تستعد وول ستريت لأسبوع تاريخي من البيانات الاقتصادية، بما في ذلك مبيعات التجزئة وصولاً إلى مبيعات المنازل.

دخلت وول ستريت أسبوعاً مضطرباً مع تدفق كم هائل من البيانات أخيراً بعد الإغلاق الحكومي الطويل الذي جمّد كل شيء. يحتاج المتداولون والصناديق وجميع أقسام التداول، من الأسهم إلى العملات الرقمية، إلى أرقام للتحرك بثقة، لكن المشكلة تكمن في أن الأرقام التي تصدر الآن أكثر تعقيداً من أي وقت مضى.

ستغطي البيانات الاقتصادية شهور أكتوبر ونوفمبر وأوائل ديسمبر، ولا يقدم أي منها صورة واضحة عن الوضع الاقتصادي فيdent الرئيس دونالد ترامب. الأسواق تتوق إلى الوضوح، لكنها لا تجد سوى ضجيج.

يدرك المستثمرون بالفعل أن هذا الأسبوع حافل بالأحداث. ففي يوم الثلاثاء، تُعلن مبيعات التجزئة لشهر أكتوبر وتقرير الوظائف لشهر نوفمبر. أما يوم الخميس، فيُعلن مؤشر أسعار المستهلكين لشهر نوفمبر ومؤشر فيلادلفيا الفيدرالي للتصنيع لشهر ديسمبر.

يوم الجمعة، صدرت بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر أكتوبر، ومبيعات المنازل القائمة لشهر نوفمبر، وتوقعات التضخم في ميشيغان، ومؤشر ثقة المستهلك في ميشيغان، بالإضافة إلى خمسة فعاليات لمتحدثين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي موزعة على هذه البيانات. هذه ليست دورة إصدار بيانات عادية، بل هي عبارة عن تراكمات بعد أسابيع من عجز الوكالات الفيدرالية عن جمع أو معالجة البيانات.

Tracتدفق الإصدارات التي تغزو الأسواق

يقول المحللون إن المتداولين الذين ينتظرون التحديثات لأشهر قد لا يحصلون على الوضوح الذي يطمحون إليه. ويصدر مكتب إحصاءات العمل تقريرين رئيسيين هذا الأسبوع: بيانات الوظائف وبيانات التضخم.

يُفترض أن يُساعد كلا الإصدارين في توضيح كيفية تحرك الاقتصاد بعد الإغلاق، لكن كل إصدار منهما يعاني من عيوب. فقد أوقفت الوكالات جمع البيانات خلال فترة الإغلاق، وتأخر إصدار بعض البيانات أو حُذفت بالكامل، مما يُخلّف ثغرات لا يُمكن تداركها.

قالت ديان سوانك من شركة كي بي إم جي الأمريكية: "ما زلنا في مرحلة الترقب، والبيانات التي سنحصل عليها أفضل من عدم وجود بيانات على الإطلاق. لكنها لن تكون defiلأنها تعكس اقتصاداً متقلباً، كما أنها لا تزال غير مكتملة".

كانت الأسواق تتوقع بالفعل أرقاماً متقلبة، لكن سماع ذلك أكد ما كان يخشاه المتداولون: حتى التحديثات الجديدة قد لا تقدم إجابة مباشرة.

يأتي هذا الأسبوع أيضاً مباشرة بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها في ثلاث سنوات.

كشف ذلك التصويت عن خلافات حادة داخل البنك المركزي حول ما هو أهم في الوقت الراهن: ضعف سوق العمل أم التضخم المستمر. وقد زاد الإغلاق من حدة الفوضى، إذ لم تتمكن الوكالات tracأو الإبلاغ عن أي شيء لأسابيع.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، إن تكاليف الاقتراض "تقع الآن ضمن نطاق واسع من التقديرات لقيمتها المحايدة"، وأضاف أن المسار المستقبلي يعتمد على البيانات الواردة. كما قال: "نحن في وضع جيد يسمح لنا بالانتظار لنرى كيف سيتطور الاقتصاد".

متابعة كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع الأرقام المشوهة

يغطي تقرير التوظيف الصادر يوم الثلاثاء شهر نوفمبر وجزءًا من أكتوبر. أما مؤشر أسعار المستهلك الصادر يوم الخميس فيشمل شهر نوفمبر فقط بعد استبعاد بيانات أكتوبر. وهذا يجعل قراءة التضخم أصعب من قراءة الوظائف.

قالت فرانسيس دونالد من البنك الملكي الكندي: "قد تحتوي بيانات الوظائف والتضخم التي ترد إلينا على تشوهات لا تعطينا قراءة واضحة، وذلك بسبب تأثير الإغلاق نفسه، وأيضًا بسبب التعديلات المنهجية المختلفة التي كان لا بد من إجرائها".

وقالت أيضاً إنه سيكون من الصعب النظر إلى الأرقام من أكتوبر إلى ديسمبر واستخلاص "استنتاجات شاملة".

حول ينقسم مجلس الاحتياطي الفيدرالي مدى خفض أسعار الفائدة في العام المقبل، وقد تدفع التحديثات هذا الأسبوع المجلس في أي من الاتجاهين.

قال أندرو هولنهورست من سيتي: "سيؤدي انخفاض القراءة إلى ترسيخ اتجاه انكماشي ستعتمد عليه الأسواق ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في العامtron. من ناحية أخرى، ستجعل القراءة الأقوى الضعف الأخير يبدو وكأنه فترة ركود مؤقتة وموسمية."

وقال أيضاً إن تقرير التضخم سيكون "أقل اكتمالاً وأصعب فهماً من تقرير الوظائف"، خاصة مع وجود مناقشات داخل الاحتياطي الفيدرالي حول كيفية تأثير التعريفات الجديدة على الأسعار.

وأضاف هولنهورست أنه قد يستغرق الأمر حتى وصول أرقام ديسمبر في يناير "للشعورdent بشأن ما إذا كان التضخم يتراجع نحو الهدف أم عالق عند مستويات مرتفعة".