FTXの破産で損失が10億ドルに達し、歴史上最も高額な破産の一つとなる

2022年のFTXの崩壊は、米国史上最も高額なチャプター11（破産再生）事件の一つとなった。Bloombergのレポートによると、FTXの破産手続きに関連する手数料はほぼ10億ドルに達している。

1月2日時点で、9億4800万ドルがすでに長いリストにある法律事務所へ支払われており、裁判所の記録によると、承認された手数料は9億5200万ドルを超えている。この数字は、FTXの破産を米国で最も高額な法的ケースの一つに位置づけている。

債権者にとって稀な結果： owed額よりも多くを受け取る

これは、債権者が owed額の118%を受け取ることを期待している状況であり、通常債権者が1ドルあたり数セントしか受け取らないチャプター11のプロセスにおいて、稀な結果である。

債権者は、複雑なアカウントや法律のネットワークに散らばった数十億ドルのデジタル資産と現金を特定した、無数の弁護士や金融アドバイザーに感謝しているべきだと、法律専門家はBloomberg Newsに語った。

受益者には、会社崩壊後に1ドルあたり10セントまで下落していたFTX顧客の請求権を購入したヘッジファンドも含まれる。2022年11月に保護を申請したFTXは先週、初期の顧客への分配を開始したと発表した。

債権者が多額の支払いを受け取る一方で、そこに至るコストは桁違いだ。この事件は、暗号通貨界で最も高額なチャプター11破産となり、Celsius Network、BlockFi、Genesis Globalなどの他の著名な破産を大幅に上回った。これらの破産に関連する5億200万ドルの手数料の合計は、FTXの事件で費やされた額のほぼ半分である。

この高額なプロセスの中心には、FTXの主要法律事務所であるサリバン・アンド・クロムウェルLLPがあり、同社は2億4860万ドル以上の手数料を受け取っている。金融アドバイザーのアルバレス・アンド・マールは約3億ドルの報酬を受けている。

FTXの顧客と債権者のために活動する弁護士たちは、さらに1億1030万ドルの請求を積み上げた。BankruptcyDataが提供したデータによると、これらの手数料の合計により、これは近年最も高額な破産事件の一つとなっている。

弁護士たちは、FTXが財務をより慎重に管理していれば、高額な手数料を回避できた可能性があると信じている。これはBloomberg reportによるものである。

ハーバード・ロー・スクールのジェレド・エリアス教授は、会社が適切な財務記録を維持していれば、破産コストは大幅に低かったはずだと指摘した。

FTXの新しいCEOで再構築の専門家であるジョン・レイが、会社の崩壊後に引き継いだ際、企業統制の欠如と信頼できる財務データの欠如に衝撃を受けた。

40年のキャリアにはエンロンの破産の監督も含まれるが、レイ氏はFTXの失敗は彼がこれまでに見た任何东西とも異なると述べた。

裁判所の記録によると、レイのコンサルティング会社も、再構築プロセスの指導に貢献したことで800万ドル以上を受け取っている。状況が展開されるにつれ、弁護士たちはFTXの散在する法的実体を精査し続け、債権者に渡すためのさらなる資産を発見しようとしている。

一方、FTXの手数料の独立審査員であるキャサリン・シュタドラー氏は、この事件の継続的な複雑さは、FTXのグローバル規模の事業と、金融テクノロジー分野における規制の欠如に関連していると指摘した。

シュタドラー氏のレポートは、破産が「あらゆる尺度で非常に高額になる見込み」であると述べたが、彼女は専門家のパフォーマンスも顕著だったと付け加えた。

エリアスによる研究によると、チャプター11のコストは過去10年間で着実に上昇しており、会社の破産前の資産のより大きな部分がこれらの専門手数料によって消費されている。これは不幸な傾向だが、現代の大規模な破産において標準になりつつあるように見える。