$40MのHYPE引き出しが供給逼迫の憶測を喚起

新しく作成されたウォレットが、2日かけてCoinbaseから684,934 HYPEトークン（約4,070万ドル相当）を移動させた。この取引は、供給が最も制限されている大型キャップトークンの一つにおいて、暗号通貨市場での流動性の急増の兆しとしてトレーダーに見なされている。

この取引をユニークにするのは、ボリュームだけでなく、それが発生したタイミングである。これは、ステーキングによるHYPEの供給に対する制限と、上場取引製品を通じた機関投資家の関与の増加の後に起こっている。

取引所から新しく作成されたウォレットへの暗号通貨取引は、通常、売却ではなく蓄積として見なされる。これは、取引所から移動されるコインの多くが、ステーキングやDeFiの目的で使用される性質によるものである。

HYPEの実効供給量は急速に縮小しているのか？

流通している HYPEの 供給量は、市場の観察者によって約2億3,800万トークンと推定されている。しかし、アナリストは、報告された数字が流通中のトークンの実際の供給量を過大評価していると考えている。

実効フローは、トークン市場で一般的に採用され、株式のフリーフローを評価する際に適用される供給調整の方法を使用して推定される。

HYPEの報告された流通供給量は約2億3,800万トークンである。市場アナリストkkdemianによって引用されたDelphi Digitalの分析によると、2025年4月21日までに、総流通HYPEトークンの75.78%がステーキングされていた。この数字には、約4億578万プロトコルステーキングトークンと2,228万の流動性ステーキングトークンが含まれる。Hyperliquidには必須の7日間のアンステーキング期間があるため、ステーキングされたトークンは簡単に引き出すことができないことに注意されたい。

まだ転送可能な流動性ステーキングHYPEの残高はあるが、その機能は担保としての役割である。kkdemianによるオンチェーンデータを使用した分析によると、DeFiエコシステム内で最大の貸出プラットフォームの一つであるHyperLendは、総エクスポージャーの約48%を ステーキングされたHYPE.

HYPEのフローは薄すぎる可能性がある

HIP-3デプロイヤーはそれぞれ50万HYPEをロックしなければならない。これにより、プロトコル参加に関連する追加の非取引可能な供給シンクが作成された。

これらの調整により、アナリストはHYPEの流動性を2,000万〜3,000万トークンと見積もっている。これは報告された流通供給量の約8%〜12%に相当する。これらの数字を考慮すると、最近の684,934トークンの引き出しは、推定実効フローの2.3%〜3.4%に相当し、見出しの供給数字が示唆するよりもはるかに大きなシェアである。

これらの見積もりは、比較的小規模なクジラの動きが、利子付きまたは供給が制限されたトークンで過大な価格反応を引き起こす理由を説明するのに役立つ。検証性を強化するために、読者はウォレットと取引ハッシュが公に確認された後、ブロックチェーンエクスプローラーを通じてウォレットのアクティビティを直接追跡すべきである。

最新の引き出しは、5月6日の約35万HYPEの引き出し（その後ステーキングに戻った）と比較して大幅に大きい。新しく見つかったウォレットが同じ方法で運営する場合、HYPEの流動性供給のさらなる減少をもたらす可能性がある。

HYPEは引き出しが明らかになった時点で59.23ドルで取引されていた。しかし、そのスポット日次ボリュームは約1億2,700万ドルであった。日次取引ボリュームが実効フローの大きなシェアを占める場合、流動性は脆弱になり、価格変動はより鋭くなる可能性がある。 HYPE価格 過去24時間でほぼ4%下落した。

現在、ウォレット所有者の身元は不明である。HYPEトークンがステーキングされるか、担保として使用されるか、非アクティブに保持されるかを見守ることが重要であり、その答えがこのアクティビティが長期的な買いの別の事例なのか、それとも単なる大規模なポートフォリオのリシェルフなのかを決定する可能性がある。