Kammer, do FMI, afirma que o peso das tarifas pode ofuscar o crescimento da zona do euro, apesar do estímulo fiscal alemão

Alfred Kammer, diretor do departamento europeu do Fundo Monetário Internacional (FMI), afirmou que o aumento dos gastos alemães com infraestrutura impulsionará o crescimento econômico da Europa nos próximos anos, mas não será suficiente para compensar o impacto negativo esperado das tarifas americanas.

Kammer afirmou que o pacote de estímulo econômico multibilionário recentemente aprovado na Alemanha não é suficiente para compensar o impacto negativo projetado das tarifas americanas. Ele acrescentou que o FMI tem uma recomendação muito clara para o Banco Central Europeu (BCE), observando que, até o momento, houve um enorme sucesso nos esforços de desinflação e a política monetária funcionou – portanto, o FMI espera que a zona do euro atinja de forma sustentável a meta de inflação de 2% no segundo semestre de 2025.

Kammer afirmou que a recomendação do FMI para o BCE é que há espaço para mais um corte de 25 pontos-base no verão, e que o BCE deve manter a taxa básica de juros em 2%, a menos que choques significativos ocorram e haja necessidade de recalibrar a política monetária.

Kammer afirma que o aumento dos gastos na Alemanha não compensará o impacto das tarifas americanas

Segundo Kammer, o recente projeto de lei de gastos com infraestrutura da Alemanha compensará apenas "ligeiramente" o impacto negativo das tarifas, o que impulsionará o crescimento na zona do euro nos próximos dois anos. 

No entanto, a vice-diretora do departamento europeu do FMI, Oya Celasun, afirmou na sexta-feira que a expansão fiscal da Alemanha impulsionará sua economia a partir de 2026, compensando o aumento do impacto negativo das tarifas americanas após anos de fraco crescimento.

Celasun afirmou em um painel durante as reuniões de primavera do FMI e do Banco Mundial em Washington que não esperava que o aumento dos gastos da Alemanha acontecesse rapidamente. Ela ressaltou, no entanto, que esse aumento seria um fator preponderante para compensar o impacto negativo das tensões comerciais à medida que “avançamos para 2026 e 2027”

Em entrevista à jornalista Carolin Roth, da CNBC, durante as Reuniões de Primavera do FMI e do Banco Mundial na semana passada, Kammer afirmou que as tarifas e as tensões comerciais afetaram negativamente as perspectivas de crescimento da zona do euro, em vez dos efeitos positivos no âmbito fiscal.

O FMI reduziu suas previsões de crescimento para a zona do euro em 0,2 pontos percentuais para cada um dos próximos dois anos, para 0,8% em 2025 e 1,2% em 2026.

“O que vemos é uma significativa desvalorização das economias avançadas da Europa… e, para os países emergentes da zona do euro, essa desvalorização é o dobro nesse período de dois anos.”

–Alfred Kammer, Diretor do Departamento Europeu do Fundo Monetário Internacional (FMI)

Kammer também sugeriu que o BCE deveria cortar as taxas de juros em apenas mais um quarto de ponto percentual este ano, apesar dos riscos de crescimento. O BCE já reduziu as taxas sete vezes, em incrementos de um quarto de ponto percentual, a partir de junho de 2024. O corte mais recente, em abril, reduziu a taxa de depósito para 2,25%. 

FMI elogia pacote de estímulo fiscal bilionário da Alemanha

A diretora-gerente do FMI, Kristalina Georgieva, afirmou em 24 de abril que a economia global estava entrando em uma “nova era”, elogiando o que descreveu como mudanças políticas “impossíveis” na Alemanha, Grã-Bretanha e Argentina. 

O FMI elogiou particularmente o fundo especial para infraestrutura, afirmando que o pacote provavelmente impulsionará o crescimento no curto prazo e também terá um impacto a longo prazo. O parlamento alemão aprovou em março planos para um aumento maciço nos gastos, abandonando décadas de conservadorismo fiscal na esperança de reativar o crescimento econômico e ampliar os gastos militares. O pacote de estímulo permitirá investimentos em defesa, transporte, redes de energia, escolas, instalações esportivas e proteção climática. 

O FMI instou a Alemanha a implementar reformas, salientando que o mais importante era reduzir a burocracia para que o fundo especial pudesse, de fato, atingir seu pleno impacto. O FMI também afirmou que a Alemanha deveria ajudar mais mulheres a trabalhar em tempo integral.