한국 공정거래위원회(KFTC), 바이낸스(Bithumb)의 잠재적 오해의 소지가 있는 유동성 주장 조사

2월 4일, 한국의 공정거래위원회(KFTC)는 국내 암호화폐 거래소 중 가장 높은 유동성을 제공한다는 주장과 관련하여 바이낸스(Bithumb)에 대한 현장 조사를 시작했습니다. KFTC는 업비트(Upbit)가 가장 큰 시장 점유율을 가지고 있다는 점을 고려할 때 바이낸스의 광고가 오해의 소지가 있는지 평가할 예정입니다. 

조선일보는 지난해 바이낸스가 “국내 가상자산 거래소 중 가장 높은 유동성”을 보유하고 있다고 광고하기 위해 보도자료를 사용했다고 보도했습니다. 이러한 주장 이후, 해당 언론사는 KFTC가 이러한 주장의 객관성을 조사 중이라고 전했습니다. KFTC는 서울 강남구에 위치한 바이낸스 본사에 조사관을 파견하여 거래소의 광고 및 홍보 자료와 같은 관련 문서를 확보했습니다.

KFTC, 바이낸스의 오해의 소지가 있는 유동성 주장으로 조사

현재 시장 조건을 고려할 때 업비트가 가장 큰 시장 점유율을 보유하고 있습니다. 이러한 관점에서 KFTC는 바이낸스의 광고가 과장되고 기만적이라고 판단합니다. 

KFTC의 주장을 뒷받침하기 위해, 업비트는 2025년 4분기 동안 1,807억 달러 이상의 거래를 처리하여 시장의 65%를 차지했습니다. 반면, 바이낸스는 약 865억 달러, 즉 31.1%를 처리했습니다.  

2025년 한국 암호화폐 거래소 시장의 극도로 집중된 환경에서 업비트와 바이낸스는 국내 거래 활동의 96% 이상을 차지했습니다. Coinane, Korbit, Gopax와 같은 소규모 경쟁사들은 시장의 4% 미만을 차지했습니다.

이러한 압도적인 시장 집중도는 SK 암호화폐 시장의 가격 왜곡을 촉발했으며, 가장 두드러진 것은 한국 거래소에서 거래되는 암호화폐와 글로벌 시장의 암호화폐 간 가격 격차인 이른바 “김치 프리미엄”입니다.

Ju.com에 따르면 “김치 프리미엄”은 2025년 초 시장 변동성과 소매 투자자들의 투기적 거래 증가로 인해 거의 12%까지 상승했습니다. 그러나 연말에는 정부 규제가 강화되고 비트코인 가격이 하락하여 투기적 거래가 위축되면서 거의 사라졌습니다. 

스테이블코인 관련 규제 교착상태가 SK 시장 불확실성 증대

바이낸스의 마케팅 관행에 대한 감시는 남한 전체 암호화폐 시장이 증가하는 규제 압력에 직면하여 거래 행동과 자본 흐름을 재편하고 있는 시점에 이루어졌습니다. Ju.com 플랫폼에 따르면, 입법자들 간의 의견 불일치는 지역 시장이 여전히 엄격하게 규제되고 있음에도 불구하고 한국 투자자들이 어디에서 거래할지 선택하는 데 점점 더 큰 영향을 미치는 불확실성을 초래했습니다.

Ju.com는 금융위원회(FSC)와 한국은행(BOK)이 스테이블코인 감독 주체를 두고 갈등을 빚고 있다고 보도했다. 이러한 이견은 지난해부터 시작되어 한국의 디지털자산 기본법 제정이 2026년으로 연기되는 원인이 되었다. 

Cryptopolitan의 보도에 따르면 기준일 1월 30일, FSC와 BOK 간의 이러한 이견은 이제 입법 영역으로까지 확산되어 한국 디지털자산 프레임워크에 또 다른 불확실성을 더하고 있다. 해당 보도는 국가가 가상자산 입법의 두 번째 단계에 접어들면서 의원들 사이에서 스테이블코인 규제 범위에 대한 의견이 점차 분열되고 있다고 지적했다.

한국 민주당은 설 연휴 전에 가상자산 2단계 법안을 상정할 것을 제안했다. 보도에 따르면 이 법안은 스테이블코인을 규제하고 디지털자산 거래소의 대주주 지분 보유를 제한할 예정이다. 

이러한 배경 속에서 조선일보는 공개했다 민주당이 스테이블코인 발행자에게 약 50억 원(346만 달러)의 최소 자본금을 유지하도록 의무화하고, 가상자산 거래소의 주요 주주 지분 보유 한도를 15%에서 20%로 제한하는 방안을 제안했다고 전했다. 

업계 관계자들은 제안된 소유권 및 자본 규제에 우려를 나타내고 있다. 전문가들은 국제 경쟁사들이 더 빠르게 진전하는 시기에 엄격한 소유권 및 자본 규제가 투자와 혁신을 위축시킬 수 있다고 주장한다. 업계 관계자들은 또한 장기적인 이견이 입법 절차를 더욱 지연시켜 한국 금융 시장이 글로벌 트렌드에서 뒤처질 수 있다고 경고했다. 

원화 페그 스테이블코인의 구조에 대한 논의는 이미 교착 상태에 빠졌으며, 디지털자산 태스크포스의 안도걸 의원은 은행이 스테이블코인 발행사의 50% plus one 지분을 보유해야 하는지 여부를 두고 날카로운 이견이 존재한다고 지적했다.