تُجري لجنة التجارة العادلة الكورية الجنوبية تحقيقاً مع شركة بيثمب بشأن ادعاءات سيولة قد تكون مضللة

في الرابع من فبراير، بدأت لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية تحقيقًا ميدانيًا مع منصة Bithumb بشأن مزاعمها بأنها توفر أعلى سيولة بين منصات تداول العملات الرقمية المحلية. وستقيّم اللجنة ما إذا كانت إعلانات Bithumb مضللة، نظرًا لأن منصة Upbit كانت تستحوذ على الحصة السوقية الأكبر. 

ذكرت صحيفة تشوسون ديلي أن منصة بيثومب استخدمت العام الماضي بيانات صحفية للترويج لامتلاكها "أعلى سيولة بين منصات تداول الأصول الافتراضية المحلية". وعقب هذه الادعاءات، أشارت الصحيفة إلى أن لجنة التجارة العادلة الكورية (KFTC) تُجري تحقيقًا في مدى صحة هذه الادعاءات. وقد أرسلت اللجنة محققين إلى مقر بيثومب في حي غانغنام، سيول، للحصول على الوثائق ذات الصلة، مثل إعلانات المنصة وموادها الترويجية.

تُجري لجنة التجارة العادلة الكورية تحقيقاً مع شركة بيثمب بشأن ادعاءات مضللة تتعلق بالسيولة

بالنظر إلى ظروف السوق الحالية، تمتلك شركة Upbit الحصة السوقية الأكبر. وبناءً على هذا المنظور، ترى لجنة التجارة العادلة الكورية أن إعلان شركة Bithumb كان مبالغًا فيه ومضللًا. 

دعماً لحجة لجنة التجارة العادلة الكورية، تعاملت منصة Upbit مع صفقات بقيمة تزيد عن 180.7 مليار دولار أمريكي في الربع الأخير من عام 2025، ما يمثل 65% من السوق. في المقابل، تعاملت منصة Bithumb مع صفقات بقيمة 86.5 مليار دولار أمريكي تقريباً، أي ما يعادل 31.1%.  

شكلت منصتا Upbit وBithumb معًا أكثر من 96% من نشاط التداول المحلي في سوق تبادل العملات المشفرة شديدة التركيز في كوريا في عام 2025. أما المنافسون الأصغر حجمًا مثل Coinane وKorbit وGopax فقد شكلوا أقل من 4% من السوق.

أدى هذا التركيز الهائل في السوق إلى تفاقم تشوهات التسعير في سوق العملات المشفرة في كوريا الجنوبية، وأبرزها ما يسمى بـ "علاوة الكيمتشي"، وهي الفجوة السعرية بين العملات المشفرة المتداولة في البورصات الكورية وتلك الموجودة في الأسواق العالمية.

ارتفعت قيمة "كيمتشي بريميوم" إلى ما يقارب 12% في أوائل عام 2025 وسط اضطرابات السوق وتزايد المضاربات من قبل المستثمرين الأفراد، وفقًا لموقع Ju.com. لكنها اختفت تقريبًا بحلول نهاية العام، نتيجة لتشديد الرقابة الحكومية وانخفاض أسعار Bitcoin ، مما أدى إلى تثبيط المضاربات 

يؤدي الجمود التنظيمي بشأن العملات المستقرة إلى زيادة حالة عدم اليقين في السوق في كوريا الجنوبية

يأتي التدقيق في ممارسات التسويق لشركة بيثامب في وقتٍ يتعرض فيه سوق العملات الرقمية الأوسع في كوريا الجنوبية لضغوط تنظيمية متزايدة، مما يُعيد تشكيل سلوك التداول وتدفقات رأس المال. ووفقًا لمنصة Ju.com، فقد خلقت الخلافات بين المشرعين حالةً من عدم اليقين تؤثر بشكل متزايد على اختيار المستثمرين الكوريين لأماكن التداول، حتى وإن كانت الأسواق المحلية لا تزال تخضع لتنظيم صارم.

أفاد موقع Ju.com بوجود خلاف بين لجنة الخدمات المالية وبنك كوريا المركزي حول الجهة المسؤولة عن الإشراف على العملات المستقرة. وقد بدأت هذه الخلافات العام الماضي، مما أدى إلى تأجيل تطبيق قانون الأصول الرقمية الأساسي في كوريا حتى عام 2026. 

بحسب Cryptopolitan تقرير صادر بتاريخ 30 يناير، فإن هذه الخلافات بين هيئة الرقابة المالية وبنك كوريا تتجه الآن نحو الساحة التشريعية، مما يُضيف مزيدًا من الغموض إلى إطار الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية. وأشار التقرير إلى تزايد الانقسام بين المشرعين حول مدى تنظيم العملات المستقرة، لا سيما مع اقتراب البلاد من المرحلة الثانية من تشريعات الأصول الافتراضية.

اقترح الحزب الديمقراطي في كوريا الجنوبية طرح قانون المرحلة الثانية للأصول الافتراضية قبل حلول رأس السنة القمرية. وبحسب التقرير، سينظم القانون العملات المستقرة ويفرض قيودًا على كبار المساهمين في منصات تداول الأصول الرقمية. 

صحيفة تشوسون ديلي كشفت أن الحزب الديمقراطي اقترح إلزام مصدري العملات المستقرة بالاحتفاظ برأس مال أدنى يبلغ حوالي 5 مليارات وون (3.46 مليون دولار) وتحديد حصص المساهمين الرئيسيين في بورصات العملات المشفرة بنسبة تتراوح بين 15% و20%. 

أبدى العاملون في القطاع قلقهم إزاء اللوائح المقترحة بشأن الملكية ورأس المال. ويرى الخبراء أن اللوائح الصارمة في هذا الشأن قد تُعيق الاستثمار والابتكار في وقتٍ يتقدم فيه المنافسون الدوليون بوتيرة أسرع. كما حذر خبراء في القطاع من أن استمرار الخلافات قد يُؤدي إلى مزيد من التأخير في إقرار التشريع، ما قد يُؤدي إلى تخلف الأسواق المالية في كوريا الجنوبية عن الركب العالمي. 

لقد توقفت المحادثات بالفعل بشأن هيكل العملة المستقرة المرتبطة بالوون، حيث أشار الممثل آن دو جيول من فرقة العمل المعنية بالأصول الرقمية إلى وجود انقسامات حادة حول ما إذا كان ينبغي للبنوك السيطرة على 50% بالإضافة إلى سهم واحد من مصدري العملات المستقرة.