Strategy de Saylor elige construir reserva de efectivo en lugar de comprar Bitcoin esta semana

Strategy de Michael Saylor (NASDAQ: MSTR) extendió su reciente racha conservadora de gestión de su reserva de BTC de mil millones de dólares, ya que la empresa dirigió los aproximadamente 467 millones de dólares que recaudó la semana pasada a su reserva en dólares en lugar de comprar Bitcoins, según un depósito ante la SEC del lunes. 

La decisión, que elevó la Reserva en USD de la empresa a 3.000 millones de dólares, podría estar preparando una semana tranquila por overdue para una empresa que ha estado en los titulares recientemente por vender desde una reserva de BTC que su vocal jefe había insistido consistentemente en que nunca se vendería. 

Cryptopolitan ha informado en coberturas anteriores cómo la empresa ha recibido críticas y sugerencias sobre el estilo de gestión de su libro de jugadas de acumulación de Bitcoin. 

¿Cuánto Bitcoin tiene Strategy ahora?

Según un Julio 13 Formulario 8-K, las tenencias de Bitcoin de Strategy permanecen sin cambios respecto a su saldo previamente reportado en 843.775 BTC. En cambio, los 466,7 millones de dólares que recaudó fueron a una reserva de efectivo de 3.000 millones de dólares destinada a pagos periódicos de dividendos a los titulares de las acciones preferentes de la empresa.

Cabe destacar que, a diferencia de la ocasión anterior, el aumento de capital de esta semana provino de la venta de acciones ordinarias, lo cual es una buena noticia para los partidarios que preferirían no ver a la firma ceder aún más en su posición de "nunca vender".

Strategy sigue manteniendo una gran ventaja sobre el siguiente mayor accionista corporativo de Bitcoin, pero su posición también está muy en rojo. Con Bitcoin cotizando cerca de los 62.800 dólares el lunes, la empresa, que pagó un precio promedio de 75.476 dólares por sus 843.775 BTC, liderada por Michael Saylor, tiene pérdidas de miles de millones en su desembolso total de 63.690 millones de dólares.

¿Por qué necesita Strategy mantener efectivo? 

Strategy tiene obligaciones fijas importantes en sus clases de acciones preferentes, y la reserva existe para cubrirlas. La empresa ha indicado que el efectivo apoya los pagos de dividendos sobre sus acciones preferentes y los intereses de su deuda.

Esos pagos no son pequeños. A finales de junio, Strategy adoptó un marco de capital que elevó el dividendo anual de sus acciones preferentes STRC, apodadas "Stretch", al 12 %, su octavo aumento de tasa. 

STRC cerró el viernes a 87,48 dólares en Nasdaq, por debajo de su valor nominal de 100 dólares, según Google Finance. El CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, calificó el descuento de esa acción como "una acusación bastante contundente" en una entrevista con CNBC, argumentando que "la ingeniería financiera no impulsa el valor a largo plazo."

¿Por qué Strategy adaptó su estrategia de acumulación?

La decisión de levantar efectivo en lugar de comprar Bitcoin sigue a un período en el que Strategy comenzó a hacer algo que durante mucho tiempo había descartado: vender. 

Entre el 29 de junio y el 5 de julio, la empresa vendió 3.588 Bitcoins por unos 216 millones de dólares, su mayor disposición hasta la fecha, y destinó los ingresos a distribuciones de acciones preferentes. Saylor confirmó la venta en X, escribiendo que las monedas se vendieron "para financiar los dividendos de nuestros valores de Crédito Digital."

Ese marco, establecido en un formulario 8-K de finales de junio, otorga a la dirección la discreción para vender Bitcoin, recomprar acciones y mantener una reserva formal en dólares. Autorizó hasta 1.250 millones de dólares en capacidad de construcción de reservas a través de un programa de monetización de Bitcoin, más dos programas de recompra separados de 1.000 millones de dólares para acciones preferentes y ordinarias. 

Ninguno de esos botones obliga a la empresa a actuar. La semana pasada, la firma no utilizó ninguna de las capacidades de Bitcoin y, en cambio, recurrió a las ventas de capital para reabastecer el efectivo.

El mercado leyó la actualización con frialdad. MSTR bajó aproximadamente un 3 % antes de la apertura del lunes, ya que Bitcoin cayó durante el fin de semana. Google Finance mostró la acción alrededor de 94,64 dólares al cierre del viernes, cerca del extremo inferior de un rango de 52 semanas que una vez alcanzó los 457,22 dólares.