영국은 인플레이션 완화에 있어 미국보다 앞서 나가고 있으며, 이는 미국 연방준비제도 . 이번 주 발표될 영국 데이터에서는 소비자물가지수(CPI)가 하락세를 이어갔고, 영국이 경기 둔화에서 회복되면서 실업률이 소폭 상승했다는 사실이 확인될 것으로 예상됩니다.
반면 미국은 실업률 하락과 함께 예상치 못한 인플레이션 상승을 보고해 경기 회복세를 시사했다. 경제 회복 경로의 이러한 뚜렷한 차이로 인해 BOE가 연준보다 더 빨리 금리에 조치를 취할 수 있는 기반이 마련될 수 있습니다.
경제 지표 및 시장 반응
영국의 경제학자들은 2024년 3월 인플레이션이 전월 금리보다 낮아질 것으로 예측하여 예상 수치를 미국 헤드라인 금리보다 낮게 설정했습니다. CPI의 이러한 하향 움직임은 투자자들이 8월까지 영국 금리 인하를 거의 전액 가격에 반영하도록 이끄는 보다 광범위한 긍정적 추세의 일부입니다. 한편, 최근 데이터에 따르면 예상보다tron경제 신호가 나타난 이후 미국의 금리 인하에 대한 기대는 9월로 연기되었습니다.
RBC Capital Markets의 Megum Muhic은 "영국 인플레이션은 지난 두 번의 하락세에 놀랐으며 이러한 모멘텀은 계속될 수 있다고 생각합니다."라고 강조했습니다. 그러나 BOE 관계자 Catherine Mann, Jonathan Haskel 및 Megan Greene이 표명한 지속적인 인플레이션 우려로 인해 BOE의 즉각적인 금리 인하 아이디어는 거래자들 사이에서 조심스러운 반응을 보이고 있습니다. 더욱이 미국 시장의 지배적 위치는 어느 정도 주저함을 심어줍니다.
이러한 우려에도 불구하고 일부 시장 분석가들은 BOE의 새로운 방향에 대해 낙관하고 있습니다. Bloomberg Economics의 Dan Hanson과 Ana Andrade는 "BOE는 연준의 압력에 저항할 수 있습니다"라고 말하면서 독특한 인플레이션 역학과 BOE의 과거 정책 효과로 인해 미국 경제 정책으로부터 어느 정도 자율성을 확보할 수 있다는 점을 지적했습니다.
IMF 춘계회의에서 영국과 미국의 정책 차이
워싱턴에서 열리는 국제통화기금(IMF) 봄 회의는 이러한 차이를 논의하기 위한 중요한 플랫폼이 될 것입니다. 영국의 새로운 인플레이션 및 임금 통계가 발표되는 동안 Jeremy Hunt 영국 재무장관과 Andrew Bailey BOE 총재가 참석할 예정입니다. 영국에서는 2월 3.4%에서 3월 3.1%로 계속 감소하고 실업률이 소폭 증가하여 2개월 연속 실업률이 증가할 것으로 예상됩니다.
그러나 미국에서는 지난 2개월 동안 인플레이션이 3.5%까지 올라 2022년 3월 이후 처음으로 영국의 헤드라인 인플레이션율이 미국보다 낮았습니다. 곧 2% 목표 아래로 떨어지게 되어 금리 인하 가능성에 대한 BOE의 입장을 뒷받침합니다.
또한 영국의 에너지 가격 하락은 미국과 달리 인플레이션을 더욱 하락시킬 것으로 예상됩니다. 이러한 에너지 비용 감소는 식품 및 에너지와 같은 변동성이 큰 항목을 제외하는 핵심 인플레이션율에 영향을 미쳐 결국 임금 및 가격 압력을 완화할 것으로 예상됩니다.
미국의 경우, 제이 파월 연준 의장은 금리 인하가 지연될 수 있으며 인플레이션이 2% 목표를 향해 지속적으로 움직이고 있다는 보다 강력한 확신이 필요하다고 밝혔습니다. 최근 데이터는 이러한 확신을 뒷받침하지 못하며 미국 금리 조정이 더 오래 기다려야 함을 시사합니다. 반면, 유럽중앙은행(ECB)은 큰 지정학적 충격이 이 과정을 방해하지 않을 것으로 예상하고 6월까지 금리를 인하할 준비가 되어 있습니다.
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