Six responsables de la Fed se sont opposés à des baisses de taux alors que l’économie fait face à de graves menaces en 2026

Les hauts responsables de la Réserve fédérale sont profondément divisés sur la direction à prendre pour les taux d'intérêt, plusieurs décideurs s'étant exprimés vendredi à la suite d'une décision controversée de baisse des taux intervenue plus tôt cette semaine.

Ces commentaires sont intervenus deux jours seulement après que la Fed a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage mercredi. Il s'agissait de la troisième réunion consécutive avec une baisse des taux, mais la décision a fait face à une opposition au sein de la banque centrale, les responsables s'inquiétant d'une inflation qui refuse de disparaître complètement.

Deux responsables de la Fed qui ont voté contre la baisse des taux de mercredi ont expliqué leur raisonnement vendredi. Austan Goolsbee, qui dirige la Fed de Chicago, et Jeff Schmid de la Fed de Kansas City ont tous deux déclaré qu'ils étaient en désaccord avec une baisse des taux à ce stade.

Pour Goolsbee, c'était la première fois qu'il votait contre une décision de la Fed depuis son arrivée en 2023. Il a déclaré que les responsables auraient dû attendre de voir plus de données avant de procéder à une nouvelle baisse. Le shutdown gouvernemental en octobre et novembre a retardé la publication d'importants rapports économiques, et certains chiffres de l'inflation avant le shutdown semblaient préoccupants, a-t-il expliqué.

Cependant, Goolsbee a déclaré à CNBC plus tard vendredi matin qu'il s'attendait en réalité à davantage de baisses de taux en 2026 que la plupart de ses collègues. « Je suis l'un des plus optimistes quant à la baisse des taux au cours de l'année à venir », a-t-il déclaré.

Les faucons appellent à une position restrictive

Schmid a pris une position plus ferme. Il a déclaré que l'inflation reste trop élevée alors que l'économie continue de croître et que le marché du travail, malgré un refroidissement, reste globalement équilibré. « Je considère que la position actuelle de la politique monétaire est seulement modérément, voire pas du tout, restrictive », a-t-il dit.

Le débat se poursuivra l'année prochaine avec l'arrivée de nouveaux membres votants au comité de fixation des taux. Goolsbee et Schmid perdront leur siège de votant en 2026, mais deux responsables qui obtiendront des droits de vote ont également pris la parole vendredi avec des préoccupations différentes.

Beth Hammack de la Fed de Cleveland a déclaré lors d'un événement à Cincinnati que la banque centrale doit maintenir les taux suffisamment élevés pour faire baisser l'inflation. « En ce moment, notre politique est à peu près neutre », a-t-elle déclaré. « Je préférerais adopter une position légèrement plus restrictive. »

Selon la couverture en direct de Cryptopolitan, lorsque la Fed a publié ses projections mercredi, six des 19 décideurs ont déclaré qu'ils auraient maintenu les taux tels quels au lieu de les baisser. Puisque seuls 12 responsables ont le droit de vote chaque année, et que seulement deux ont effectivement voté contre la baisse, certains analystes ont qualifié ces projections de taux plus élevés de « dissidences silencieuses ».

Anna Paulson de la Fed de Philadelphie, qui obtiendra également un droit de vote l'année prochaine aux côtés de Hammack, s'est concentrée sur d'autres inquiétudes. Elle était la seule responsable à prendre la parole vendredi à souligner ses préoccupations concernant le marché du travail plutôt que l'inflation.

« Dans l'ensemble, je suis encore un peu plus préoccupé par la faiblesse du marché du travail que par les risques haussiers de l'inflation », a déclaré Paulson vendredi lors d'un événement organisé par la Chambre de commerce de l'État du Delaware. « Cela est en partie parce que je vois une chance décente que l'inflation diminue au fil de l'année prochaine. »

La Fed procède rapidement à la réélection des dirigeants régionaux

Dans un autre ordre d'idées, la Fed a procédé plus rapidement que prévu à la réélection de ses dirigeants régionaux, apaisant les craintes que des alliés de Donald Trump n'essayent de les empêcher de conserver leurs postes.

Le conseil de la Fed a annoncé jeudi avoir approuvé la réélection des 11 présidents régionaux souhaitant rester à leur poste. Le vote a lieu tous les cinq ans et était censé avoir lieu avant la fin février.

Le calendrier anticipé est important car les présidents régionaux de la Fed ont pris la position la plus dure pour lutter contre l'inflation, alors que Trump et ses conseillers ont plaidé pour des baisses de taux agressives. Cela a suscité des craintes que des partisans de Trump au conseil de la Fed n'empêchent certains dirigeants régionaux de poursuivre leurs fonctions.

Le vote de réélection a reçu le soutien de tous les membres du conseil, y compris Stephen Miran, allié de Trump, ainsi que Christopher Waller et Michelle Bowman, tous deux nommés pendant le premier mandat de Trump.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a critiqué le pouvoir détenu par les présidents régionaux. Plus tôt cette semaine, il a indiqué que l'administration pousserait à des modifications exigeant que les nouveaux présidents régionaux de la Fed résident dans leur district pendant trois ans avant d'occuper leur poste.

Les chefs des Fed régionales n'ont pas besoin d'une nomination présidentielle ni de l'approbation du Sénat, contrairement aux gouverneurs de la Fed. Le conseil d'administration de chaque Fed régionale gère leurs nominations. Le dernier vote de réélection a eu lieu en janvier 2021.