Wall Street se prépare à une semaine historique de données économiques, notamment les ventes au détail et les ventes à domicile.

Wall Street s'apprête à vivre une semaine mouvementée, marquée par la publication d'une masse considérable de données après la longue paralysie des services gouvernementaux. Traders, fonds d'investissement et tous les acteurs du marché, des actions aux cryptomonnaies, ont besoin de chiffres pour agir avec assurance. Or, le problème, c'est que les données publiées actuellement sont plus confuses que jamais.

Les données économiques couvriront les mois d'octobre, novembre et début décembre, et aucune ne permettra de dresser un tableau clair de la situation économique réelle sous ladent de Donald Trump. Les marchés réclament de la clarté. Ils sont submergés par le bruit.

Les investisseurs savent déjà que cette semaine est chargée. Mardi, les ventes au détail d'octobre et le rapport sur l'emploi de novembre seront publiés. Jeudi, l'IPC de novembre et l'indice manufacturier de la Fed de Philadelphie pour décembre seront annoncés.

La publication de ces données, prévue vendredi, concerne l'indice PCE d'octobre, les ventes de logements existants de novembre, les anticipations d'inflation du Michigan, le moral des consommateurs du Michigan, ainsi que cinq interventions de la Fed. Il ne s'agit pas d'un cycle de publication classique, mais d'un rattrapage après des semaines d'impossibilité pour les agences fédérales de collecter ou de traiter les chiffres.

Tracle flot de sorties qui déferlent sur les marchés

Les analystes estiment que les investisseurs qui attendent des mois pour obtenir des informations pourraient ne pas obtenir les précisions souhaitées. Le Bureau des statistiques du travail publiera deux rapports importants cette semaine : les données sur l’emploi et celles sur l’inflation.

Ces deux publications devraient permettre de mieux comprendre l'évolution de l'économie après le confinement, mais elles présentent toutes deux des lacunes. Les agences ont interrompu la collecte des données pendant le confinement, et certaines publications ont été retardées ou supprimées, ce qui crée des zones d'ombre impossibles à combler.

Diane Swonk de KPMG US a déclaré : « Nous sommes encore dans une phase d'incertitude, et les données que nous allons obtenir sont meilleures que rien. Mais elles ne seront pas deficar elles reflètent une économie en pleine mutation et sont encore incomplètes. »

Les marchés s'attendaient déjà à des chiffres fluctuants, mais cette annonce a confirmé les craintes des traders : même les dernières mises à jour pourraient ne pas apporter de réponse claire.

Cette semaine intervient également juste après que la Réserve fédérale a abaissé ses taux d'intérêt à leur plus bas niveau en trois ans.

Ce vote a révélé de profonds désaccords au sein de la banque centrale quant aux priorités actuelles : la dégradation du marché du travail ou l’inflation persistante. La paralysie des services publics a encore accentué le chaos, les agences étant incapables tracou de publier quoi que ce soit pendant des semaines.

Le président de la Réserve fédérale, Jay Powell, a déclaré que les coûts d'emprunt se situaient « désormais dans une large fourchette d'estimations de leur valeur neutre » et que la marche à suivre dépendrait des données économiques à venir. Il a également affirmé : « Nous sommes bien placés pour attendre de voir comment l'économie évolue. »

Observer comment la Fed gère les chiffres déformés

Le rapport sur l'emploi de mardi couvre novembre et une partie d'octobre. L'IPC de jeudi ne prend en compte que novembre, les données d'octobre ayant été retirées. De ce fait, l'inflation est plus difficile à interpréter que l'emploi.

Frances Donald, de la Banque Royale du Canada, a déclaré : « Les données sur l'emploi et l'inflation qui nous parviennent peuvent présenter des distorsions qui ne nous donnent pas une lecture claire, à la fois en raison de l'impact de la fermeture elle-même, mais aussi en raison de divers ajustements méthodologiques qui ont dû être effectués. »

Elle a également déclaré qu'il serait difficile d'analyser les chiffres d'octobre à décembre et d'en tirer des « conclusions générales ».

La Fed est divisée sur l'ampleur de la baisse des taux l'année prochaine, et les annonces de cette semaine pourraient l'influencer dans un sens ou dans l'autre.

Andrew Hollenhorst de Citi a déclaré : « Un indicateur plus faible confirmerait une tendance à l'affaiblissement que les marchés et les responsables de la Fed pourraient anticiper pour l'année prochaine. À l'inverse,tronindicateur plus fort donnerait l'impression que la faiblesse récente n'était qu'un passage à vide saisonnier et temporaire. »

Il a également déclaré que la publication des chiffres de l'inflation serait « moins complète et plus difficile à interpréter que le rapport sur l'emploi », notamment en raison des débats au sein de la Fed sur l'impact des nouveaux droits de douane sur les prix.

Hollenhorst a ajouté qu'il faudra peut-être attendre les chiffres de décembre, en janvier, « pour avoirdent quant à savoir si l'inflation se calme et se rapproche de l'objectif ou si elle reste bloquée à des niveaux élevés ».