IMFのカンマー氏、ドイツの財政拡大にもかかわらず関税の重みがユーロ圏成長を上回る可能性があると指摘

国際通貨基金（IMF）欧州部長のアルフレッド・カンマー氏は、ドイツのインフラ支出増が今後数年間でヨーロッパの経済成長を押し上げるだろうが、米国関税から予想される重み圧を相殺するには不十分だと述べた。

カンマー は は、最近承認されたドイツの数十億ドル規模の経済刺激策は、米国関税から予想される重み圧を相殺するには不十分だと述べた。彼はまた、IMFが欧州中央銀行（ECB）に対して非常に明確な推奨事項を持っていることに言及し、これまでのところ減速努力で大きな成功を収め、金融政策が機能したと指摘し、IMFはユーロ圏が2025年後半に2%のインフレ目標を持続的に達成すると期待していると述べた。

カンマー氏は、IMFのECBに対する推奨事項は、夏にもう一度25ベーシスポイントの引き下げの余地があるが、その後、ECBは主要なショックが発生し、金融政策の再調整が必要でない限り、2%の政策金利を維持すべきだと述べている。

カンマー氏、ドイツの支出増が米国関税の重み圧を相殺できないと指摘

カンマー氏によると、ドイツの最近のインフラ支出法案は、関税の悪影響を「わずかに」相殺するだけであり、今後2年間でユーロ地域の成長を押し上げるだろう。 

しかし、IMF欧州部長のオーヤ・セラスン氏は金曜日、ドイツの財政拡大は、弱成長の数年を経て、2026年から経済を押し上げ、米国関税からの増加する重み圧を相殺すると述べた。

セラスン氏は、ワシントンで行われたIMF・世界銀行の春の会議でのパネルで、ドイツの支出増がすぐに起こるとは期待していないと語った。しかし、彼女は「2026年と2027年へと進むにつれて」、貿易緊張からの継続的な重み圧を相殺する上で支配的な要因になると指摘した。

カンマー氏は先週、IMF・世界銀行の春の会議でCNBCのカロリン・ロスとのインタビューで、関税と貿易緊張が財政側のプラス効果よりもユーロ地域の成長見通しに重しをかけていると述べた。

IMFは、今後2年間の各年についてユーロ圏の成長予測を0.2ポイント引き下げ、2025年に0.8%、2026年に1.2%とした。

「私たちが目撃しているのは、ヨーロッパの先進経済国および新興ユーロ圏諸国に対する有意義な下方修正であり、この2年間の期間、後者ではその倍の規模だ。」

–アルフレッド・カンマー、国際通貨基金（IMF）欧州部長

カンマーはまた、成長リスクにもかかわらず、ECBが今年あと一度だけ金利を0.25ポイント引き下げるべきだと示唆した。ECBはこれまで、2024年6月に始まる0.25ポイント刻みで7回の利下げを行ってきた。4月の最新の利下げで、預託金利は2.25%に引き下げられた。

IMF、ドイツの数十億ドル規模の財政刺激策を称賛

IMFの専務理事クリスティーナ・ゲオルギエヴァ氏は4月24日、世界経済が「新しい時代」に入っていると述べ、ドイツ、英国、アルゼンチンで行われた「不可能」とされる政策転換を称賛した。 

IMFは特にインフラのための特別基金を称賛し、このパッケージが近期内の成長を押し上げ、長期的な影響ももたらす可能性が高いと述べた。ドイツの議会は3月、経済成長の復活と軍事支出の拡大を望んで数十年にわたる財政保守主義を振り払い、大規模な支出急増計画を承認した。この刺激策は、国防、交通、エネルギー網、学校、スポーツ施設、気候保護への投資を可能にする。 

IMFはドイツに改革に着手するよう促し、最も重要なことは赤紙（官僚的手続き）を削減して、特別基金がその全効果を達成できるようにすることだと強調した。基金はまた、ドイツがより多くの女性がフルタイムで働くのを支援すべきだと主張した。