Kammer del FMI dice che il peso dei dazi potrebbe oscurare la crescita della zona euro nonostante il boost fiscale tedesco

Alfred Kammer, direttore del dipartimento europeo del Fondo Monetario Internazionale (FMI), ha dichiarato che la maggiore spesa per le infrastrutture in Germania aumenterà la crescita economica dell'Europa nei prossimi anni, ma non sarà sufficiente a compensare il peso previsto dai dazi statunitensi.

Kammer ha il pacchetto di stimolo economico multimiliardario recentemente approvato in Germania non è sufficiente a compensare il peso proiettato dai dazi statunitensi. Ha aggiunto che il FMI ha una raccomandazione molto chiara per la Banca Centrale Europea (BCE), notando che finora c'è stato un grande successo nello sforzo di disinflazione e la politica monetaria ha funzionato, quindi il FMI si aspetta che la zona euro raggiunga in modo sostenibile l'obiettivo di inflazione del 2% nella seconda metà del 2025.

Kammer ha detto che la raccomandazione del FMI per la BCE è che c'è spazio per un altro taglio di 25 punti base nell'estate, e poi la BCE dovrebbe mantenere quel tasso di politica del 2% a meno che non si verifichino shock maggiori e ci sia bisogno di ricalibrare la politica monetaria.

Kammer dice che l'aumento della spesa in Germania non compenserà il peso dei dazi statunitensi

Secondo Kammer, il recente disegno di legge sulla spesa per le infrastrutture della Germania compenserà solo "leggermente" l'impatto negativo dei dazi, il che aumenterà la crescita nell'area euro nei prossimi due anni. 

Tuttavia, la direttrice adjunta del dipartimento europeo del FMI, Oya Celasun, ha detto venerdì che l'espansione fiscale della Germania aumenterà la sua economia a partire dal 2026 per compensare l'aumento del peso dei dazi statunitensi dopo anni di crescita debole.

Celasun ha detto a un panel durante gli incontri di primavera del FMI e della Banca Mondiale a Washington che non si aspettava che la spesa aumentata in Germania avvenisse rapidamente. Ha però sottolineato che sarebbe stato un fattore dominante nel compensare il pesoongo delle tensioni commerciali "man mano che entriamo nel 2026 e 2027."

Kammer ha detto a Carolin Roth di CNBC in un'intervista agli Incontri di Primavera del FMI-Banca Mondiale la scorsa settimana che i dazi e le tensioni commerciali hanno gravato sulla prospettiva di crescita dell'area euro piuttosto che gli effetti positivi sul lato fiscale.

Il FMI ha ridotto le sue previsioni di crescita per la zona euro per ciascuno dei prossimi due anni di 0,2 punti percentuali, allo 0,8% nel 2025 e all'1,2% nel 2026.

"Quello che vediamo è un significativo downgrade per le economie avanzate d'Europa... e per i paesi emergenti dell'area euro il doppio in questo periodo di due anni."

–Alfred Kammer, Direttore del Dipartimento Europeo del Fondo Monetario Internazionale (FMI)

Kammer ha anche suggerito che la BCE dovrebbe tagliare i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale solo un'altra volta quest'anno, nonostante i rischi di crescita. La BCE ha finora ridotto i tassi sette volte in incrementi di un quarto di punto percentuale, a partire da giugno 2024. Il suo più recente taglio dei tassi ad aprile ha portato il tasso sul deposito al 2,25%.

Il FMI loda il pacchetto di stimolo fiscale multimiliardario tedesco

La Direttrice Generale del FMI Kristalina Georgieva ha detto il 24 aprile che l'economia globale stava entrando in una "nuova era", lodando ciò che ha descritto come spostamenti di politica "impossibili" in Germania, Gran Bretagna e Argentina. 

Il FMI ha lodato in particolare il fondo speciale per le infrastrutture, dicendo che il pacchetto avrebbe probabilmente aumentato la crescita nel breve termine e avrebbe anche un impatto a lungo termine. Il parlamento tedesco ha approvato a marzo piani per un enorme aumento della spesa, abbandonando decenni di conservatorismo fiscale nella speranza di rivitalizzare la crescita economica e aumentare la spesa militare. Il pacchetto di stimolo permetterà investimenti nella difesa, nei trasporti, nelle reti energetiche, nelle scuole, nelle strutture sportive e nella protezione climatica. 

Il FMI ha esortato la Germania ad intraprendere riforme, sottolineando che la cosa più importante era ridurre la burocrazia in modo che il fondo speciale potesse effettivamente raggiungere il suo pieno impatto. Il fondo ha anche affermato che la Germania dovrebbe aiutare più donne a lavorare a tempo pieno.