Председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Гэри Дженслер выразил тревогу по поводу 13 триллионов долларов, находящихся в офшорной американской валюте, заявив, что это может дестабилизировать американскую финансовую систему.
В ходе Глобального регуляторного форума Bloomberg Генслер отметил, что значительная часть этих денег, хранящихся в иностранных банках, не застрахована.
Это ставит под угрозу экономику США, если что-то пойдет не так на рынках евродоллара, которые были связаны с предыдущими экономическими катастрофами, включая финансовый кризис 2008 года.
«Нам, представителям мирового регулирующего сообщества, возможно, придется проделать большую работу, чтобы обеспечить устойчивость офшорных рынков евродоллара», — сказал Генслер.
Он также упомянул, что эти офшорные фонды не раз заставляли Федеральную резервную систему выступать в роли мирового спасителя.
Оффшорные риски
Во время кризиса 2008 года ФРС влила миллиарды долларов в иностранные банки, чтобы предотвратить развал системы. В 2020 году ФРС пришлось выкупить тонну внутренних корпоративных облигаций, чтобы стабилизировать мировой рынок долларовых облигаций.
Роль центрального банка США как международного кредитора последней инстанции — проблема не только Америки. Глобальные потрясения и кризисы вынуждают США спасать международные банки и стабилизировать мировые рынки.
Согласно отчету Федерального резервного банка Атланты, покупательская активность банка в 2020 году была направлена не только на помощь американским компаниям, но и на спасение мировой системы.
Риск здесь заключается в том, что доминирование доллара США может нанести ущерб самой Америке, когда иностранные финансовые системы начнут давать сбои.
На том же форуме Генслер обозначил рынок евродоллара как особенно опасный. Он пояснил, что когда иностранные банки используют доллары США, но не подпадают под регулирование США, возникают огромные пробелы, за которыми никто не следит достаточно пристально.
Генслер также предупреждает о частном кредитовании
Помимо проблемы офшорных фондов, Генслер также обратил внимание на растущий сектор частного кредитования. Он подчеркнул его потенциальные риски, отметив, что его объём вырос до 1,7 триллиона долларов. Хотя частный кредит — явление не новое, его масштабы представляют собой новый риск, если дела пойдут плохо. Он сказал:
«Хотя частное кредитование в той или иной форме существует уже много лет, учитывая его значительное увеличение, как оно выдержит времена стресса сегодняшнего или большего масштаба?»
Частные кредитные игроки также пытаются выйти на розничные рынки, что вызывает недоумение у регулирующих органов. Такие крупные игроки, как State Street Corp., Apollo Global Management Inc. и BondBloxx, стремятся предоставить розничным инвесторам доступ к частному кредитованию через биржевые инвестиционные фонды (ETF).
Хотя частное кредитование обеспечивает более высокую доходность, защитники прав потребителей обеспокоены тем, что обычные люди не обладают необходимыми знаниями для понимания сути этих инвестиций. Отсутствие прозрачности на рынке частного кредитования является серьёзной проблемой.
Критики обеспокоены тем, что эти частные кредитные ETF стирают грань между профессиональными и розничными инвесторами. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) Дженслера рассматривает эти заявки, чтобы убедиться, что мелкие инвесторы не пострадают от этого.
Беспокойство вызывает то, что частное кредитование полно рисков, которые обычные люди не могут оценить должным образом, особенно с учетом отсутствия раскрытия информации со стороны крупных игроков.
Долг США достиг 35,6 триллиона долларов
Между тем, заявления Генслера о финансовой стабильности Америки кажутся почти ироничными, учитывая, что её государственный долг продолжает бить рекорды. Сейчас он превышает 35,6 триллиона долларов.
defiфедерального бюджета вырос до 1,8 триллиона долларов за финансовый год из-за увеличения государственных расходов на фоне экономического давления.
Растущий defiбюджета затрудняет управление финансами США, особенно в условиях роста процентных ставок. Средняя процентная ставка по долгу достигла 3,35%, что делает обслуживание долга для правительства более затратным.
Этот долг делится на две основные категории: государственный долг и внутригосударственные активы. К первой категории относятся облигации, находящиеся в собственности частных лиц, корпораций и иностранных правительств. Внутригосударственные активы – это суммы, которые правительство должно само себе, например, средства, задолженные перед системой социального обеспечения.
По данным Международного валютного фонда (МВФ), уровень мирового государственного долга приближается к 100 триллионам долларов, причем наибольший вклад вносят США и Китай.
МВФ предупредил, что высокий уровень задолженности неприемлем и может привести к масштабным глобальным экономическим последствиям, если не принять быстрых и правильных мер по его урегулированию.
