IMF의 Kammer, 독일의 재정 부양에도 불구하고 관세 부담이 유로존 성장을 압도할 수 있다고 말함

국제통화기금(IMF) 유럽부서 책임자 Alfred Kammer는 최근 승인된 독일의 대규모 인프라 지출이 향후 몇 년간 유럽의 경제 성장을 부양할 것이지만, 미국 관세로 예상되는 부담을 상쇄하기에는 충분하지 않을 것이라고 말했다.

Kammer 는 최근 승인된 독일의 수십억 달러 규모 경제 부양 패키지는 예상되는 미국 관세 부담을 상쇄하기에 충분하지 않다. 그는 IMF가 유럽중앙은행(ECB)에 대해 매우 명확한 권고를 가지고 있다고 덧붙였으며, 지금까지 디인플레이션 노력에서 큰 성공을 거두었고 통화 정책이 효과를 발휘했으므로, IMF는 유로존이 2025년 하반기에 2% 인플레이션 목표를 지속적으로 달성할 것으로 예상한다고 지적했다.

Kammer는 IMF의 ECB 권고가 여름에 25bp(0.25%p) 금리 인하가 한 번 더 있을 여지가 있으며, 그 후 ECB는 주요 충격이 발생하고 통화 정책 재조정이 필요하지 않는 한 2% 정책 금리를 유지해야 한다고 말했다.

Kammer, 독일의 지출 증가는 미국 관세 부담을 상쇄하지 못한다고 말함

Kammer에 따르면, 독일의 최근 인프라 지출 법안은 관세의 부정적 영향을 “약간” 상쇄할 뿐이며, 이는 향후 2년 동안 유로존의 성장을 부양할 것이다. 

그러나 IMF 유럽부서 부책임자 Oya Celasun은 금요일 독일의 재정 확장이 2026년부터 경제를 부양하여 약한 성장 이후 미국 관세로 인한 증가된 부담을 상쇄할 것이라고 말했다.

Celasun은 워싱턴에서 열린 IMF 및 세계은행 봄 회의 패널에서 독일의 지출 증가가 빠르게 발생하지 않을 것으로 예상한다고 말했다. 그러나 그녀는 “2026년과 2027년으로 이동하면서” 무역 긴장으로 인한 지속적인 부담을 상쇄하는 데 지배적인 요인이 될 것이라고 지적했다.

Kammer는 지난주 IMF-세계은행 봄 회의에서 CNBC의 Carolin Roth와의 인터뷰에서 관세와 무역 긴장이 재정 측면의 긍정적 효과보다는 유로존의 성장 전망에 부담을 주고 있다고 말했다.

IMF는 향후 2년 동안 유로존 성장 전망치를 각각 0.2%p씩 하향 조정했으며, 2025년에는 0.8%, 2026년에는 1.2%로 조정했다.

“우리가 보는 것은 유럽의 선진 경제와 유로존 신흥 국가들에 대한 의미 있는 하향 조정이다… 이 2년 기간 동안 신흥 유로존 국가들은 두 배나 더 큰 하향 조정을 겪는다.”

–Alfred Kammer, 국제통화기금(IMF) 유럽부서 책임자

Kammer는 또한 성장 위험에도 불구하고 유럽중앙은행(ECB)이 올해 나머지 기간 동안 금리를 0.25%p만 한 번 더 인하해야 한다고 제안했다. ECB는 2024년 6월부터 시작하여 지금까지 0.25%p 단위로 7번 금리를 인하했다. 4월의 최근 금리 인하는 예치금 금리를 2.25%로 낮췄다.

IMF, 독일의 수십억 달러 규모 재정 부양 패키지 칭찬

IMF의 총재 Kristalina Georgieva는 4월 24일 글로벌 경제가 “새로운 시대”에 진입하고 있다고 말하며, 그녀가 “불가능”한 정책 변화라고 묘사한 독일, 영국, 아르헨티나의 정책을 칭찬했다. 

IMF는 특히 인프라를 위한 특별 기금을 칭찬하며, 이 패키지가 단기적으로 성장을 부양하고 장기적인 영향도 있을 것이라고 말했다. 독일 의회는 3월 막대한 지출 증가 계획을 승인했으며, 경제 성장 부양과 군사 지출 확대를 목표로 수십 년간의 재정 보수주의를 버렸다. 이 부양 패키지는 방위, 교통, 에너지 그리드, 학교, 스포츠 시설 및 기후 보호에 대한 투자를 가능하게 할 것이다. 

IMF는 독일이 개혁에 착수할 것을 촉구하며, 가장 중요한 것은 특별 기금이 그 영향력을 최대한 발휘할 수 있도록 관료주의를 줄이는 것이라고 강조했다. 기금은 또한 독일이 더 많은 여성이 정규직으로 일할 수 있도록 도와야 한다고 주장했다.