وول ستريت تستعد لأسبوع تاريخي من البيانات الاقتصادية بما في ذلك مبيعات التجزئة وحتى مبيعات المنازل

دخلت وول ستريت في أسبوع جنوني حيث تضرب أخيراً كم هائل من البيانات بعد الإغلاق الحكومي الطويل الذي عطل كل شيء. يحتاج المتداولون والصناديق وكل مكاتب التداول من الأسهم إلى الكريبتو إلى أرقام للتحرك بثقة، لكن المشكلة هي، يا رفاق، أن الأرقام الصادرة الآن أكثر فوضى مما كانت عليه من قبل.

ستغطي البيانات الاقتصادية أكتوبر ونوفمبر وأوائل ديسمبر، ولا يعطي أي منها صورة نظيفة عن الوضع الفعلي للاقتصاد تحت رئاسة دونالد ترامب. الأسواق تريد الوضوح. وهي تحصل على ضجيج.

يعرف المستثمرون بالفعل أن هذا الأسبوع محمّل بالبيانات. يوم الثلاثاء يجلب مبيعات التجزئة لأكتوبر وتقارير التوظيف لنوفمبر. يوم الخميس يقدم مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) لنوفمبر ومؤشر التصنيع لمصرف فيلادلفيا الفيدرالي لديسمبر.

يوم الجمعة يطرح بيانات PCE لأكتوبر، ومبيعات المنازل القائمة لنوفمبر، وتوقعات التضخم من ميشيغان، ومزاج المستهلك من ميشيغان، وخمس فعاليات لمتحدثي الاحتياطي الفيدرالي موزعة حول كل ذلك. هذه ليست دورة إصدارات عادية. إنها تراكم للإصدارات بعد أن قضت الوكالات الفيدرالية أسابيع غير قادرة على جمع أو معالجة الأرقام.

تتبع فيض الإصدارات التي تضرب الأسواق

يقول المحللون إن المتداولين الذين ينتظرون التحديثات منذ أشهر قد لا يحصلون على الوضوح الذي يريدونه. يرسل مكتب إحصاءات العمل تقريرين رئيسيين هذا الأسبوع: بيانات التوظيف وبيانات التضخم.

كلاهما يجب أن يساعد في إظهار كيفية تحرك الاقتصاد بعد الإغلاق، لكن كل إصدار معيب. توقفت الوكالات عن الجمع خلال الإغلاق، وتأخر بعض الإصدارات أو حذفت تماماً، مما يترك ثغرات لا يمكن إصلاحها.

قالت ديان سونك من KPMG US: "نحن لا زلنا في الغيوم والبيانات التي سنحصل عليها أفضل من عدم وجود بيانات. لكنها لن تكون حاسمة لأنها تعكس اقتصاداً في حالة تذبذب وهي أيضاً لا تزال غير مكتملة".

توقع الأسواق بالفعل أرقاماً متقلبة، لكن سماع ذلك أكد ما خاف منه المتداولون: حتى التحديثات الجديدة قد لا تعطي إجابة واضحة.

يصادف هذا الأسبوع أيضاً مباشرة بعد أن خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى في ثلاث سنوات.

كشف هذا التصويت عن خلافات كبيرة داخل البنك المركزي حول ما يهم أكثر حالياً: سوق العمل الضعيف أم التضخم الذي لا يزال معلقاً. أضاف الإغلاق المزيد من الفوضى، حيث لم تتمكن الوكالات من تتبع أو الإبلاغ عن أي شيء لعدة أسابيع.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إن تكاليف الاقتراض "الآن ضمن نطاق واسع من تقديرات قيمتها المحايدة" وقال إن الطريق إلى الأمام يعتمد على البيانات الواردة. قال أيضاً: "نحن في وضع جيد للانتظار لرؤية كيف يتطور الاقتصاد".

مراقبة كيفية تعامل الاحتياطي الفيدرالي مع الأرقام المشوهة

تقرير التوظيف ليوم الثلاثاء يغطي نوفمبر بالإضافة إلى جزء من أكتوبر. يشمل مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ليوم الخميس نوفمبر فقط بعد حذف ملف أكتوبر. هذا يجعل قراءة التضخم أصعب من قراءة التوظيف.

قالت فرانسيس دونالد من البنك الملكي الكندي: "قد تحتوي بيانات التوظيف والتضخم القادمة على تشوهات لا تعطينا قراءة نظيفة، سواء بسبب تأثير الإغلاق نفسه، أو أيضاً بسبب تعديلات منهجية مختلفة كان لا بد من إجرائها".

قالت أيضاً أنه سيكون من الصعب النظر إلى الأرقام من أكتوبر إلى ديسمبر واستخلاص "استنتاجات كبرى".

الـ مصرف الاحتياطي الفيدرالي مقسّم حول مدى خفض أسعار الفائدة العام المقبل، وقد تدفعه التحديثات هذا الأسبوع في أي من الاتجاهين.

قال أندرو هولنهورست من سيتي: "سيؤدي القراءة الأضعف إلى تأسيس اتجاه تليين سيمتده المتداولون ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى العام المقبل. من ناحية أخرى، سيجعل القراءة الأقوى الضعف الأخير يبدو أكثر كبقعة موسمية مؤقتة".

قال أيضاً إن إصدار التضخم سيكون "أقل اكتمالاً وأصعب في الفهم من تقرير التوظيف"، خاصة مع النقاشات داخل الاحتياطي الفيدرالي حول كيفية تأثير التعريفات الجمركية الجديدة على الأسعار.

أضاف هولنهورست أنه قد يستغرق الأمر حتى وصول أرقام ديسمبر في يناير "للشعور بالثقة بشأن ما إذا كان التضخم يبرد نحو الهدف أو عالقاً عند مستويات مرتفعة".