今年7月には、さらに注目度の高いトークンのアンロックが行われる予定だ。

トークンのアンロックは、アルトコイン市場へのさらなる圧力となる可能性があるため、注目されています。7月には、注目度の高いトークンが次々とアンロックされ、様々な種類のアンロックが実施される予定です。. 

アンロックのナラティブは、VC支援の暗号資産プロジェクトの立ち上げという最近のトレンドに沿ったものです。これらのケースでは、チームへの割り当てに加えて、各トークンが初期投資家に分配されました。一部のトークンプロジェクトは、クジラを生み出すことさえありました。このような場合、最大の懸念は、初期購入者がコミュニティを顧みずに売却してしまうことです。. 

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大きなアンロック保留中のトークンは、すべての供給量が即座に解放されるミームアセットとは対照的です。流通量が少ないトークンは、毎日線形にアンロックするものからクリフアンロックまで、アンロックスケジュールが多様です。. 

有名プラットフォームがクリフロック解除で市場に圧力をかける

今後1週間で最も大きなトークン流入は、EthenaやPendleといったトップ DeFi プロジェクトによるものです。Ethenaはまだ供給量のわずか8.5%しかアンロックされておらず、今後数ヶ月で価格圧力が高まる可能性を示唆しています。.

今週のトークンアンロック pic.twitter.com/v42Ul6JVlm

— Crypto Pragmatist (@cryptoprag) 2024年7月8日

今後数日間でクリフアンロックが予定されている他の注目プラットフォームには、Aptos、Arbitrum、Immutableなどがあります。過去1ヶ月間で、最も多くの新規トークン流入があったのは、 Chainlink、Arbitrum、Optimismでした。最近注目されたトークンアンロックには、Worldcoin、SUI、 Ethereum Name Serviceなどがあります。Worldcoinの場合、今後2年間、アンロックは加速的に進むと予想されます。.

7月全体のアンロック額は約 6億ドルています。主要プロジェクトや大規模プラットフォームのアンロック額は約3億ドルと評価されています。アンロックは様々な種類のトークン保管庫に影響を与える可能性があり、報酬やコミュニティ活動のために確保されたトークンも含まれる場合があります。 

ロック解除は、クジラの保有状況や売却の可能性に応じて、すべての資産に異なる影響を与える可能性があります。最大のロック解除はすでに実施されており、8,400万ドル以上の価値を持つ新しいトークンが導入されました。. 

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XAIのアンロックは、流通している既存トークンの72%に相当します。ほとんどのアンロックは供給量の約2.5%に制限されていますが、XAIは大きな例外です。.  

2024年には、活発なL1およびL2トークンのほとんどが供給量の約30%がアンロックされており、今後数年間でさらに多くのトークンが市場に投入される予定です。一部のアナリストは、低浮動株トークンの蔓延が、過去のサイクルのような活発なアルトコイン強気相場の到来を妨げていると指摘しています。.

ロック解除により低浮動株トークンに関する新たな懸念が浮上

最近の一連のアンロックにより、浮動株数が少なく評価額が高いトークンに対する懸念が再燃しています。トレーダーにとって大きな矛盾は、ARB、APT、OPといった知名度の高いプラットフォームはある程度の実用性を提供しているにもかかわらず、その価格はアンロックの存在と初期投資家による潜在的な売りを反映しているということです。. 

低浮動性トークンは、プラットフォームトークンが担保やレンディングプロトコルとして使用される DeFi エコシステム全体に影響を及ぼす可能性があります。アンロックされた低浮動性トークンは、強気相場では容易に持ちこたえることができますが、弱気相場では急激な下落に見舞われる可能性があります。. 

流動性の低い小規模プラットフォームの場合、一部のプロジェクトは、出口流動性のために市場を意図的に利用しようとする試みとみなされます。. 

2021年にSBFは、供給管理のおかげでユーザー数が少なく、流動性が低く、FDVが高い偽のプロジェクトをリリースし、それを担保に融資を受けるというゲーム理論を発見しました（$maps）

今では誰もが彼の戦術を使いながら、数十億ドル規模の企業についてパネルディスカッションに招待され…

— アダム (@surfcoderepeat) 2024年7月7日

今年7月には、Altlayerプロジェクトも注目を集めるアンロックリストに名を連ねています。ALTの事例は、トークンがどれほどの売り圧力を生み出す可能性があるかを示しています。2024年の強気サイクルで注目を集めたトークンでさえ、 利益をすべて失いました 売り圧力によって 

7月のアンロック期間中、ALTの供給量は42%以上増加する見込みです。Altlayerは、 Binance、Polychain、Hack VCを含む最初の投資家への割り当ても行います。このアンロックにより、ALTは先月0.13ドルまで下落しましたが、既に期待が高まっています。. 

高いアンロック率を持つトークンへの懸念から、 Ethereum （ETH）への注目が高まっています。イーサリアムはより透明性が高く、ステーキングのためにより多くの供給量をロックするインセンティブがあります。さらに、投資家はミームトークンやフェアローンチに目を向けるかもしれません。クジラ売りは依然としてリスクですが、予測可能なクリフアンロックは市場価格にさらに大きな影響を与える可能性があります。. 

Hristina Vasileva によるCryptopolitan レポート