SaylorのStrategyは、今週はビットコイン購入よりも現金準備の構築を選択

Michael SaylorのStrategy（NASDAQ: MSTR）は、同社が先週調達した約4億6,700万ドルをビットコイン購入ではなくドル準備に回したと、月曜日のSEC提出書類によると、最近の10億ドル規模のBTC準備金の管理における保守的な傾向を継続しました。 

この決定により、同社のUSD準備金は30億ドルに押し上げられ、最近の報道で頭角を現した同社が、その熱心な最高経営責任者が決して売却しないと一貫して主張していたBTCの山から売却を行ったことに対して、遅れていた静かな週を迎える準備ができている可能性があります。 

Cryptopolitanは、以前の報道で、同社がビットコイン蓄積プレイブックの管理スタイルについて批判や提案を集めていると報じています。 

Strategyが現在保有しているビットコインの量は？

According to a 7月 13 提出 8-K, Strategyのビットコイン保有高は、以前報告された残高と同じ843,775 BTCで変更ありません。代わりに、調達した4億6,670万ドルは、同社の優先株保有者への定期的な配当支払いのために設けられた30億ドルの現金準備金に充てられました。

特筆すべきは、前回のラウンドとは異なり、今週の調達はいわゆる「売却しない」立場.

に対して好材料となる普通株式の売却から行われたことです。Strategyは、2番目に大きな企業ビットコイン保有者との大きなリードを維持していますが、そのポジションは同時に大きな赤字でもあります。月曜日にビットコインが6万2,800ドル付近で取引されていた際、843,775 BTCの平均購入価格が7万5,476ドルであった同社（Michael Saylorが率いる）は、636億9,000万ドルの支出に対して数十億ドルの含み損を抱えています。

なぜStrategyは現金を保有する必要があるのですか？ 

Strategyは優先株クラスに重い固定義務を負っており、その準備金はそれらをカバーするために存在します。同社は、この現金が優先株の配当支払いと債務の利息を支えるために使用されていると述べています。

これらの支払いは決して小さな額ではありません。6月下旬、Strategyは資本枠組みを採用し、「Stretch」と呼ばれるそのSTRC優先株の年間配当を12%に引き上げました。これは8回目の利上げです。 

STRCは金曜日の 終値がNasdaqで87.48ドルとなり、Google Financeによると100ドルの額面を下回りました。RippleのCEOであるBrad Garlinghouse氏は、この株式のディスカウントについて、「かなり決定的な indictment（非難）」であると CNBCのインタビューで述べ、「金融工学は長期的な価値を生み出さない」と主張しました。

なぜStrategyは蓄積プレイブックを変更したのですか？

ビットコイン購入ではなく現金を調達する決定は、Strategyが長年拒否してきたこと、つまり売却を行うようになった期間に続いてなされました。 

6月29日から7月5日の間、同社は約2億1,600万ドルで3,588ビットコインを売却し、これは過去最大の処分でした。その収益は優先株の分配に充てられました。Saylor氏はXでこの売却を確認し、コインは「デジタルクレジット証券の配当資金調達のために売却された」と書き込みました。

6月下旬の8-Kで示されたこの枠組みは、管理側がビットコインを売却し、自社株を買い戻し、正式なドル準備金を保有する裁量権を与えます。これは、 ビットコイン・モネタイゼーション・プログラムを通じて最大12億5,000万ドルの準備金構築能力を承認し、優先株と普通株式のための2つの別個の10億ドルの買い戻しプログラムも承認しました。 

これらのオプションのいずれも、会社が行動することを義務付けるものではありません。先週、同社はビットコインの容量を一切使用せず、代わりに株式売却に頼って現金を補充しました。

市場はこの更新を冷静に受け止めました。MSTRは月曜日の始値前に約3%下落し、ビットコインは週末に下落しました。 Google Finance によると、株価は123ドル前後で取引されていました。 金曜日の終値で株価は約94.64ドルを示し、かつて457.22ドルに達していた52週間のレンジの低値付近でした。