다음 달 금리 인하에서 연준이 얼마나 깊게 갈 것인가?

연준이 금리를 인하할 위기에 처했지만, 큰 질문은 인하 폭이 얼마나 될 것인가이다. 

오늘早些에 제롬 파월은 인하가 올 것이라고 거의 확신했다. 이제 시장은 우리가 얼마나 큰 인하를 이야기하고 있는지 파악하는 데 모든 것을 걸고 있다. 

대부분의 사람들은 0.25%포인트 감소를 예측한다. 하지만, 0.5%포인트 인하 가능성에 대한 논의가 커지고 있다. CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 실제로 발생할 확률은 약 33%이다.

파월은 정확한 시기와 인하 크기에 대해 신중했으며, 이는 모두를 추측하게 한다. 평소처럼. 파월은 노동 시장이 계속 냉각될 경우 더 빠른 조치를 시사하는 단서를 던졌다. 그는 다음과 같이 말했다.

“우리는 노동 시장 조건에서 추가 냉각을 추구하거나 환영하지 않습니다.”

현재 연준의 기준 금리는 5.25%-5.5% 범위이다. 시장은 올해 말까지 1%포인트의 전체 인하와 2025년에 더 많은 인하를 예측하고 있다. 

9월, 11월, 12월에 25bp씩 인하할 계획이었다면, 왜 처음부터 50bp 인하를 하지 않았을까? 연준이 금리를 빠르게 낮추는 데 진지하다면 이는 합리적이다.

다가오는 고용 보고서는 여기서의 변수다. 7월처럼 또 다른 약한 실적이 나온다면(고용 증가가 미미한 114,000명이고 실업률이 4.3%로 상승했다면), 연준은 0.5%포인트 인하를 고려할 압력을 느낄 수 있다. 

하지만 고용 지표가 강하게 나오더라도, 0.25%p 금리 인하는 거의 확정적이다. 애틀랜타 연방준비은행 총재 라파엘 보스틱과 시카고 연방준비은행 총재 오스틴 굴즈비는 금리 인하가 임박했음을 시사했다. 

보스틱은 인플레이션이 충분히 하락하여 연준이 긴축 기조를 완화할 수 있다고 지적하며 다음과 같이 말했다.

"우리는 인플레이션이 정확히 2%에 도달하기를 기다릴 필요가 없다. 인플레이션이 크게 하락했으므로, 우리는 이에 대해 진지하게 고려해야 한다."

연준이 금리를 인하하기 시작하면 시장은 보통 축제 분위기를 띄운다. 주가는 일반적으로 상승하는데, 이는 투자자들이 경제 성장의 잠재력에 대해 매우 낙관적이기 때문이다. 

하지만 여기서 암호화폐 투자자들에게 흥미로운 상황이 펼쳐진다. 금리 인하는 종종 달러 약세로 이어지며, 이는 암호화폐 투자자들에게는 희소식이다. 낮은 금리는 사람들이 더 많은 위험을 감수하도록 유도하여 암호화폐 시장에 불을 붙일 수 있다. 

우리는 이미 그 징후를 조금씩 보고 있다. 파월의 최근 발언 후 비트코인은 1.8% 상승하며 61,000달러를 돌파했다. 이더리움과 솔라나 역시 각각 1.7%, 4.5% 상승하며 뒤를 이었다.

그리고 이는 개별 코인에 국한된 이야기가 아니다. 전체 암호화폐 시가총액은 단 24시간 만에 4% 이상 급증하여 2.22조 달러에 도달했다. 연준이 금리 인하를 계속한다면 더 큰 변동성을 볼 수도 있다. 

암호화폐는 오랫동안 인플레이션 헤지 수단이자 낮은 금리 환경에서 수익을 올리는 방법으로 홍보되어 왔다. 만약 파월과 연준이 0.5%p의 대규모 금리 인하를 단행한다면, 완전한 암호화폐 불장(강세장)이 펼쳐져도 놀라지 말아야 한다.

마지막으로.