Falência da FTX registra perdas de US$ 1 bilhão, tornando-se uma das mais caras da história

O colapso da FTX em 2022 tornou-se um dos casos mais caros de falência sob o Capítulo 11 na história dos EUA. De acordo com um relatório da Bloomberg, as taxas associadas aos procedimentos de falência da FTX quase chegaram a US$ 1 bilhão.

Até 2 de janeiro, US$ 948 milhões já haviam sido pagos a uma longa lista de escritórios de advocacia, com registros judiciais indicando que mais de US$ 952 milhões em taxas foram aprovados. Esse valor coloca a falência da FTX entre os casos jurídicos mais caros que o país já viu.

Um resultado raro para os credores: Receber mais do que lhes era devido

Isso ocorre à medida que os credores esperam recuperar 118% do que lhes era devido, um resultado raro no processo do Capítulo 11, onde os credores geralmente acabam recebendo centavos por dólar.

Os detentores de dívida podem agradecer às multidões de advogados e consultores financeiros que rastrearam bilhões de dólares em ativos digitais e dinheiro espalhados por uma rede labiríntica de contas, disseram especialistas jurídicos à Bloomberg News.

Os beneficiários incluem fundos de hedge que adquiriram reclamações de clientes da FTX que negociavam a tão baixo quanto 10 centavos por dólar após o colapso da empresa. A FTX, que buscou proteção em novembro de 2022, disse na semana passada que havia iniciado as distribuições iniciais aos clientes.

Enquanto os credores recebem grandes pagamentos, o custo para chegar lá é assustador. O caso tornou-se a falência mais cara do Capítulo 11 no mundo das criptomoedas, superando de longe outras falências de alto perfil, como a Celsius Network, a BlockFi e a Genesis Global. Os US$ 502 milhões em taxas associadas a essas falências somados representam quase metade do que foi gasto no caso da FTX.

No centro deste processo caro está a Sullivan & Cromwell LLP, escritório de advocacia principal da FTX, que recebeu mais de US$ 248,6 milhões em taxas. O consultor financeiro Alvarez & Marsal foi compensado com aproximadamente US$ 306 milhões.

Advogados que trabalham em nome dos clientes e credores da FTX acumularam mais US$ 110,3 milhões em encargos. A soma total dessas taxas torna este um dos casos de falência mais caros dos últimos anos, de acordo com dados fornecidos pela BankruptcyData.

Os advogados acreditam que as altas taxas poderiam ter sido evitadas se a FTX tivesse gerenciado suas finanças com mais cuidado, de acordo com o relatório da Bloomberg .

O professor da Harvard Law School Jared Ellias apontou que os custos da falência teriam sido significativamente menores se a empresa tivesse mantido registros financeiros adequados.

Quando John Ray, novo CEO da FTX e especialista em reestruturação, assumiu após o colapso da empresa, ele ficou impressionado com a falta de controles corporativos e dados financeiros confiáveis.

Em sua carreira de 40 anos, que inclui a supervisão da falência da Enron, Ray afirmou que o fracasso da FTX foi algo diferente de tudo o que ele já vira.

A empresa de consultoria de Ray também foi paga mais de US$ 8 milhões, de acordo com registros judiciais, por ajudar a liderar o processo de reestruturação. À medida que a situação se desenrola, os advogados continuam a vasculhar as entidades legais dispersas da FTX, na esperança de descobrir mais ativos para repassar aos credores.

Enquanto isso, a complexidade contínua do caso está ligada à escala global das operações da FTX e à falta de regulação no setor de tecnologia financeira, conforme observado por Katherine Stadler, revisora independente das taxas da FTX.

Embora o relatório de Stadler tenha dito que a falência estava no caminho de ser “muito cara por qualquer medida”, ela acrescentou que o desempenho dos profissionais também foi notável.

Pesquisas publicadas por Ellias mostram que os custos do Capítulo 11 aumentaram constantemente na última década, com cada vez mais dos ativos pré-falência de uma empresa sendo consumidos por essas taxas profissionais. É uma tendência infeliz, mas uma que parece estar se tornando a norma para falências de grande escala na era moderna.