Alfred Kammer, directeur du Département européen du Fonds monétaire international (FMI), a déclaré que les dépenses d'infrastructures allemandes supérieures augmenteront la croissance économique de l'Europe dans les années à venir, mais il ne suffira pas à l'emporter sur la traînée attendue des tarifs américains.
Kammer a déclaré que le package de relance économique de plusieurs milliards de dollars récemment approuvé en Allemagne ne suffit pas pour l'emporter sur la traînée prévue des tarifs américains. Il a ajouté que le FMI a une recommandation très claire pour la Banque centrale européenne (BCE), notant que jusqu'à présent, il y a eu un énorme succès dans l'effort de désinflation et que la politique monétaire a fonctionné - donc le FMI s'attend à ce que la zone euro atteigne de manière durable l'objectif d'inflation de 2% au second semestre de 2025.
Kammer a déclaré que la recommandation du FMI pour la BCE est qu'il y a de la place pour un plus de 25 points de base réduit en été, puis la BCE devrait contenir que le taux de politique de 2% à moins que des chocs majeurs n'étaient frappés et qu'il soit nécessaire de recalibrer la politique monétaire.
Kammer dit que l'augmentation des dépenses en Allemagne ne compensera pas la traînée tarifaire américaine
Selon Kammer, la récente facture de dépenses des infrastructures allemande compensera «légèrement» l'impact négatif des tarifs, ce qui augmentera la croissance de la zone euro au cours des deux prochaines années.
Cependant, le directeur adjoint du département européen du FMI, Oya Celasun, a déclaré vendredi que l'expansion budgétaire de l'Allemagne augmenterait son économie à partir de 2026 pour compenser l'augmentation des tarifs américains après des années de faible croissance.
Celasun a déclaré à un panel lors des réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale à Washington qu'elle ne s'attendait pas à ce que les dépenses accrues de l'Allemagne se produisent rapidement. Elle a toutefois souligné que ce serait un facteur dominant pour compenser la traînée continue des tensions commerciales alors que «nous passons en 2026 et 2027».
Kammer a déclaré à Carolin Roth de CNBC dans une interview aux réunions du printemps du FMI-World Bank la semaine dernière que les tarifs et les tensions commerciales ont pesé sur les perspectives de croissance de la zone euro plutôt que sur les effets positifs du côté budgétaire.
Le FMI a réduit ses prévisions de croissance de la zone euro pour chacune des deux années suivantes de 0,2 point de pourcentage, à 0,8% en 2025 et 1,2% en 2026.
«Ce que nous voyons, c'est que nous avons un dégradé significatif pour les économies avancées de l'Europe… et pour les pays émergents de la région de l'euro, doublent autant sur cette période de deux ans.»
- Alfred Kammer , directeur du Département européen du Fonds monétaire international (FMI)
Kammer a également suggéré que la BCE devrait réduire les taux d'intérêt d'un quart de pourcentage que cette année, malgré les risques de croissance. La BCE a jusqu'à présent réduit les tarifs sept fois par augmentation des trimestres, à partir de juin 2024. Sa dernière baisse de taux en avril a ramené l'installation de dépôt à 2,25%.
Éloge le FMI
La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré le 24 avril que l'économie mondiale entrait dans une «nouvelle ère», louant ce qu'elle a décrit comme des changements de politique «impossibles» en Allemagne, en Grande-Bretagne et en Argentine.
Le FMI a particulièrement salué le fonds spécial pour les infrastructures, affirmant que le package était susceptible d'augmenter la croissance à court terme et a également un impact à long terme. Le Parlement allemand a approuvé en mars les plans pour une forte augmentation des dépenses, décollant des décennies de conservatisme fiscal dans l'espoir de relancer la croissance économique et d'élargir les dépenses militaires. L'ensemble de relance permettra des investissements dans la défense, les transports, les réseaux énergétiques, les écoles, les installations sportives et la protection du climat.
Le FMI a exhorté l'Allemagne à se lancer dans des réformes, soulignant que la chose la plus importante était de réduire les formalités administratives afin que le fonds spécial puisse réellement atteindre son impact complet. Le fonds a également affirmé que l'Allemagne devrait aider davantage de femmes à travailler à plein temps.
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