Saylor의 전략, 이번 주 비트코인 매수보다 현금 보유고 축적을 선택

마이클 세일러의 스트래티지(NASDAQ: MSTR)는 최근 수십억 달러의 비트코인 준비금을 보수적으로 관리해 온 추세를 이어갔으며, 월요일 SEC 신고서에 따르면 회사는 지난 주 조달한 약 4억 6,700만 달러를 비트코인 매입 대신 달러 준비금으로 돌렸다. 

이 결정은 회사의 USD 준비금을 30억 달러로 끌어올렸으며, 최근 화제에 올랐던 회사가 목소리 큰 최고경영자가 결코 매도하지 않겠다고 일관되게 주장했던 비트코인 스토브에서 매도한 후 이제 기다려지던 조용한 주를 맞이할 준비를 하고 있을 수 있다. 

크립토폴리탄은 이전 보도에서 이 회사가 비트코인 축적 플레이북의 관리 스타일에 대한 비판과 제안을 받아왔다고 보도했다. 

스트래티지는 지금 비트코인을 얼마나 보유하고 있는가?

에 따르면 7월 13 8-K 양식, 스트래티지의 비트코인 보유량은 이전에 보고된 잔액인 843,775 BTC에서 변동이 없다. 대신, 조달된 4억 6,670만 달러는 회사의 우선주 보유자에게 주기적 배당금을 지급하기 위해 마련된 30억 달러의 현금 준비금으로 들어갔다.

특히, 지난번과 달리 이번 조달은 보통주 매각에서 비롯되었으며, 이는 회사가 “절대 매도하지 않겠다”는 입장에서 더 양보하는 것을 원하지 않는 지지자들에게 호재다..

스트래티지는 여전히 다음으로 큰 기업 비트코인 보유자보다 큰 우위를 점하고 있지만, 그 위치는 또한 적자 폭이 깊다. 월요일 비트코인이 62,800달러 근처에서 거래될 때, 843,775 BTC의 평균 매입가가 75,476달러인 마이클 세일러가 이끄는 이 회사는 636억 9천만 달러의 지출에 대해 수십억 달러의 손실을 보고 있다.

스트래티지는 왜 현금을 보유해야 하는가? 

스트래티지는 우선주 클래스에 대한 무거운 고정 의무를 지고 있으며, 이 준비금은 이를 충당하기 위해 존재한다. 이 회사는 현금이 우선주 배당금 지급과 부채 이자 지원에 사용된다고 밝혔다.

그런 지급은 작지 않다. 6월 말, 스트래티지는 STRC 우선주(별명 ‘스트레치’)의 연간 배당금을 12%로 인상하는 자본 프레임워크를 채택했으며, 이는 여덟 번째 금리 인상이다. 

STRC 금요일 종가 구글 파이낸스에 따르면, STRC는 나스닥에서 $100 액면가 미만인 $87.48에 마감되었습니다. 리플의 CEO 브래드 갈링하우스는 해당 주식의 할인율을 "매우 심각한 비판"이라고 표현하며, CNBC 인터뷰에서 CNBC 인터뷰에서 "금융 공학은 장기적 가치를 창출하지 않는다"고 주장했습니다.

왜 전략은 매집 플레이북을 변경했습니까?

비트코인 매입 대신 현금 확보를 결정하기 전, 전략은 오랫동안 거부해오던 행동을 취하기 시작했습니다: 매도. 

6월 29일부터 7월 5일까지 회사는 약 2억 1,600만 달러에 3,588개의 비트코인을 매도했으며, 이는 지금까지 가장 큰 처분 규모였습니다. 회사는 이를 우선주 배당금 지급에 사용했습니다. 사일러는 X(구 트위터)에서 이 매도를 확인하며, 코인들은 "디지털 크레딧 증권에 대한 배당금 자금 조달"을 위해 매도되었다고 작성했습니다.

6월 말 제출된 8-K 양식에 명시된 이 프레임워크는 경영진이 비트코인 매도, 자사주 매수, 공식 달러 준비금 보유를 결정할 수 있는 재량을 부여합니다. 이는 최대 12억 5,000만 달러 규모의 준비금 구축 능력을 비트코인 모나타이제이션 프로그램을 통해 승인했으며, 우선주와 보통주에 대한 각각 10억 달러 규모의 별도 자사주 매수 프로그램도 포함됩니다. 

이러한 옵션들은 회사로 하여금 행동을 취하도록 의무화하지 않습니다. 지난 주 회사는 비트코인 매도 능력을 전혀 사용하지 않고 대신 주식 매도를 통해 현금을 보충했습니다.

시장은 이 업데이트에 차갑게 반응했습니다. 비트코인이 주말 동안 하락하는 동안 MSTR은 월요일 장 시작 전 약 3% 하락했습니다. 구글 파이낸스 금요일 종가 기준 주가는 약 $94.64로, 과거 $457.22까지 도달했던 52주 범위 하단 근처였습니다.