La KFTC de Corée du Sud enquête sur Bithumb pour des allégations de liquidité potentiellement trompeuses

Le 4 février, la Commission coréenne du commerce équitable (KFTC) a lancé une enquête sur place chez Bithumb pour des allégations selon lesquelles elle offre la plus grande liquidité parmi les échanges de cryptomonnaies nationaux. La KFTC évaluera si la publicité de Bithumb était trompeuse, étant donné qu'Upbit avait la plus grande part de marché. 

Le Chosun Daily a rapporté que l'année dernière, Bithumb a utilisé des communiqués de presse pour annoncer qu'il avait « la plus grande liquidité parmi les échanges d'actifs virtuels nationaux ». Suite à ces allégations, l'organe de presse a noté que la KFTC enquêterait sur l'objectivité de ces affirmations. Elle a envoyé des enquêteurs au siège de Bithumb à Gangnam-gu, Séoul, pour obtenir des documents pertinents, tels que les publicités et supports promotionnels de l'échange.

La KFTC enquête sur Bithumb pour des allégations de liquidité trompeuses

Compte tenu des conditions actuelles du marché, Upbit détient la plus grande part de marché. Dans cette optique, la KFTC estime que la publicité de Bithumb était exagérée et trompeuse. 

Pour étayer l'argument de KFTC, Upbit a traité plus de 180,7 milliards de dollars de transactions au quatrième trimestre 2025, représentant 65 % du marché. D'un autre côté, Bithumb a traité environ 86,5 milliards de dollars, soit 31,1 %.  

Ensemble, Upbit et Bithumb ont représenté plus de 96 % de l'activité de trading domestique sur le marché des cryptomonnaies extrêmement concentré de Corée en 2025. Les concurrents plus petits tels que Coinane, Korbit et Gopax ont représenté moins de 4 % du marché.

Cette concentration écrasante du marché a alimenté des distorsions de prix sur le marché crypto sud-coréen, notamment le soi-disant « Kimchi Premium », l'écart de prix entre les cryptomonnaies négociées sur les échanges coréens et celles sur les marchés mondiaux.

Le « Kimchi Premium » a atteint près de 12 % au début de 2025 dans un contexte de turbulences du marché et d'augmentation de la spéculation des particuliers, selon Ju.com. Il avait presque disparu à la fin de l'année, suite à un durcissement de la réglementation gouvernementale et à la baisse des prix du Bitcoin qui ont découragé le trading spéculatif, 

L'impasse réglementaire sur les stablecoins accroît l'incertitude du marché en Corée du Sud

L'examen des pratiques marketing de Bithumb intervient alors que le marché crypto plus large en Corée du Sud subit une pression réglementaire croissante, remodelant les comportements de trading et les flux de capitaux. Selon la plateforme Ju.com, les désaccords entre législateurs créent une incertitude qui affecte de plus en plus le choix des investisseurs coréens quant à l'endroit où ils effectuent leurs transactions, même si les marchés locaux restent strictement réglementés.

Ju.com a signalé que la Commission des services financiers (FSC) et la Banque de Corée (BOK) sont en désaccord sur la supervision des stablecoins. Ces divergences ont débuté l'année dernière, entraînant le report de la loi de base sur les actifs numériques en Corée jusqu'en 2026. 

Selon un rapport de Cryptopolitan daté du le 30 janvier, ces désaccords entre la FSC et la BOK se répercutent désormais dans l'arène législative, ajoutant une couche supplémentaire d'incertitude au cadre des actifs numériques en Corée du Sud. Le rapport a noté que les législateurs sont de plus en plus divisés sur l'étendue de la réglementation des stablecoins, en particulier alors que la nation s'approche d'une deuxième phase de législation sur les actifs virtuels.

Le Parti démocratique de Corée du Sud a proposé de mettre en attente la loi sur la Phase 2 des actifs virtuels avant le Nouvel An lunaire. Selon le rapport, cette loi réglementerait les stablecoins et imposerait des restrictions aux actionnaires majeurs des échanges d'actifs numériques. 

Dans ce contexte, The Chosun Daily a révélé a indiqué que le Parti démocratique a proposé d'obliger les émetteurs de stablecoins à maintenir un capital minimum d'environ 5 milliards de wons (3,46 millions de dollars) et de plafonner les participations des actionnaires importants dans les échanges de cryptomonnaies à 15 % ou 20 %. 

Les acteurs du secteur sont préoccupés par les réglementations suggérées en matière de propriété et de capital. Des experts soutiennent que des réglementations strictes en matière de propriété et de capital pourraient décourager l'investissement et l'innovation à un moment où les concurrents internationaux progressent plus rapidement. Des insiders de l'industrie ont également mis en garde contre le fait que des désaccords prolongés pourraient retarder davantage la législation, risquant de laisser les marchés financiers sud-coréens derrière les tendances mondiales. 

Les discussions sur la structure d'un stablecoin adossé au won sont déjà au point mort, le représentant Ahn Do-geol du groupe de travail sur les actifs numériques ayant souligné de vives divisions sur la question de savoir si les banques devraient détenir 50 % plus une action des émetteurs de stablecoins.