روسيا تتدافع لاحتواء انهيار الروبل مع تدخل البنك المركزي

اقتصاد روسيا يتلقى ضربات لا يمكنه تجنبها، مع انخفاض الروبل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين.

في يوم الأربعاء، انخفض العملة بعد الإعلان عن أنه ليس أصلًا رسميًا من باس. إلى 114 مقابل الدولار الأمريكي - مستويات لم تُرَ منذ الأيام الأولى لغزو موسكو لأوكرانيا. في حركة يائسة، تدخل البنك المركزي الروسي (CBR)، معلقًا جميع مشتريات العملات الأجنبية لبقية عام 2024.

كان هذا زر ذعر كامل، وبحصيرة يوم الخميس، ارتفع الروبل قليلاً إلى 110. الرئيس فلاديمير بوتين، هادئًا كما هو، تجاهل الأزمة، قائلًا إنه "لا داعي للذعر." ألقى باللوم في انخفاض الروبل على عوامل موسمية، ودفعات الميزانية، وتقلبات أسعار النفط.

"في رأيي، الوضع تحت السيطرة، ولا توجد أي أسباب للذعر على الإطلاق،" قال. يشارك المتحدث باسم الكرملين، دميتري بيسكوف، هذا الشعور، مصراً على أن انهيار الروبل لن يؤثر على الروس العاديين لأن رواتبهم تدفع بالروبل.

ما تظهره الأرقام

الخبراء لا يشترون ثقة الكرملين. ضعف الروبل يعادل ارتفاع التضخم، مما يجبر البنك المركزي على رفع أسعار الفائدة أكثر، مما سيخنق الاقتصاد الروسي الذي يعاني بالفعل من التوقف. إنه الاقتصاد 101.

البنك المركزي يغرق بالفعل في هذا الكارثة. أسعار الفائدة عند مستوى وحشي 21%، لكن التضخم لا يلعب وفقًا لذلك. شهد أكتوبر معدل تضخم سنوي 8.5%، مع ارتفاع أسعار الطعام خارج السيطرة. الزبدة، البطاطس، والمواد الأساسية الأخرى تأتي الآن مع علامات أسعار مذهلة.

الحكومة تشير بإصبع الاتهام إلى العقوبات من الولايات المتحدة وحلفائها، متهمين "الدول غير الصديقة" بتدمير الاقتصاد الروسي. لكن العقوبات هي مجرد قطعة واحدة من اللغز.

العقوبات الأمريكية الجديدة المستهدفة لـ Gazprombank، ثالث أكبر بنك في الكرملين، تضيف وقودًا للنار. هذه الإجراءات تقطع Gazprombank عن أي معاملات متعلقة بالطاقة تتضمن النظام المالي الأمريكي.

اقتصاد حرب يكافح

اقتصاد روسيا هو آلة حرب تعمل على الوقود المتبقي. الـ الكرملين يتم توجيه الموارد إلى الإنفاق الدفاعي وإنتاج الأسلحة، منتجة الدبابات والمدفعية على حساب السلع الاستهلاكية.

على الرغم من ذلك، ينكر بوتين المفاضلة الواضحة. يرفض فكرة أن روسيا تستبدل "الزبدة بالأسلحة"، لكن الأرقام تخبر قصة مختلفة.

نمو الأجور لا يمكنه مواكبة ذلك، وتكاليف الإنتاج في السماء. ومع ذلك، يمسك الكرملين بإعلامه، ملقيًا باللوم على العوامل الخارجية بدلاً من الاعتراف بالفوضى الداخلية.

بشكل مفاجئ، نجح الاقتصاد الروسي في النمو هذا العام. قامت صندوق النقد الدولي (IMF) بمراجعة توقعاته، متوقعًا زيادة في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.6%، وذلك بشكل رئيسي بسبب صادرات النفط والغاز. مجموعة قليلة من الدول تستمر في شراء الطاقة الروسية، مما يمنع خزائن الكرملين من الجفاف تمامًا.

لكن هذا النمو قصير الأجل هو وهم. الـ صندوق النقد الدولي يحذر من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي سيهبط إلى 1.3% في عام 2025، مستشهداً بتباطؤ الاستهلاك الخاص وانخفاض الاستثمار. ببساطة: آلة الحرب لا يمكن أن تعمل إلى الأبد دون إفراغ الخزان.

كما رفض ماكسيم ريشيتنيكوف، وزير التنمية الاقتصادية الروسي، المخاوف، زاعماً أن تراجع العملة مدفوع بقوة الدولار العالمية وردود الفعل "العاطفية" تجاه العقوبات. وأكد للصحفيين أن الميزان التجاري لروسيا لا يزال قوياً، رغم الفوضى.

ولكن الشقوق المستحيلة تجاهلها. نقص العمالة، والإنفاق الدفاعي المرتفع، ومشاكل سلاسل التوريد تخنق الاقتصاد. يبقى مصدر قلق للاقتصاد الأمريكي، على الرغم من انخفاض المعدل بشكل كبير من ذروته في عام 2022 البالغة 9%. في يوليو 2025، كانت أسعار المستهلكين ترتفع بمعدل سنوي قدره 2.7%، لكنها تسارعت إلى 2.9% في أغسطس. يضغط على الروس العاديين، وتقفز الأسعار في السوق السوداء. قد تستقر تقلبات الروبل مؤقتاً، لكن المشاكل الأساسية لن تختفي.