제인 스트리트, 테라 붕괴 여파 퇴출 시도, 파산 재산 관리자가 거래 전략을 표적으로 삼다

퀀트 트레이딩 거물 제인 스트리트(Jane Street)는 테라포름 랩스(Terraform Labs)가 내부자 거래를 주장하는 소송의 기각을 추진하고 있으며, 이 사건을 파산한 암호화폐 회사의 재산 관리자가 수행한 "현금 인출 시도"라고 부르며, 자신이 만들지 않은 사기에 대해 부당하게 비난받고 있다고 주장했습니다. 테라포름은 이 회사에 내부자 거래를 주장하지만, 제인 스트리트 캐피탈은 테라포름의 창립자 도 코원(Do Kwon)이 이미 사기를 인정했고 유죄 판결을 받았다고 말합니다.

법적 분쟁은 2026년 2월 테라포름의 파산 관리자가 2022년 5월 테라 생태계가 붕괴되기 전에 수백만 달러를 인출하기 위해 내부 정보를 사용했다는 이유로 제인 스트리트를 고소하면서 시작되었습니다.

400억 달러 규모의 암호화폐 프로젝트는 어떻게 붕괴되었고, 제인 스트리트는 어떤 연관이 있었는가?

5월 2022, 대형 보유자들이 테라폼의 UST 스테이블코인을 매도하기 시작했고, 가격은 $1 페그를 깨뜨렸습니다. 알고리즘은 이를 수정하기 위해 더 많은 루나 (테라폼의 암호화폐)를 인쇄했지만, 이는 코인의 가치를 더욱 떨어뜨렸습니다. 두 토큰은 모두 자유 낙하를 하며 며칠 만에 거의 제로로 추락했고, 400억 달러 이상의 가치가 소멸되었습니다.

UST가 처음 추락한 이유는 테라폼이 스테이블코인을 뒷받침할 실제 달러 준비금을 보유하지 않았기 때문입니다. 이는 사람들이 동시에 UST를 매도하려고 시도할 경우 전체 시스템이 붕괴될 수 있음을 의미했습니다.

테라폼의 기원부터 제인 스트리트의 소송 제기까지의 타임라인

SEC는 나중에 테라폼이 수년간 'chai'라는 한국 결제 앱에 대해 거짓말을 했다는 사실을 발견했습니다. 회사 투자자들에게 이 결제 앱이 테라폼 블록체인에서 실제 거래를 처리했으며, 주장을 뒷받침하기 위해 심지어 가짜 거래를 프로그래밍했다고 밝혔습니다.

도 쿵은 이제 15년 형e 을 복역 중입니다. 그는 2024년 12월 공모 및 전신 통신 사기 혐의로 유죄를 인정했으며, 그는 자신의 말대로 “모든 사람의 고통에 대해 혼자 책임이 있다”고 말했습니다.

정확히 제인 스트리트를 어떤 혐의로 기소했으며, 왜 소송이 기각되어야 한다고 주장하는 것일까요?

최근 크립토폴리탄의 보도에 따르면, 테라폼 파산 재산 관리인은 제인 스트리트가 테라폼의 거래 파트너로서 비공개 정보를 활용하여 폭락 기간 중 이익을 추구했다고 주장합니다. 고소장에 따르면, 제인 스트리트는 2022년 5월 8일부터 가격이 하락할 것이라고 베팅했으며, 5월 7일에 다른 자산을 매도했습니다. 

수 시간 후 생태계가 붕괴되었습니다. 

제인 스트리트는 이에 대해 “비공개 정보”는 이미 공개된 정보였다고 반박했습니다. 정량 거래 회사인 제인 스트리트에 따르면, 테라폼은 새로운 유동성 풀로의 전환을 몇 주 전에 이미 발표했으며, 이는 백채널 통신에 대한 주장을 무력화했습니다.

피고인은 그들의 신청서에서 다음과 같이 썼습니다. “이 사건은 테라폼 랩스의 파산 재산 관리인이 테라폼 자체가 시장에 저지른 사기의 비용을 충당하기 위해 제인 스트리트로부터 현금을 착취하려는 시도입니다.”

제인 스트리트는 두 가지 법적 방어 조치를 제시했습니다: 와고너 규칙(Wagoner rule)과 지리적 요인에 관한 두 번째 방어 조치입니다. 와고너 규칙에 따르면, 테라폼은 붕괴를 초래한 사기를 자신이 저질렀기 때문에 제인 스트리트에게 자신의 잘못에 대한 책임을 물을 수 없습니다.

지리적 요인에 관한 두 번째 방어 조치에서 제인 스트리트는 테라폼이 실제 거래가 미국 내에서 발생했음을 입증하지 못했다고 주장합니다. 미국 증권법은 미국 거래에 적용되므로, 미국 법원이 사건을 심리할 관할권조차 없을 수 있습니다.

제인 스트리트는 이제 법원에 전체 사건을 “불허 기각”해 줄 것을 요청하고 있습니다.

제인 스트리트가 실제로 매일 오전 10시에 비트코인을 매도했는가, 그리고 분석가들은 어떻게 말하고 있는가?

제인 스트리트가 의도적으로 비트코인을 매일 정확히 오전 10시(동부 표준시)에 매도했다는 주장은 인터넷 전체에 빠르게 퍼졌습니다.

‘Cark’라는 인기 있는 암호화폐 계정은 X에 게시한 글에서제인 스트리트가 몇 달 동안 시장 개장 시 비트코인을 매도하기 위해 “알고리즘을 실행했다”고 비난했습니다. 암호화폐 인플루언서인 저스틴 베클러에 따르면, 제인 스트리트는 그 기간 동안 블랙록의 아이셰어 비트코인 신탁(IBIT)에 대한 7억 9,000만 달러 지분을 효과적으로 활용했습니다. 그는 이 회사가 오전 10시에 실제 비트코인을 매도하여 가격을 하락시킨 후, 이제 더 낮아진 가격에 IBIT 주식을 매수함으로써 이익을 냈다고 말합니다.

“대중은 단지 축적만 봅니다. 실제 포지션은 현재 공시 규칙 하에서 상쇄되는 거래의 절반이 보이지 않기 때문에 롱처럼 보이는 거대한 숏 포지션일 수 있습니다,” 베클러는 X에썼습니다. “13F 보고서란 대차대조표의 한쪽 면을 찍은 사진과 같습니다. 회사 외부에서는 다른 쪽 면을 볼 수 없습니다.”

그러나 여러 분석가들은 이 비난에 강력하게 반박했습니다.

온체인 데이터 플랫폼인 크립토퀀트의 연구 책임자 훌리오 모레노는 X에 게시한 글에서현물 비트코인 매수와 선물 매도가 동시에 이루어지는 것은 완전히 정상적이며, 수백 개의 회사가 이를 수행한다고 말했습니다.

경제학자 알렉스 크뤼거는 이 이론을 “결함이 있는 음모론,” 비트코인 분석가 선니 디크리는 이를 “가짜 뉴스”라고 말했다..”