число входят примерно 405,78 миллиона протокольных застейканных токенов и 22,28 миллиона токенов ликвидного стейкинга. Следует отметить, что застейканные токены нельзя легко вывести, поскольку Hyperliquid имеет обязательный семидневный период разстейкивания.

Все еще существует некоторая часть ликвидности застейканного HYPE, которую можно перевести, хотя ее функция заключается в качестве залога. Согласно анализу kkdemian с использованием ончейн-данных, HyperLend, который является одним из крупнейших площадок для кредитования в экосистеме DeFi, имел около 48% общего воздействия на застейканный HYPE.

Свободный флоат HYPE может быть слишком тонким

Разработчики HIP-3 должны блокировать по 500 000 HYPE каждый. Это создало дополнительные непродаваемые поглотители предложения, связанные с участием в протоколе.

Эти корректировки привели аналитиков к оценке ликвидности HYPE на уровне 20–30 миллионов токенов. Это составляет около 8%–12% от его сообщаемого обращающегося предложения. Учитывая эти цифры, недавний вывод 684 934 токенов эквивалентен 2,3%–3,4% от оценочного эффективного флоата, что является гораздо большей долей, чем подразумевается цифрами общего предложения.

Эти оценки помогают объяснить, почему относительно modest движения китов могут вызывать непропорционально большие ценовые реакции в токенах, приносящих доход или имеющих ограниченное предложение. Для усиления проверяемости читателям следует отслеживать активность кошельков напрямую через обозреватели блокчейна, как только публично подтверждены адрес кошелька и хэши транзакций.

Последний вывод значительно больше, чем вывод 6 мая, когда было выведено около 350 000 HYPE, которые затем вернулись в стейкинг. Если новый найденный кошелек будет действовать аналогичным образом, это может привести к еще одному сокращению ликвидного предложения HYPE.

HYPE торговался по цене $59,23, когда стало известно о выводе. Однако его дневной объем спотовых торгов составлял около $127 миллионов. Когда дневной объем торгов представляет собой большую долю эффективного флоата, ликвидность может стать хрупкой, а ценовые колебания — более резкими. HYPE упал почти на 4% за последние 24 часов.

В настоящее время личность владельца кошелька неизвестна. Важно будет увидеть, будут ли токены HYPE застейканы, использованы в качестве залога или оставлены неактивными, и ответ может определить, является ли эта активность еще одним примером долгосрочных покупок или просто крупной перестройкой портфеля.