FTX 파산으로 10억 달러 손실 발생, 역사상 가장 비싼 파산 중 하나

2022년 FTX의 붕괴는 미국 역사상 가장 비용이 많이 든 채무조정 11장(Chapter 11) 사례 중 하나가 되었다. 블룸버그 보도에 따르면 FTX 파산 절차와 관련된 수수료는 거의 10억 달러에 달했다.

1월 2일 기준, 9억 4,800만 달러가 이미 긴 법률 회사 목록에 지급되었으며, 법원 기록에 따르면 승인된 수수료가 9억 5,200만 달러를 초과했다. 이 수치는 FTX 파산을 미국에서 가장 비용이 많이 든 법적 사례 중 하나로 자리매김한다.

채권자에게 드문 결과: 청구 금액보다 더 많은 금액을 받다

이번 결과는 채권자들이 청구 금액의 118%를 돌려받기를 기대하고 있는 가운데 나타난 것으로, 채권자들이 보통 달러당 몇 센트밖에 받지 못하는 채무조정 11장 절차에서는 드문 결과이다.

법률 전문가들은 FTX 고객과 채권자를 대신하여 일련의 변호사와 금융 고문들이 비잔틴 네트워크에 흩어진 수십억 달러의 디지털 자산과 현금을 찾아냈기 때문에 채권자들이 큰 지급금을 받을 수 있었다고 블룸버그 뉴스에 전했다.

수혜자에는 회사 붕괴 후 달러당 10센트까지 하락했던 FTX 고객 청구권을 인수한 헤지펀드들이 포함된다. 2022년 11월 파산 보호를 신청한 FTX는 지난주 초기 고객 지급을 시작했다고 밝혔다.

채권자들이 큰 지급금을 받고 있지만, 그 비용은 경이롭다. 이 사건은 셀시어스 네트워크, 블록파이, 제네시스 글로벌과 같은 다른 고-profile 파산들을 크게 능가하는 암호화폐 세계에서 가장 비용이 많이 든 채무조정 11장 파산 사례가 되었다. 해당 파산들과 관련된 5억 200만 달러의 수수료 합계는 FTX 사건에서 지출된 금액의 거의 절반에 불과하다.

이 비싼 절차의 중심에는 FTX의 수석 법률 회사인 설리번 & 크로웰(Sullivan & Cromwell) LLP가 있으며, 이 회사는 2억 4,860만 달러 이상의 수수료를 받았다. 금융 고문인 알바레스 & 마르살(Alvarez & Marsal)은 약 3억 600만 달러의 보상을 받았다.

FTX 고객과 채권자를 대신하여 일한 변호사들은 또 다른 1억 1,030만 달러의 요금을 청구했다. BankruptcyData가 제공한 데이터에 따르면 이러한 수수료의 총합은 최근 몇 년간 가장 비용이 많이 든 파산 사례 중 하나를 만든다.

변호사들은 블룸버그 보도에 따르면, FTX가 재무를 더 신중하게 관리했다면 높은 수수료를 피할 수 있었을 것이라고 믿는다.

하버드 로스쿨의 제럴드 엘리아스(Jared Ellias) 교수는 회사가 적절한 재무 기록을 유지했다면 파산 비용이 훨씬 낮았을 것이라고 지적했다.

FTX의 새로운 CEO이자 구조 전문가인 존 레이(John Ray)가 회사 붕괴 후 업무를 인수했을 때, 그는 기업 통제와 신뢰할 수 있는 재무 데이터의 부재에 충격을 받았다.

레이는 엔론 파산을 감독한 경력을 포함한 40년 경력 동안, FTX의 실패는 그가 본 어떤 것보다도 이례적이었다고 밝혔다.

법원 기록에 따르면 레이의 컨설팅 회사는 구조화 과정을 주도하는 데 도움을 준 것으로 800만 달러 이상을 지급받았다. 상황이 전개됨에 따라 변호사들은 FTX의 흩어진 법적 실체를 계속 조사하며 채권자에게 전달할 더 많은 자산을 발견하기를 희망하고 있다.

한편, FTX 수수료의 독립 검토자인 캐서린 스탈더(Katherine Stadler)는 이 사건의 지속적인 복잡성이 FTX 운영의 글로벌 규모와 금융 기술 부문의 규제 부재와 관련이 있다고 지적했다.

스타들러의 보고서가 파산이 '어떤 기준으로 보나 매우 비쌀 것'이라고 밝혔음에도, 그녀는 전문가들의 성과가 놀라웠다고 덧붙였습니다.

엘리아스가 발표한 연구에 따르면, 지난 10년 동안 챕터 11 비용은 꾸준히 증가해 왔으며, 파산 전 자산의 더 많은 부분이 이러한 전문가 수수료로 소모되고 있습니다. 이는 불행한 추세이지만, 현대의 대규모 파산에서 점점 더 일반화되고 있는 현상으로 보입니다.