لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية (KFTC) تحقق في بايثومب بشأن ادعاءات سيولة مضللة محتملة

في 4 فبراير، شنت لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية (KFTC) تحقيقاً ميدانياً في بايثومب (Bithumb) بشأن ادعاءات بأنها توفر أعلى سيولة بين منصات التبادل المحلية للعملات المشفرة. ستقوم KFTC بتقييم ما إذا كانت إعلانات بايثومب مضللة، نظراً لأن أوبتريب (Upbit) كانت تملك أكبر حصة سوقية. 

أفادت صحيفة تشوسون إيلبو أن بايثومب استخدمت بيانات صحفية العام الماضي للإعلان عن امتلاكها "أعلى سيولة بين منصات تبادل الأصول الافتراضية المحلية". بعد هذه الادعاءات، أشارت الصحيفة إلى أن KFTC تحقق reportedly في موضوعية هذه الادعاءات. وقد أرسلت المحققين إلى مقر بايثومب في غانغنام-غو، سيول، للحصول على وثائق ذات صلة، مثل إعلانات المنصة ومواد الترويج.

KFTC تحقق في بايثومب بشأن ادعاءات سيولة مضللة

نظراً لظروف السوق الحالية، تمتلك أوبتريب أكبر حصة سوقية. ومن هذا المنظور، تعتقد KFTC أن إعلان بايثومب كان مبالغاً فيه ومضللاً. 

دعماً لحجة KFTC، تعاملت أوبتريب مع أكثر من 180.7 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، مما يمثل 65% من السوق. من ناحية أخرى، تعاملت بايثومب مع حوالي 86.5 مليار دولار، أو 31.1%.  

معاً، شكلت أوبتريب وبايثومب أكثر من 96% من نشاط التداول المحلي في سوق تبادل العملات المشفرة شديد التركيز في كوريا عام 2025. وشكلت المنافسات الأصغر مثل Coinane وKorbit وGopax أقل من 4% من السوق.

وقد غذى هذا التركيز الهائل في السوق تشوهات في الأسعار في سوق العملات المشفرة الكوري، وأبرزها ما يُعرف بـ "علاوة كيمتشي"، وهي الفجوة السعرية بين العملات المشفرة المتداولة في المنصات الكورية وتلك في الأسواق العالمية.

ارتفعت "علاوة كيمتشي" إلى ما يقرب من 12% في أوائل عام 2025 وسط تقلبات السوق وزيادة المضاربة من قبل التجزئة، وفقاً لمنصة Ju.com. وقد اختفت تقريباً بحلول نهاية العام. نتيجة لتشديد التنظيم الحكومي وانخفاض أسعار البيتكوين الذي رهن المضاربة، 

جمود تنظيمي بشأن العملات المستقرة يثير عدم اليقين في السوق الكوري

يأتي تدقيق KFTC في ممارسات التسويق الخاصة ببايثومب في وقت تشهد فيه سوق العملات المشفرة الأوسع في كوريا الجنوبية ضغطاً تنظيمياً متزايداً، مما يعيد تشكيل سلوك التداول وتدفقات رأس المال. وفقاً لمنصة Ju.com، خلقت الخلافات بين المشرعين حالة من عدم اليقين تؤثر بشكل متزايد على مكان اختيار المستثمرين الكوريين للتداول، حتى لو كانت الأسواق المحلية لا تزال خاضعة لتنظيم صارم.

أفادت Ju.com أن لجنة الخدمات المالية (FSC) وبنك كوريا (BOK) في خلاف حول من يجب أن يشرف على العملات المستقرة. بدأت هذه الخلافات العام الماضي، مما أدى إلى تأجيل قانون الأصول الرقمية الأساسي في كوريا حتى عام 2026. 

وفقاً لتقرير من Cryptopolitan بتاريخ في 30 يناير، تتسرب هذه الخلافات بين FSC وBOK الآن إلى الساحة التشريعية، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى إطار الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية. لاحظ التقرير أن المشرعين ينقسمون بشكل متزايد حول مدى تنظيم العملات المستقرة، لا سيما مع اقتراب الدولة من المرحلة الثانية من تشريعات الأصول الافتراضية.

اقترحت الحزب الديمقراطي في كوريا الجنوبية تأجيل قانون المرحلة الثانية للأصول الافتراضية قبل رأس السنة القمرية. ووفقاً للتقرير، سيقوم القانون بتنظيم العملات المستقرة وفرض قيود على المساهمين الكبار في منصات تبادل العملات المشفرة. 

في هذا السياق، ذكرت صحيفة تشوسون إيلبو كشفت أن الحزب الديمقراطي اقترح إلزام إصداري العملات المستقرة بالحفاظ على رأس مال أدنى يبلغ حوالي 5 مليارات وون (3.46 مليون دولار) وتقييد حيازات الأسهم للمساهمين الرئيسيين في منصات تبادل العملات المشفرة بنسبة تتراوح بين 15% إلى 20%. 

كان اللاعبون في الصناعة قلقين بشأن لوائح الملكية ورأس المال المقترحة. يجادل الخبراء بأن لوائح الملكية ورأس المال الصارمة قد تثبط الاستثمار والابتكار في وقت تتقدم فيه المنافسات الدولية بسرعة أكبر. حذر خبراء الصناعة أيضاً من أن الخلافات المطولة قد تؤخر التشريع بشكل أكبر، مما قد يترك الأسواق المالية في كوريا الجنوبية متخلفة عن الاتجاهات العالمية. 

توقفت بالفعل المحادثات حول هيكل عملة مستقرة مربوطة بالوون، مع ملاحظة ممثل مجموعة عمل الأصول الرقمية آن دو-جيول انقسامات حادة حول ما إذا كان يجب على البنوك التحكم في أكثر من 50% زائد سهم واحد من إصداري العملات المستقرة.