La faillite de FTX atteint un milliard de dollars de pertes, ce qui en fait l'une des plus coûteuses de l'histoire

La faillite de FTX en 2022 est devenue l'une des procédures de redressement judiciaire les plus coûteuses de l'histoire des États-Unis. Selon un rapport de Bloomberg, les frais liés à cette procédure ont avoisiné le milliard de dollars.

Au 2 janvier, 948 millions de dollars avaient déjà été versés à de nombreux cabinets d'avocats, et les documents judiciaires indiquent que plus de 952 millions de dollars d'honoraires avaient été approuvés. Ce chiffre place la faillite de FTX parmi les affaires judiciaires les plus coûteuses de l'histoire du pays.

Un résultat rare pour les créanciers : obtenir plus que ce qui leur était dû

Cette situation survient alors que les créanciers espèrent récupérer 118 % de ce qui leur était dû, un résultat rare dans le cadre d'une procédure de faillite en vertu du chapitre 11, où les créanciers finissent généralement par ne récupérer que quelques centimes par dollar.

Les créanciers peuvent remercier les hordes d'avocats et de conseillers financiers qui ont tracdes milliards de dollars d'actifs numériques et cash dispersés dans un réseau byzantin de comptes, ont déclaré des experts juridiques à Bloomberg News.

Parmi les bénéficiaires figurent des fonds spéculatifs qui ont repris les créances des clients de FTX, dont la valeur est tombée à un niveau aussi bas que 10 cents pour un dollar après la faillite de l'entreprise. FTX, qui s'était placée sous la protection de la loi sur les faillites en novembre 2022, a annoncé la semaine dernière avoir entamé les versements aux clients.

Bien que les créanciers reçoivent des versements importants, le coût de cette procédure est exorbitant. Cette affaire est devenue la faillite la plus coûteuse de l'histoire des cryptomonnaies (procédure de redressement judiciaire), surpassant largement d'autres faillites retentissantes comme celles de Celsius Network, BlockFi et Genesis Global. Les 502 millions de dollars de frais cumulés liés à ces faillites représentent près de la moitié des sommes dépensées dans le cas de FTX.

Au cœur de ce processus onéreux se trouve le cabinet d'avocats Sullivan & Cromwell LLP, principal représentant de FTX, qui a perçu plus de 248,6 millions de dollars d'honoraires. Le conseiller financier Alvarez & Marsal a quant à lui été rémunéré à hauteur d'environ 306 millions de dollars.

Les avocats représentant les clients et créanciers de FTX ont accumulé 110,3 millions de dollars de frais supplémentaires. Selon les données de BankruptcyData, ce montant total fait de cette faillite l'une des plus coûteuses de ces dernières années.

D'après un article.

Jared Ellias, professeur à la faculté de droit de Harvard, a souligné que les coûts de la faillite auraient été nettement inférieurs si l'entreprise avait tenu une comptabilité rigoureuse.

Lorsque John Ray, le nouveau PDG de FTX et expert en restructuration, a pris les rênes de l'entreprise après sa faillite, il a été frappé par le manque de contrôles internes et de données financières fiables.

Au cours de ses 40 ans de carrière, qui comprennent la supervision de la faillite d'Enron, Ray a déclaré que l'échec de FTX était sans précédent dans sa carrière.

D'après les documents judiciaires, le cabinet de conseil de Ray a également perçu plus de 8 millions de dollars pour son rôle déterminant dans la restructuration. Alors que la situation évolue, les avocats continuent d'examiner les différentes entités juridiques de FTX, dans l'espoir de découvrir d'autres actifs à répartir entre les créanciers.

Par ailleurs, la complexité persistante de cette affaire est liée à l'envergure mondiale des opérations de FTX et au manque de réglementation dans le secteur des technologies financières, comme l'a souligné Katherine Stadler, examinatricedent des frais de FTX.

Bien que le rapport de Stadler indique que la faillite trac« très coûteuse à tous égards », elle a ajouté que la performance des professionnels était également remarquable.

Une étude publiée par Ellias révèle que les coûts liés à la procédure de redressement judiciaire (Chapitre 11) ont augmenté de façon constante au cours de la dernière décennie, les honoraires professionnels absorbant une part toujours plus importante des actifs des entreprises avant la faillite. Cette tendance regrettable semble toutefois devenir la norme pour les faillites de grande ampleur à l'ère moderne.