Rússia se apressa para conter a queda do rublo com intervenção do banco central

A economia da Rússia recebe golpes que não consegue desviar, com o rublo caindo para seu menor nível em mais de dois anos.

Na quarta-feira, a moeda despencou para 114 contra o dólar dos EUA — níveis não vistos desde os primeiros dias da invasão da Ucrânia por Moscou. Em uma medida desesperada, o Banco Central da Rússia (CBR) interveio, suspendendo todas as compras de moeda estrangeira para o restante de 2024.

Isso foi um acionamento total do botão de pânico e, na manhã de quinta-feira, o rublo subiu para 110. O presidente Vladimir Putin, sempre sereno, descartou a crise, afirmando que não havia “necessidade de pânico”. Ele culpou a queda do rublo por fatores sazonais, pagamentos orçamentários e flutuações nos preços do petróleo.

“Na minha opinião, a situação está sob controle e não há absolutamente nenhum motivo para pânico”, disse ele. O porta-voz do Kremlin, Dmitry Peskov, compartilha desse sentimento, insistindo de que o colapso do rublo não afetaria os russos comuns, já que seus salários são pagos em rublos.

O que os números mostram

Os especialistas não estão acreditando na confiança do Kremlin. Um rublo mais fraco ruble significa maior inflação, forçando o banco central a aumentar ainda mais as taxas de juros, o que sufocará a economia russa, já debilitada. É Economia 101.

O banco central já está afogado neste desastre. As taxas de juros estão num brutal 21%, mas a inflação não obedece. Outubro registrou uma taxa de inflação anual de 8,5%, com os preços dos alimentos escalando fora de controle. Manteiga, batatas e outros itens essenciais agora vêm com etiquetas de preço chocantes.

O governo está apontando os dedos para sanções dos EUA e seus aliados, acusando "países não amigos" de arruinar a economia russa. Mas as sanções são apenas uma parte do quebra-cabeça.

Novas sanções dos EUA contra o Gazprombank, terceiro maior banco do Kremlin, estão jogando lenha na fogueira. Essas medidas impedem o Gazprombank de participar de qualquer transação relacionada à energia envolvendo o sistema financeiro dos EUA.

Uma economia de guerra luta

A economia da Rússia é uma máquina de guerra funcionando com reservas quase vazias. O Kremlin tem canalizado recursos para gastos com defesa e produção de armas, fabricando tanques e artilharia às custas de bens de consumo.

Apesar disso, Putin nega a evidente troca comercial. Ele rejeita a ideia de que a Rússia está trocando "manteiga por canhões", mas os números contam outra história.

O crescimento salarial não consegue acompanhar, e os custos de produção atingiram o teto. Ainda assim, o Kremlin se agarra à sua propaganda, culpando fatores externos em vez de admitir o caos interno.

Surpreendentemente, a economia da Rússia conseguiu crescer este ano. O Fundo Monetário Internacional (FMI) revisou sua previsão, projetando um aumento de 3,6% no PIB, impulsionado principalmente pelas exportações de petróleo e gás. Um pequeno grupo de países continua comprando energia russa, evitando que as caixas do Kremlin se esgotem completamente.

Mas esse crescimento de curto prazo é uma ilusão. A FMI alerta de que o crescimento do PIB despencará para 1,3% em 2025, citando o desaceleração do consumo privado e a redução dos investimentos. Em termos simples: a máquina de guerra não pode funcionar para sempre sem drenar o tanque.

Maxim Reshetnikov, Ministro do Desenvolvimento Econômico da Rússia, também descartou as preocupações, afirmando que a desvalorização da moeda é impulsionada pela força global do dólar e por reações “emocionais” às sanções. Ele garantiu aos repórteres que o saldo comercial da Rússia permanece forte, apesar do caos.

Mas as fissuras são impossíveis de ignorar. Escassez de mão de obra, altos gastos com defesa e problemas na cadeia de suprimentos estão sufocando a economia. A inflação está apertando os bolsos dos russos comuns, enquanto os preços no mercado negro disparam. A volatilidade do rublo pode se estabilizar temporariamente, mas os problemas subjacentes não vão a lugar nenhum.