이번 7월에는 더욱 주목할 만한 토큰 잠금 해제가 진행될 예정입니다

토큰 잠금 해제는 알트코인 시장에 추가적인 압력을 가할 가능성이 있어 면밀히 주시되고 있습니다. 7월에는 여러 주요 토큰들이 다양한 유형의 잠금 해제를 진행할 예정입니다. 

언락(Unlocks) 스토리는 최근 벤처캐피탈(VC)의 투자를 받은 암호화폐 프로젝트 출시 추세를 따르고 있습니다. 이러한 프로젝트에서는 팀 할당량 외에도 각 토큰이 초기 투자자들에게 배분되었습니다. 일부 토큰 프로젝트는 고래 투자자를 만들어내기도 했습니다. 이러한 경우 가장 큰 우려는 초기 구매자들이 커뮤니티를 고려하지 않고 매도할 가능성입니다. 

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미해결된 해제 물량이 많은 토큰은 모든 물량이 즉시 방출되는 밈 자산과는 정반대입니다. 유통량이 적은 토큰은 일일 일정 해제부터 집중 해제까지 해제 일정이 다양합니다. 

유명 플랫폼들이 급격한 가격 인하로 시장에 압력을 가하고 있다

다음 주에 유입될 주요 토큰 중 일부는 이더나(Ethena)와 펜들(Pendle)과 같은 주요 DeFi 프로젝트에 집중될 것으로 예상됩니다. 특히 이더나는 전체 공급량의 8.5%만 해제된 상태라 향후 몇 달간 가격 하락 가능성이 있습니다.

이번 주 토큰 잠금 해제 pic.twitter.com/v42Ul6JVlm

— 크립토 프래그마티스트 (@cryptoprag) 2024년 7월 8일

향후 토큰 잠금 해제가 예정된 주요 플랫폼으로는 Aptos, Arbitrum, Immutable 등이 있습니다. 지난 한 달 동안 가장 많은 신규 토큰 유입은 Chainlink, Arbitrum, Optimism에서 발생했습니다. 최근 토큰 잠금 해제가 주목할 만한 플랫폼으로는 Worldcoin, SUI, Ethereum Name Service 등이 있습니다. 특히 Worldcoin의 경우, 향후 2년간 잠금 해제 속도가 더욱 빨라질 것으로 예상됩니다.

7월 한 달 동안의 토큰 잠금 해제 규모는 약 6억 달러. 그중에서도 가장 인기 있는 프로젝트와 대형 플랫폼의 잠금 해제 규모는 약 3억 달러로 평가됩니다. 토큰 잠금 해제는 다양한 유형의 토큰 보관소에 영향을 미칠 수 있으며, 보상이나 커뮤니티 활동을 위해 따로 마련된 토큰도 포함될 수 있습니다. 

자산 잠금 해제는 고래 투자자의 비중과 매도 가능성에 따라 모든 자산에 각기 다른 영향을 미칠 수 있습니다. 가장 큰 규모의 잠금 해제는 이미 완료되었으며, 8,400만 달러 이상의 가치를 지닌 새로운 토큰이 발행되었습니다. 

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이번 XAI 토큰 잠금 해제는 현재 유통 중인 토큰의 72%에 해당하는 규모입니다. 대부분의 토큰 잠금 해제는 공급량의 약 2.5%로 제한되는데, XAI는 이례적으로 높은 수치를 기록했습니다.  

2024년에는 거래량이 많은 L1 및 L2 토큰 대부분이 전체 공급량의 약 30% 정도만 시장에 풀렸으며, 향후 몇 년 동안 더 많은 토큰이 시장에 진입할 예정입니다. 일부 분석가들은 유통량이 적은 토큰이 많은 현상이 이전 주기처럼 활발한 알트코인 강세장이 시작되는 것을 막고 있다고 주장합니다.

잠금 해제 기능으로 인해 유동성이 낮은 토큰에 대한 새로운 우려가 제기되고 있습니다

최근 잇따른 토큰 해제로 인해 유통량이 적고 가치가 높은 토큰에 대한 우려가 다시금 제기되고 있습니다. 거래자들에게 가장 큰 갈등은 ARB, APT, OP와 같은 유명 플랫폼들이 유용한 기능을 제공한다는 점입니다. 하지만 이러한 플랫폼들의 가격은 토큰 해제와 초기 투자자들의 매도 가능성을 반영하고 있습니다. 

유통량이 적은 토큰은 플랫폼 토큰이 담보 및 대출 프로토콜에 사용될 수 있는 더 넓은 DeFi 생태계에도 영향을 미칠 수 있습니다. 언락 기능을 갖춘 유통량이 적은 토큰은 강세장에서는 쉽게 살아남을 수 있지만, 약세장에서는 더 급격한 하락세를 보일 수 있습니다. 

유통 주식 비율이 낮은 소규모 플랫폼의 경우, 일부 프로젝트는 시장을 이용해 유동성을 확보하려는 의도적인 시도로 여겨집니다. 

2021년 SBF는 공급 통제를 통해 사용자도 없고 유통량도 적은 가짜 프로젝트를 출시하고 이를 담보로 대출을 받는 게임 이론($maps)을 발견했습니다

이제 모두가 그의 전략을 따라하면서도 수십억 달러 규모의 회사가 어떻게 운영되는지 패널 토론에 초대받고 있다…

— 아담 (@surfcoderepeat) 2024년 7월 7일

이번 7월에는 Altlayer 프로젝트도 주목할 만한 언락 목록에 포함되었습니다. ALT 사례는 토큰이 얼마나 큰 매도 압력을 만들어낼 수 있는지를 보여줍니다. 2024년 강세장에서 주목받았던 토큰들조차 모든 상승분을 반납했습니다 . 

7월 플랜트 언락 기간 동안 알트(ALT)의 공급량은 42% 이상 증가할 예정입니다. 알트레이어(Altlayer)는 Binance, 폴리체인, 핵 VC 등 초기 투자자들에게 알트 공급량을 배분할 계획입니다. 이번 언락으로 알트 가격은 지난달 0.13달러까지 하락했던 것에 대한 기대감을 높이고 있습니다. 

높은 언락률을 보이는 토큰에 대한 우려로 인해 투자자들의 관심이 Ethereum (ETH)으로 쏠리고 있습니다. 이더리움은 투명성이 높고 스테이킹을 위해 더 많은 공급량을 잠그도록 유도하는 인센티브를 제공하기 때문입니다. 또한, 투자자들은 밈 토큰이나 공정한 출시를 기대하는 투자자들에게도 관심을 돌릴 수 있습니다. 대규모 매도세는 여전히 위험 요소이지만, 예측 가능한 급격한 언락은 시장 가격에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 

Hristina Vasileva의 Cryptopolitan 보고