Gensler de la SEC señala que 13 billones de dólares en fondos offshore representan un riesgo para la “estabilidad” financiera de EE.UU

El presidente de la SEC, Gary Gensler, ha dado la voz de alarma sobre los 13 billones de dólares depositados en moneda estadounidense offshore, afirmando que podrían desestabilizar el sistema financiero estadounidense.

Durante el Foro Regulatorio Global de Bloomberg, Gensler señaló que gran parte de este dinero en poder de bancos extranjeros no está asegurado.

Esto pone en riesgo la economía estadounidense si algo sale mal en los mercados del eurodólar, que han sido vinculados a desastres económicos anteriores, incluida la crisis financiera de 2008.

“Quizás haya más trabajo para quienes formamos parte de la comunidad reguladora global para garantizar la resiliencia en los mercados offshore de eurodólares”, dijo Gensler.

También mencionó que estos fondos offshore han hecho que la Reserva Federal intervenga como salvador global más de una vez.

Riesgos offshore

Durante la crisis de 2008, la Reserva Federal inyectó miles de millones de dólares a bancos extranjeros para evitar el colapso del sistema. En 2020, tuvo que comprar una gran cantidad de bonos corporativos nacionales para estabilizar el mercado global de bonos en dólares.

El papel del banco central estadounidense como prestamista internacional de última instancia no es solo un asunto estadounidense. Las convulsiones y crisis globales están obligando a Estados Unidos a rescatar a la banca internacional y estabilizar los mercados globales. 

Según un informe de la Reserva Federal de Atlanta, la ola de compras del banco en 2020 nunca tuvo como objetivo ayudar únicamente a las empresas estadounidenses, sino salvar el sistema global.

El riesgo aquí es que el predominio del dólar estadounidense podría perjudicar al propio Estados Unidos cuando los sistemas financieros extranjeros comiencen a resquebrajarse.

En el mismo foro, Gensler señaló que el mercado del eurodólar es particularmente peligroso. Explicó que cuando los bancos extranjeros utilizan dólares estadounidenses pero no están sujetos a la regulación estadounidense, se generan enormes brechas que nadie vigila con suficiente atención.

Gensler advierte también sobre el crédito privado

Más allá del problema de los fondos offshore, Gensler también centró su atención en el creciente sector del crédito privado. Destacó sus riesgos potenciales, afirmando que se ha disparado hasta alcanzar los 1,7 billones de dólares. Si bien el crédito privado no es nuevo, su magnitud representa ahora un nuevo riesgo si la situación empeora. Afirmó:

“Si bien el crédito privado ha existido de alguna forma durante años, dado que su tamaño ha aumentado significativamente, ¿cómo resistirá épocas de tensión de la magnitud actual o mayor?”

Las entidades de crédito privado también están intentando acceder a los mercados minoristas, lo que ha generado inquietud entre los reguladores. Grandes nombres como State Street Corp., Apollo Global Management Inc. y BondBloxx están presionando para ofrecer a los inversores minoristas acceso al crédito privado a través de fondos cotizados en bolsa (ETF).

Si bien el crédito privado ofrece mayores rendimientos, a los defensores del consumidor les preocupa que la gente común no tenga los conocimientos necesarios para comprender estas inversiones. La falta de transparencia en el mercado del crédito privado es un problema importante.

A los críticos les preocupa que estos ETF de crédito privado difuminen la diferencia entre inversores profesionales y minoristas. La SEC de Gensler está revisando estas solicitudes para garantizar que los pequeños inversores no se vean perjudicados en este sector.

La preocupación es que el crédito privado está lleno de riesgos que la gente común no puede evaluar adecuadamente, especialmente debido a la falta de información por parte de los grandes actores involucrados.

La deuda estadounidense alcanza los 35,6 billones de dólares

Mientras tanto, la afirmación de Gensler sobre la estabilidad financiera de Estados Unidos resulta casi irónica, considerando que su deuda nacional sigue batiendo récords. Actualmente, supera los 35,6 billones de dólares.

El defifederal se ha disparado a 1,8 billones de dólares durante el año fiscal, impulsado por un mayor gasto gubernamental en medio de presiones económicas.

El creciente defidificulta la gestión financiera de Estados Unidos, especialmente con el aumento de las tasas de interés. La tasa de interés promedio de la deuda ha ascendido al 3,35%, lo que encarece el servicio de los préstamos del gobierno.

Esta deuda se divide en dos categorías principales: deuda pública y tenencias intragubernamentales. La primera incluye bonos en poder de particulares, empresas y gobiernos extranjeros. Las tenencias intragubernamentales son las cantidades que el gobierno se debe a sí mismo, como el dinero adeudado a la Seguridad Social.

Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), los niveles de deuda pública mundial se acercan a los 100 billones de dólares, y Estados Unidos y China son los mayores contribuyentes.

El FMI ha advertido que los altos niveles de deuda son insostenibles y podrían conducir a consecuencias económicas globales masivas si no se gestionan adecuada y rápidamente.