연준은 내년 금리 인하 폭을 놓고 분열되어 있으며, 이번 주 업데이트는 양쪽으로 영향을 미칠 수 있다.

월스트리트, 소매 판매부터 주택 판매까지 역사적인 경제 데이터 주 대비 비상이 걸렸다

월스트리트는 긴 정부 폐쇄로 모든 것이 얼어붙은 후 거대한 데이터 더미가 마침내 쏟아지면서 격변의 주에 돌입했다. 트레이더, 펀드, 주식부터 암호화폐까지 모든 데스크는 자신감 있게 움직이기 위해 수치가 필요하지만, 문제는 folks, 지금 나오는 수치가 그 어느 때보다 복잡하다는 것이다.

경제 데이터는 10월, 11월 및 12월 초를 포괄하며, 도널드 트럼프 대통령 시대의 경제가 실제로 어디에 서 있는지에 대한 명확한 그림을 제공하지 않는다. 시장은 명확성을 원한다. 하지만 그들은 잡음만 얻고 있다.

투자자들은 이미 이번 주가 과부하 상태임을 알고 있다. 화요일에는 10월 소매 판매와 11월 고용 보고서가, 목요일에는 11월 CPI와 12월 필라델피아 연준 제조업 지수가 발표된다.

금요일에는 10월 PCE, 11월 기존 주택 판매, 미시간 인플레이션 기대치, 미시간 소비자 심리, 그리고 그 사이에 흩어진 5회의 연준 연사 일정이 발표된다. 이는 정상적인 발표 주기가 아니다. 연방 기관들이 수 주 동안 수치를 수집하거나 처리하지 못했던 후유증으로 인한 백로그 덤프다.

분석가들은 몇 달 동안 업데이트를 기다려온 트레이더들이 원하는 명확성을 얻지 못할 수 있다고 말합니다. 노동통계국은 이번 주 두 가지 주요 보고서를 발표합니다: 고용 데이터와 인플레이션 데이터입니다.

이 두 가지 지표는 폐쇄 이후 경제가 어떻게 움직이고 있는지 보여주는 데 도움이 될 것이지만, 각 발표에는 결함이 있다. 기관들은 폐쇄 기간 동안 데이터 수집을 중단했으며, 일부 발표는 지연되거나 아예 삭제되어 수정할 수 없는 구멍이 생겼다.

KPMG US의 다이앤 스웬크는 "우리는 여전히 안개 속에 있으며, 얻을 데이터는 데이터가 없는 것보다는 낫다. 하지만 그것은 변동하는 경제를 반영하고 여전히 불완전하기 때문에 결정적인 것이 될 수는 없다"고 말했다.

분석가들은 수개월 동안 업데이트를 기다려온 트레이더들이 원하는 명확성을 얻지 못할 수 있다고 말한다. 노동통계청(BLS)은 이번 주 고용 데이터와 인플레이션 데이터를 포함한 두 가지 주요 보고서를 발송한다.

시장은 이미 변동성 있는 수치를 예상했지만, 이러한 확인은 트레이더들이 두려워했던 바, 즉 새로운 업데이트조차도 명확한 답을 주지 못할 것이라는 사실을 확인시켜 주었다.

그 투표는 현재 더 중요한 것이 약화되는 고용 시장인지, 아니면 계속 존재하는 인플레이션인지에 대한 중앙은행 내부의 거대한 불일치를 드러냈다. 정부 폐쇄는 기관들이 수 주 동안 아무것도 추적하거나 보고하지 못하게 했기 때문에 더 많은 혼란을 가중시켰다.

제롬 파월 연준 의장은 차입 비용이 "중립적 가치 추정치의 광범위한 범위 내에 있다"고 말하며, 향후 경로는 유입 데이터에 달려 있다고 말했다. 또한 "우리는 경제가 어떻게 진화하는지 보기 위해 기다릴 준비가 되어 있다"고 말했다.

왜곡된 수치를 대하는 연준의 태도 주시

화요일의 고용 보고서는 11월과 10월 일부 기간을 포괄한다. 목요일의 CPI는 10월 파일이 삭제된 후 11월만 포함한다. 이로 인해 인플레이션은 고용 데이터보다 읽기更难해진다.

캐나다 왕립은행(RBC)의 프랜시스 도널드는 "나오는 고용 및 인플레이션 데이터 모두 폐쇄 자체의 영향과 수행해야 했던 다양한 방법론적 조정으로 인해 명확한 판독을 제공하지 않는 왜곡을 포함할 수 있다"고 말했다.

그녀는 또한 10월부터 12월까지의 수치를 보고 "큰 결론"을 도출하는 것이 어려울 것이라고 말했다.

이번 주는 연방준비제도(Fed)가 금리를 3년래 최저 수준으로 인하한 직후에 위치한다.

시티의 앤드루 홀렌호스트는 "약한 수치는 시장과 연준 관리자들이 내년으로 외삽할 완화 추세를 확립할 것이다. 반면, 강한 수치는 최근의 약세가 일시적이고 계절적인 약점처럼 보이게 할 것이다"라고 말했다.

그는 또한 인플레이션 발표가 "고용 보고서보다 덜 완전하고 이해하기 어려울 것"이라고 말하며, 특히 연준 내부에서 새로운 관세가 가격에 미치는 영향에 대한 논쟁이 있는 상황에서 더욱 그렇다고 덧붙였다.

홀렌호스트는 1월 도착하는 12월 수치를 통해 "인플레이션이 목표치로 냉각되고 있는지 아니면 높은 수준에 머무르고 있는지 확신하기까지 시간이 걸릴 수 있다"고 덧붙였다.