미국 증권거래위원회(SEC)의 겐슬러 위원은 13조 달러 규모의 역외 자금이 미국 금융 "안정성"에 위협이 된다고 지적했습니다

SEC 위원장 게리 겐슬러는 해외에 보관된 13조 달러 규모의 미국 통화에 대해 경고하며, 이것이 미국의 금융 시스템을 불안정하게 만들 수 있다고 말했습니다.

블룸버그 글로벌 규제 포럼에서 겐슬러는 외국 은행이 보유한 자금의 상당 부분이 보험에 가입되어 있지 않다고 지적했습니다.

이로 인해 유로달러 시장에서 문제가 발생할 경우 미국 경제가 위험에 처하게 되는데, 유로달러 시장은 2008년 금융 위기를 포함한 이전의 경제 재앙과 관련이 있는 것으로 나타났습니다.

겐슬러는 "해외 유로달러 시장의 회복력을 확보하기 위해 글로벌 규제 커뮤니티에 속한 우리에게는 더 많은 일이 필요할 수 있다"고 말했습니다.

그는 또한 이러한 해외 자금으로 인해 연방준비제도가 여러 차례 전 세계의 구세주로 나서게 되었다고 언급했습니다.

해외 위험

2008년 금융 위기 당시 연준은 시스템 붕괴를 막기 위해 외국 은행에 수십억 달러를 쏟아부었습니다. 2020년에는 세계 달러 채권 시장을 안정시키기 위해 연준이 국내 회사채를 대량 매입해야 했습니다.

국제 최후대부자(lender of last resort)로서 미국 중앙은행의 역할은 미국만의 문제가 아닙니다. 세계적인 격변과 위기로 인해 미국은 국제 은행들을 구제하고 세계 시장을 안정시켜야 하는 상황에 직면해 있습니다. 

애틀랜타 연방준비은행의 보고서에 따르면, 이 은행의 2020년 매수 열풍은 미국 기업만을 돕기 위한 것이 아니라 글로벌 시스템을 구하기 위한 것이었습니다.

여기서의 위험은 외국의 금융 시스템에 균열이 생기기 시작하면 미국 달러의 지배력이 미국 자체에 피해를 줄 수 있다는 것입니다.

같은 포럼에서 겐슬러는 유로달러 시장이 특히 위험하다고 지적했습니다. 그는 외국 은행들이 미국 달러를 사용하지만 미국 규제를 받지 않을 경우, 아무도 면밀히 주시하지 않는 엄청난 공백이 발생한다고 설명했습니다.

겐슬러, 민간 신용에 대해서도 경고

겐슬러는 해외 자금 문제 외에도 성장하는 사모 신용 부문에도 주목했습니다. 그는 사모 신용 부문의 잠재적 위험을 강조하며, 규모가 1조 7천억 달러로 급증했다고 말했습니다. 사모 신용은 새로운 개념은 아니지만, 상황이 악화될 경우 그 규모가 커지면서 새로운 위험을 초래할 수 있습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다.

"비록 민간 신용이 어떤 형태로든 수년간 존재해 왔지만, 그 규모가 상당히 커졌기 때문에 오늘날과 같은 또는 그보다 더 큰 규모의 스트레스가 닥치면 어떻게 견뎌낼 수 있을까요?"

사모신용 회사들 또한 소매 시장 진출을 시도하고 있는데, 이는 규제 당국의 우려를 불러일으키고 있습니다. State Street Corp., Apollo Global Management Inc., BondBloxx와 같은 대형 회사들은 상장지수펀드(ETF)를 통해 소매 투자자들에게 사모신용 상품에 대한 접근성을 제공하기 위해 노력하고 있습니다.

사모대출이 더 높은 수익률을 제공하지만, 소비자 권익 옹호자들은 일반 사람들이 이러한 투자를 이해할 만한 지식이 부족하다고 우려합니다. 사모대출 시장의 투명성 부족이 큰 문제입니다.

비평가들은 이러한 사모 신용 ETF가 전문 투자자와 개인 투자자의 경계를 모호하게 만든다는 우려를 표명하고 있습니다. 겐슬러의 SEC는 소규모 투자자들이 이 분야에서 손해를 보지 않도록 이러한 신청서를 검토하고 있습니다.

우려되는 점은 민간 신용이 일반인이 제대로 평가하기 어려운 위험으로 가득 차 있다는 것입니다. 특히, 관련된 대형 기관이 정보를 공개하지 않는 경우가 많습니다.

미국 부채 35조 6천억 달러에 달해

한편, 미국의 국가 부채가 계속해서 기록을 경신하고 있다는 점을 고려하면, 겐슬러가 주장하는 미국의 재정 안정성은 아이러니하기 짝이 없습니다. 현재 국가 부채는 35조 6천억 달러가 넘습니다.

경제적 압박 속에서 정부 지출이 늘어나면서 연방 defi적자는 이번 회계연도에 1조 8,000억 달러로 급증했습니다.

증가하는 defi때문에 미국은 재정 관리에 어려움을 겪고 있으며, 특히 금리가 상승하고 있습니다. 부채의 평균 금리가 3.35%로 상승하면서 정부의 대출 상환 비용이 더욱 높아졌습니다.

이 부채는 크게 두 가지 범주로 나뉩니다. 공공 부채와 정부 내부 보유 부채입니다. 전자에는 개인, 기업, 그리고 외국 정부가 보유한 채권이 포함됩니다. 정부 내부 보유 부채는 사회보장연금처럼 정부가 스스로에게 진 빚입니다.

국제통화기금(IMF)에 따르면, 세계 공공부채 수준은 100조 달러에 가까워지고 있으며, 미국과 중국이 가장 큰 기여를 하고 있습니다.

IMF는 높은 수준의 부채는 지속 불가능하며, 적절하게 그리고 신속하게 관리하지 않으면 엄청난 세계 경제 붕괴로 이어질 수 있다고 경고했습니다.