Selon Kammer, du FMI, les effets néfastes des droits de douane pourraient freiner la croissance de la zone euro malgré les mesures de relance budgétaire allemandes

Alfred Kammer, directeur du département européen du Fonds monétaire international (FMI), a déclaré que l'augmentation des dépenses d'infrastructure allemandes stimulerait la croissance économique de l'Europe dans les années à venir, mais que cela ne suffirait pas à compenser l'effet négatif attendu des droits de douane américains.

Kammer a déclaré que le plan de relance économique de plusieurs milliards d'euros récemment approuvé en Allemagne ne suffirait pas à compenser l'impact négatif attendu des droits de douane américains. Il a ajouté que le FMI avait une recommandation très claire à la Banque centrale européenne (BCE), soulignant que, jusqu'à présent, les efforts de désinflation avaient porté leurs fruits et que la politique monétaire avait fonctionné. Le FMI s'attend donc à ce que la zone euro atteigne durablement son objectif d'inflation de 2 % au cours du second semestre 2025.

Kammer a déclaré que la recommandation du FMI à la BCE est qu'il y a une marge pour une nouvelle baisse de 25 points de base cet été, et que la BCE devrait ensuite maintenir ce taux directeur de 2 % à moins que des chocs majeurs ne surviennent et qu'il soit nécessaire de réajuster la politique monétaire.

Kammer affirme que l'augmentation des dépenses en Allemagne ne compensera pas l'impact des droits de douane américains

Selon Kammer, le récent projet de loi allemand sur les dépenses d'infrastructure ne compensera que « légèrement » l'impact négatif des droits de douane, ce qui stimulera la croissance dans la zone euro au cours des deux prochaines années. 

Cependant, la directrice adjointe du département européen du FMI, Oya Celasun, a déclaré vendredi que l'expansion budgétaire allemande stimulera son économie à partir de 2026 pour compenser le frein accru des droits de douane américains après des années de faible croissance.

Lors des réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale à Washington, Celasun a déclaré à une table ronde qu'elle ne s'attendait pas à ce que l'augmentation des dépenses allemandes se produise rapidement. Elle a toutefois souligné qu'elle constituerait un facteur déterminant pour compenser les effets négatifs persistants des tensions commerciales à l'approche de 2026 et 2027

Kammer a déclaré à Carolin Roth de CNBC lors d'une interview accordée la semaine dernière aux réunions de printemps du FMI et de la Banque mondiale que les droits de douane et les tensions commerciales pesaient sur les perspectives de croissance de la zone euro, plutôt que d'avoir des effets positifs sur le plan budgétaire.

Le FMI a abaissé ses prévisions de croissance pour la zone euro de 0,2 point de pourcentage pour chacune des deux prochaines années, à 0,8 % en 2025 et à 1,2 % en 2026.

« Ce que nous constatons, c'est une dégradation significative de la note pour les économies avancées d'Europe… et une baisse deux fois plus importante pour les pays émergents de la zone euro sur cette période de deux ans. »

–Alfred Kammer, directeur du département européen du Fonds monétaire international (FMI)

Kammer a également suggéré que la BCE ne réduise ses taux d'intérêt que d'un quart de point de pourcentage une seule fois cette année, malgré les risques pesant sur la croissance. La BCE a déjà abaissé ses taux à sept reprises par paliers de 0,25 point de pourcentage, à compter de juin 2024. Sa dernière baisse, en avril, a ramené le taux de la facilité de dépôt à 2,25 %. 

Le FMI salue le plan de relance budgétaire allemand de plusieurs milliards d'euros

La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré le 24 avril que l'économie mondiale entrait dans une « nouvelle ère », saluant ce qu'elle a qualifié d'« impossibles » les changements de politique intervenus en Allemagne, en Grande-Bretagne et en Argentine. 

Le FMI a particulièrement salué le fonds spécial pour les infrastructures, estimant que ce plan devrait stimuler la croissance à court terme et avoir un impact durable. En mars, le Parlement allemand a approuvé un plan de relance massif, rompant avec des décennies de rigueur budgétaire dans l'espoir de relancer la croissance économique et d'accroître les dépenses militaires. Ce plan permettra d'investir dans la défense, les transports, les réseaux énergétiques, l'éducation, les infrastructures sportives et la protection du climat. 

Le FMI a exhorté l'Allemagne à entreprendre des réformes, soulignant que le plus important était de simplifier les procédures administratives afin que le fonds spécial puisse pleinement déployer ses effets. Le Fonds a également affirmé que l'Allemagne devait aider davantage de femmes à occuper un emploi à temps plein.