Le Royaume-Uni fait un meilleur travail pour enrayer l'inflation que les États-Unis ne le pourraient jamais
- Le Royaume-Uni gère mieux l'inflation que les États-Unis, ce qui pourrait entraîner des baisses de taux d'intérêt plus précoces par la Banque d'Angleterre.
- Les prochaines données britanniques devraient montrer une nouvelle baisse de l'inflation et une légère hausse du chômage à mesure que l'économie se redresse.
- À l'inverse, les États-Unis ont connu une augmentation inattendue de l'inflation accompagnée d'une baisse du chômage, indiquant un renforcement économique.
La Grande-Bretagne devance les États-Unis dans la maîtrise de l'inflation, signalant une détente potentielle plus précoce des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre (BOE) par rapport à la Réserve fédérale des États-Unis. Les données britanniques à venir cette semaine devraient confirmer que l'Indice des prix à la consommation (IPC) de mars a poursuivi sa trajectoire à la baisse, tandis que les taux de chômage ont connu une légère augmentation à mesure que le pays se remet du ralentissement économique.
À l'inverse, les États-Unis ont enregistré une augmentation inattendue de l'inflation accompagnée d'une baisse des taux de chômage, suggérant un renforcement économique. Cette différence marquée dans les trajectoires de reprise économique pourrait préparer le terrain pour que la BOE agisse sur les taux d'intérêt plus tôt que la Fed.
Indicateurs économiques et réactions du marché
Au Royaume-Uni, les économistes prévoient que l'inflation de mars 2024 baissera en dessous du taux du mois précédent, fixant un chiffre prévu inférieur au taux global des États-Unis. Ce mouvement à la baisse de l'IPC fait partie d'une tendance positive plus large, conduisant les investisseurs à intégrer presque entièrement une baisse des taux au Royaume-Uni d'ici août. Parallèlement, les attentes pour une baisse des taux aux États-Unis ont été reportées à septembre après que des données récentes ont montré des signaux économiques plus forts que prévu.
Megum Muhic de RBC Capital Markets a souligné : « L'inflation au Royaume-Uni a surpris à la baisse lors des deux dernières publications, et nous pensons que cette dynamique peut se poursuivre. » Cependant, l'idée de baisses immédiates des taux par la BOE est accueillie avec prudence par les traders en raison des préoccupations persistantes concernant l'inflation exprimées par les responsables de la BOE Catherine Mann, Jonathan Haskel et Megan Greene. De plus, la position dominante du marché américain inspire une certaine hésitation.
Malgré ces préoccupations, certains analystes du marché deviennent optimistes quant à la nouvelle orientation de la BOE. Dan Hanson et Ana Andrade de Bloomberg Economics ont noté : « La BOE peut résister à l'attraction de la Fed », soulignant que des dynamiques inflationnistes uniques et l'efficacité passée des politiques de la BOE lui confèrent une certaine autonomie par rapport aux politiques économiques américaines.
Divergence des politiques britannique et américaine lors des réunions de printemps du FMI
Les prochaines réunions de printemps du Fonds monétaire international (FMI) à Washington seront une plateforme cruciale pour discuter de ces divergences. Jeremy Hunt, chancelier de l'Échiquier britannique, et Andrew Bailey, gouverneur de la BOE, seront présents alors que de nouvelles statistiques britanniques sur l'inflation et les salaires seront publiées. On s'attend à ce qu'elles montrent une baisse continue de l'inflation au Royaume-Uni – à 3,1 % en mars contre 3,4 % en février – et une légère augmentation du chômage, marquant le deuxième mois consécutif de hausse du chômage.
Aux États-Unis, cependant, l'inflation a grimpé à 3,5 % au cours des deux derniers mois, marquant la première fois depuis mars 2022 que le taux d'inflation global du Royaume-Uni est inférieur à celui des États-Unis. Cette tendance, couplée à l'attente selon laquelle l'inflation britannique baissera bientôt en dessous de l'objectif de 2 %, soutient la position de la BOE pour d'éventuelles baisses de taux.
De plus, la baisse des prix de l'énergie au Royaume-Uni, contrairement aux États-Unis, devrait encore faire baisser l'inflation. Cette réduction des coûts de l'énergie devrait influencer les taux d'inflation de base, qui excluent les éléments volatils comme l'alimentation et l'énergie, allégeant finalement la pression sur les salaires et les prix.
Pour les États-Unis, le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a indiqué qu'une réduction des taux pourrait être retardée, nécessitant une confiance plus robuste que l'inflation se dirige de manière durable vers l'objectif de 2 %. Les données récentes n'ont pas soutenu cette confiance, suggérant une attente plus longue pour les ajustements des taux aux États-Unis. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) est prête à baisser les taux d'ici juin, s'attendant à ce qu'aucun choc géopolitique majeur ne perturbe cette trajectoire.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
