D'autres déblocages de jetons importants auront lieu en juillet

Le déblocage de jetons est scruté de près en raison de son potentiel à accentuer la pression sur le marché des altcoins. En juillet, une nouvelle série de jetons importants fera l'objet de différents types de déblocages. 

Le déblocage progressif des jetons s'inscrit dans la tendance récente des projets crypto financés par du capital-risque. Dans ces cas-là, outre une allocation à l'équipe, chaque jeton a été distribué aux premiers investisseurs. Certains projets de jetons ont également généré la présence de gros investisseurs. Le principal risque est alors que ces premiers acheteurs revendent leurs jetons sans se soucier de la communauté. 

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Les tokens avec un grand nombre de tokens en attente de déblocage sont l'opposé des tokens « meme assets », dont l'intégralité de l'offre est immédiatement disponible. Les tokens à faible flottant ont des calendriers de déblocage variables, allant de déblocages quotidiens linéaires à des déblocages par paliers. 

Les plateformes de premier plan exercent une pression sur le marché avec des déblocages à la dernière minute

Les plus importants afflux de jetons prévus la semaine prochaine concernent des projets DeFi de premier plan comme Ethena et Pendle. Ethena n'a débloqué que 8,5 % de son offre, ce qui laisse présager une possible pression à la hausse sur son prix dans les mois à venir.

Déblocages de jetons pour cette semaine pic.twitter.com/v42Ul6JVlm

— Crypto Pragmatist (@cryptoprag) 8 juillet 2024

D'autres plateformes importantes, telles qu'Aptos, Arbitrum et Immutable, devraient procéder à des ouvertures de jetons dans les prochains jours. Le mois dernier, Chainlink, Arbitrum et Optimism ont absorbé la majeure partie des nouveaux flux de jetons. Parmi les ouvertures de jetons récentes notables, citons Worldcoin, SUI et Ethereum Name Service. Concernant Worldcoin, le rythme des ouvertures s'accélérera au cours des deux prochaines années.

Pour l'ensemble du mois de juillet, la valeur estimée des déblocages s'élève à environ 600 millions de dollars. Les déblocages des projets les plus importants et des grandes plateformes sont évalués à environ 300 millions de dollars. Ces déblocages peuvent concerner différents types de coffres-forts de jetons et inclure des jetons réservés aux récompenses ou à des projets communautaires. 

Le déblocage de ces jetons peut affecter différemment tous les actifs, selon le nombre de gros investisseurs et leur potentiel de vente. Le plus important a déjà eu lieu, introduisant de nouveaux jetons d'une valeur de plus de 84 millions de dollars. 

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Le déblocage de XAI représentait 72 % des jetons en circulation. La plupart des déblocages sont limités à environ 2,5 % de l'offre, XAI faisant figure d'exception.  

En 2024, la plupart des tokens L1 et L2 les plus actifs auront environ 30 % de leur offre débloquée, et d'autres resteront à injecter sur le marché au cours des prochaines années. Pour certains analystes, la prédominance des tokens à faible flottant empêche également le lancement d'un marché haussier des altcoins très actif, comme ce fut le cas lors des cycles précédents.

Ces déblocages soulèvent de nouvelles inquiétudes concernant les jetons à faible flottant

Les récentes levées de fonds suscitent de nouvelles inquiétudes concernant les tokens à faible flottant et à valorisation élevée. Le principal dilemme pour les traders réside dans le fait que des plateformes de premier plan comme ARB, APT et OP offrent une certaine utilité. Cependant, leur prix reflète la présence de ces levées de fonds et les ventes potentielles des premiers investisseurs. 

Les tokens à faible flottant peuvent également impacter l'écosystème DeFi dans son ensemble, où les tokens de plateforme servent de garantie et sont utilisés dans les protocoles de prêt. Les tokens à faible flottant avec déblocage résistent bien à une période de marché haussier, mais peuvent subir une chute plus brutale en cas de pessimisme ambiant. 

Dans le cas des petites plateformes à faible capitalisation, certains projets sont perçus comme des tentatives délibérées d'utiliser le marché pour obtenir des liquidités de sortie. 

En 2021, sbf a découvert la théorie du jeu consistant à lancer un faux projet sans utilisateurs et avec un faible flottant, mais une valeur de marché élevée grâce au contrôle de l'offre et à la prise de prêts garantis par celui-ci ($maps)

Maintenant, tous ceux qui utilisent ses tactiques sont invités à s'exprimer lors de panels sur la façon dont leur entreprise valant des milliards de dollars…

— Adam (@surfcoderepeat) 7 juillet 2024

En juillet, le projet Altlayer figure également parmi les projets phares dévoilés. Le cas d'ALT illustre l'ampleur de la pression à la vente qu'un token peut engendrer. Même les tokens vedettes du cycle haussier de 2024 ont vu leurs gains effacés par cette pression. 

Lors du déblocage de juillet, l'offre d'ALT augmentera de plus de 42 %. Altlayer distribuera également les allocations aux premiers investisseurs, parmi lesquels Binance, Polychain et Hack VC. Ce déblocage a déjà suscité des attentes quant au cours d'ALT, qui a chuté à 0,13 $ le mois dernier. 

La crainte des tokens à seuil de déblocage élevé contribue à recentrer l'attention sur Ethereum (ETH), qui demeure plus transparent et incite à bloquer une part plus importante de son offre pour le staking. Par ailleurs, les investisseurs pourraient se tourner vers des tokens humoristiques ou des lancements équitables. Les ventes massives restent un risque, mais un déblocage brutal et prévisible pourrait avoir un impact plus important sur les prix du marché. 

Reportage Cryptopolitan de Hristina Vasileva