Gensler da SEC sinaliza US$ 13 trilhões em fundos offshore como risco para a “estabilidade” financeira dos EUA

O presidente da SEC, Gary Gensler, levantou alarmes sobre os US$ 13 trilhões sentados em moeda dos EUA no exterior, dizendo que isso poderia desestabilizar o sistema financeiro americano.

Durante o Fórum Global de Regulamentação da Bloomberg, Gensler apontou que grande parte desse dinheiro detido por bancos estrangeiros não é segurado.

Isso coloca a economia dos EUA em risco se algo der errado nos mercados de Eurodólar, que foram vinculados a desastres econômicos anteriores, incluindo a crise financeira de 2008.

“Pode haver mais trabalho para aqueles de nós na comunidade regulatória global para garantir a resiliência nos mercados de Eurodólar offshore”, disse Gensler.

Ele também mencionou que esses fundos offshore fizeram a Reserva Federal intervir como salvadora global mais de uma vez.

Riscos offshore

Durante a crise de 2008, o Fed injetou bilhões em bancos estrangeiros para impedir que o sistema desmoronasse. Em 2020, o Fed teve que comprar uma tonelada de títulos corporativos domésticos para estabilizar o mercado global de títulos em dólar.

O papel do banco central dos EUA como credor de última resort internacional não é apenas uma questão americana. Agitações e crises globais estão forçando os EUA a resgatar bancos internacionais e estabilizar os mercados globais. 

De acordo com um relatório do Fed de Atlanta, a compra em massa de 2020 do banco nunca foi apenas sobre ajudar empresas dos EUA, era sobre salvar o sistema global.

O risco aqui é que o domínio do dólar dos EUA poderia prejudicar a própria América quando os sistemas financeiros estrangeiros começarem a rachar.

No mesmo fórum, Gensler sinalizou o mercado de Eurodólar como particularmente perigoso. Ele explicou que quando bancos estrangeiros usam dólares dos EUA, mas não estão sujeitos à regulamentação dos EUA, isso deixa lacunas massivas que ninguém está observando de perto o suficiente.

Gensler alerta sobre crédito privado também

Além do problema dos fundos offshore, Gensler também voltou sua atenção para o setor crescente de crédito privado. Ele destacou seus riscos potenciais, dizendo que ele explodiu para US$ 1,7 trilhão. Embora o crédito privado não seja novo, seu tamanho atual representa um novo risco se as coisas derem errado. Ele disse:

“Embora o crédito privado exista em alguma forma há anos, dado que seu tamanho aumentou significativamente, como ele resistirá a tempos de estresse na magnitude atual ou maior?”

Jogadores de crédito privado também estão tentando acessar mercados de varejo, o que está levantando sobrancelhas entre reguladores. Grandes nomes como State Street Corp., Apollo Global Management Inc. e BondBloxx estão empurrando para oferecer aos investidores de varejo acesso ao crédito privado através de fundos negociados em bolsa (ETFs).

Embora o crédito privado ofereça retornos mais altos, defensores do consumidor estão preocupados que pessoas comuns não tenham o conhecimento para entender esses investimentos. A falta de transparência no mercado de crédito privado é um grande problema aqui.

Críticos estão preocupados que esses ETFs de crédito privado estão borrando as linhas entre investidores profissionais e de varejo. A SEC de Gensler está revisando esses aplicativos para garantir que pequenos investidores não sejam prejudicados neste espaço.

A preocupação é que o crédito privado está cheio de riscos que pessoas comuns não podem avaliar adequadamente, especialmente com a falta de divulgações dos grandes jogadores envolvidos.

Dívida dos EUA atinge US$ 35.6 trilhão

Enquanto isso, a alegação de Gensler de estabilidade financeira para a América é quase irônica considerando que sua dívida nacional continua batendo recordes. Agora, está acima de US$ 35,6 trilhões.

O déficit federal disparou para US$ 1,8 trilhão para o ano fiscal, impulsionado pelo aumento dos gastos do governo em meio a pressões econômicas.

O déficit crescente está tornando mais difícil para os EUA gerenciarem suas finanças, especialmente com as taxas de juros em alta. A taxa de juros média da dívida subiu para 3,35%, tornando mais caro para o governo pagar seus empréstimos.

Esta dívida é dividida em duas categorias principais: dívida detida pelo público e participações intragovernamentais. A primeira inclui títulos detidos por indivíduos, corporações e governos estrangeiros. As participações intragovernamentais são os valores que o governo deve a si mesmo, como dinheiro devido à Previdência Social.

De acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI), os níveis de dívida pública global estão se aproximando de US$ 100 trilhões, com os EUA e a China sendo os maiores contribuintes.

O FMI alertou que altos níveis de dívida são insustentáveis e podem levar a uma enorme repercussão econômica global se não forem gerenciados adequadamente e rapidamente.