La KFTC sud-coréenne enquête sur Bithumb concernant des allégations potentiellement trompeuses relatives à sa liquidité

Le 4 février, la Commission sud-coréenne de la concurrence (KFTC) a ouvert une enquête sur place chez Bithumb suite à des affirmations selon lesquelles la plateforme offrirait la plus grande liquidité parmi les plateformes d'échange de cryptomonnaies nationales. La KFTC examinera si la publicité de Bithumb était trompeuse, étant donné qu'Upbit détenait la plus grande part de marché. 

Le Chosun Daily a rapporté que l'année dernière, Bithumb avait utilisé des communiqués de presse pour affirmer qu'elle disposait de « la plus forte liquidité parmi les plateformes d'échange d'actifs virtuels coréennes ». Suite à ces déclarations, le journal a indiqué que la KFTC (Commission coréenne de la concurrence et de la consommation) enquêterait sur la véracité de ces affirmations. Elle a dépêché des enquêteurs au siège de Bithumb, situé dans le quartier de Gangnam-gu à Séoul, afin de recueillir des documents pertinents, tels que les publicités et les supports promotionnels de la plateforme.

La KFTC enquête sur Bithumb concernant des allégations trompeuses sur sa liquidité

Compte tenu des conditions actuelles du marché, Upbit détient la plus grande part de marché. De ce fait, la KFTC estime que la publicité de Bithumb était exagérée et trompeuse. 

Pour étayer l'argument de la KFTC, Upbit a traité plus de 180,7 milliards de dollars de transactions au quatrième trimestre 2025, soit 65 % du marché. De son côté, Bithumb a traité environ 86,5 milliards de dollars, soit 31,1 %.  

Ensemble, Upbit et Bithumb représentaient plus de 96 % de l'activité de trading domestique sur le marché extrêmement concentré des échanges de cryptomonnaies en Corée en 2025. Les concurrents plus petits tels que Coinane, Korbit et Gopax représentaient moins de 4 % du marché.

Cette concentration excessive du marché a alimenté des distorsions de prix sur le marché des cryptomonnaies sud-coréen, notamment la fameuse « prime Kimchi », soit l'écart de prix entre les cryptomonnaies négociées sur les plateformes coréennes et celles négociées sur les marchés mondiaux.

La « prime Kimchi » a atteint près de 12 % début 2025, dans un contexte de turbulences sur les marchés et de spéculation accrue chez les particuliers, selon Ju.com. Elle avait quasiment disparu à la fin de l'année, suite à un durcissement de la réglementation gouvernementale et à la baisse des cours Bitcoin qui ont découragé les transactions spéculatives 

L'impasse réglementaire concernant les stablecoins accroît l'incertitude du marché en Slovaquie

L'examen minutieux des pratiques marketing de Bithumb intervient alors que le marché des cryptomonnaies en Corée du Sud, dans son ensemble, subit une pression réglementaire croissante, modifiant les comportements de trading et les flux de capitaux. Selon la plateforme Ju.com, les désaccords entre les législateurs ont engendré une incertitude qui influence de plus en plus le choix des investisseurs coréens quant aux plateformes de trading, même si les marchés locaux restent strictement réglementés.

Ju.com rapporte que la Commission des services financiers (FSC) et la Banque de Corée (BOK) sont en désaccord quant à l'autorité compétente pour superviser les stablecoins. Ces désaccords, apparus l'année dernière, ont entraîné le report de la loi coréenne sur les actifs numériques à 2026. 

D'après un Cryptopolitan rapport daté du 30 janvier, ces désaccords entre la FSC et la BOK se répercutent désormais sur le plan législatif, accentuant l'incertitude qui plane sur le cadre réglementaire des actifs numériques en Corée du Sud. Le rapport souligne que les législateurs sont de plus en plus divisés quant à l'étendue de la réglementation des stablecoins, notamment à l'approche de la deuxième phase de la législation sur les actifs virtuels.

Le Parti démocrate de Corée du Sud a proposé de déposer le projet de loi sur les actifs virtuels (phase 2) avant le Nouvel An lunaire. Selon le rapport, cette loi réglementerait les stablecoins et imposerait des restrictions aux actionnaires importants des plateformes d'échange d'actifs numériques. 

Dans ce contexte, le Chosun Daily a révélé que le Parti démocrate a proposé d'imposer aux émetteurs de stablecoins un capital minimum d'environ 5 milliards de wons (3,46 millions de dollars) et de plafonner la participation des actionnaires importants dans les plateformes d'échange de cryptomonnaies à 15 % à 20 %. 

Les acteurs du secteur s'inquiètent des réglementations proposées en matière de propriété et de capital. Les experts estiment que des réglementations trop strictes pourraient freiner l'investissement et l'innovation, alors même que la concurrence internationale progresse plus rapidement. Des acteurs du secteur ont également averti que des désaccords prolongés pourraient retarder davantage l'adoption de cette législation, risquant ainsi de laisser les marchés financiers sud-coréens à la traîne par rapport aux tendances mondiales. 

Les discussions sur la structure d'un stablecoin indexé sur le won sont déjà au point mort, le représentant Ahn Do-geol du groupe de travail sur les actifs numériques soulignant de profondes divisions quant à savoir si les banques devraient contrôler 50 % plus une part des émetteurs de stablecoins.