러시아, 루블 폭락 진압을 위해 중앙은행 개입에 총력

러시아 경제는 피할 수 없는 타격을 입고 있으며, 루블은 2년 이상 최저 수준으로 추락했습니다.

수요일, 이 통화는 공식 베이스 자산이 아니라는 발표 이후 미국 달러 대비 114로 하락했으며, 이는 모스크바의 우크라이나 침공 초기 이후 처음 보는 수준입니다. 절박한 조치로 러시아 중앙은행(CBR)은 2024년 나머지 기간 동안 모든 외화 구매를 중단했습니다.

이는 완전한 패닉 버튼 누르기 수준이었으며, 목요일 아침까지 루블은 110으로 조금씩 상승했습니다. 블라디미르 푸틴 대통령은 평소처럼 차분하게 위기를 일축하며 “공황에 빠질 필요가 없다”고 말했습니다. 그는 루블의 하락을 계절적 요인, 예산 지급, 그리고 변동하는 유가 탓으로 돌렸습니다.

“제 생각에는 상황이 통제 가능하며, 공황에 빠질 근거는 전혀 없습니다.”라고 그는 말했습니다. 크렘린궁 대변인 드미트리 페스코프 역시 같은 견해를 공유하며, 루블의 폭락이 일반 러시아인들에게 영향을 미치지 않을 것이라고 고집했습니다. 그들의 급여는 루블로 지급되기 때문입니다.

숫자가 보여주는 것

전문가들은 크렘린궁의 자신감을 받아들이지 않습니다. 약화된 루블 루블은 더 높은 인플레이션을 의미하며, 이는 중앙은행이 이미 부진한 러시아 경제에 숨통을 조를 정도로 금리를 더 인상하도록 강요합니다. 이는 경제학 101의 기본 상식입니다.

중앙은행은 이미 이 재앙에 빠져 있습니다. 금리는 잔인한 21%에 달하지만, 인플레이션은 따라주지 않습니다. 10월의 연간 인플레이션율은 8.5%였으며, 식품 가격은 통제 불능 상태로 치솟았습니다. 버터, 감자 및 기타 필수품들은 이제 놀랄 만한 가격표를 달고 있습니다.

정부는 제재 미국과 그 동맹국들을 지목하며, “우호적이지 않은 국가들”이 러시아 경제를 파괴하고 있다고 비난합니다. 하지만 제재는 퍼즐의 일부에 불과합니다.

크렘린궁의 세 번째로 큰 은행인 가즈프롬은행을 겨냥한 새로운 미국 제재는 불에 기름을 붓는 격입니다. 이러한 조치는 가즈프롬은행이 미국 금융 시스템과 관련된 에너지 관련 거래에서 배제되도록 합니다.

전시 경제는 고군분투한다

러시아 경제는 연료 잔량으로 돌아가는 전쟁 기계다. 크렘린은 크렘린 소비재 생산을 희생하면서 전차와 포병을 대량 생산하는 등 자원과 무기 생산에 방대한 자원을 투입해 왔다.

그럼에도 푸틴은 명백한 양보 관계를 부인한다. 러시아가 ‘버터와 총’을 교환하고 있다는 주장을 거부하지만, 수치는 다른 이야기를 들려준다.

임금 성장은 따라잡지 못하고 있으며, 생산 비용은 하늘을 찌르고 있다. 그럼에도 크렘린은 선전을 고수하며 내부 혼란을 인정하기보다 외부 요인을 비난한다.

놀랍게도 러시아 경제는 올해 성장세를 기록했다. 국제통화기금(IMF)은 석유 및 가스 수출에 힘입어 GDP가 3.6% 증가할 것으로 전망하며 예측치를 상향 조정했다. 몇몇 국가들이 여전히 러시아 에너지를 구매하면서 크렘린의 재정이 완전히 고갈되는 것을 막고 있다.

하지만 이러한 단기 성장은 환상에 불과하다. IMF는 IMF 개인 소비 둔화와 투자 감소를 이유로 2025년 GDP 성장이 1.3%로 급락할 것이라고 경고한다. 쉽게 말해, 전쟁 기계는 탱크를 비우지 않고는 영원히 가동될 수 없다.

막심 레셰트니코프 러시아 경제개발장관도 우려를 일축하며, 통화 가치 하락은 달러의 글로벌 강세와 제재에 대한 ‘감정적’ 반응 때문이라고 주장했다. 그는 혼란 속에서도 러시아의 무역 수지는 여전히 견고하다고 기자들에게 안심시켰다.

하지만 균열은 무시할 수 없다. 노동력 부족, 높은 국방비 지출, 공급망 문제는 경제를 옥죄고 있다. 인플레이션 일반 러시아인들을 압박하고 있으며, 블랙마켓 가격은 치솟고 있다. 루블의 변동성은 일시적으로 안정될 수 있지만, 근본적인 문제는 해결되지 않았다.