L'effondrement de la FTX en 2022 est devenu l'un des cas les plus chers du chapitre 11 de l'histoire américaine. Selon un rapport de Bloomberg, les frais associés à la procédure de faillite de la FTX ont presque atteint 1 milliard de dollars.
Au 2 janvier, 948 millions de dollars avaient déjà été versés à une longue liste de cabinets d'avocats, les dossiers judiciaires indiquant que plus de 952 millions de dollars de frais avaient été approuvés. Ce chiffre place la faillite de la FTX parmi les affaires juridiques les plus coûteuses que le pays ait jamais vues.
Un résultat rare pour les créanciers: obtenir plus que ce qu'ils devaient
Cela survient alors que les créanciers sont impatients de récupérer 118% de ce qui leur était dû, un résultat rare dans le processus du chapitre 11, où les créanciers finissent généralement par obtenir des sous sur le dollar.
Les débits peuvent remercier la foule d'avocats et de conseillers financiers qui ont tracdes milliards de dollars d'actifs numériques et cash dispersés dans un réseau de comptes byzantin, ont déclaré à Bloomberg News Bloomberg News.
Les bénéficiaires comprennent des fonds spéculatifs qui ont ramassé les réclamations des clients de la FTX qui se sont échangées aussi bas que 10 cents sur le dollar après l'effondrement de l'entreprise. FTX, qui a demandé une protection en novembre 2022, a déclaré la semaine dernière qu'elle avait commencé la distribution des clients initiaux.
Alors que les créanciers reçoivent de gros paiements, le coût d'y arriver est stupéfiant. L'affaire est devenue la faillite le plus chère du chapitre 11 dans le monde des crypto-monnaies, dépassant de loin d'autres faillites de haut niveau comme Celsius Network, BlockFI et Genesis Global. Les 502 millions de dollars de frais associés aux faillites combinés sont près de la moitié de ce qui a été dépensé dans le cas de FTX.
Au centre de ce processus coûteux se trouve Sullivan & Cromwell LLP, le cabinet d'avocats principal de FTX, qui a reçu plus de 248,6 millions de dollars de frais. Le conseiller financier Alvarez & Marsal a été rémunéré environ 306 millions de dollars.
Les avocats travaillant au nom des clients et créanciers de la FTX ont accumulé 110,3 millions de dollars supplémentaires en frais. Le total de ces frais en fait l'un des cas de faillite les plus coûteux de ces dernières années, selon les données fournies par BankruptcyData.
Les avocats estiment que les frais élevés auraient pu être évités si la FTX avait géré ses finances avec plus de soins, selon le rapport .
Le professeur de la Harvard Law School, Jared Ellias, a souligné que les coûts de faillite auraient été considérablement inférieurs si l'entreprise avait maintenu des dossiers financiers appropriés.
Lorsque John Ray, nouveau PDG et expert de la restructuration de FTX, a pris le relais après l'effondrement de l'entreprise, il a été frappé par le manque de contrôles des entreprises et de données financières fiables.
Au cours de sa carrière de 40 ans, qui comprend la supervision de la faillite d'Enron, Ray a déclaré que l'échec de la FTX était différent de tout ce qu'il avait jamais vu.
Le cabinet de conseil de Ray a également été payé plus de 8 millions de dollars, selon les archives judiciaires, pour avoir aidé à diriger le processus de restructuration. Au fur et à mesure que la situation se déroule, les avocats continuent de passer au crible les entités juridiques dispersées de FTX, espérant découvrir plus d'actifs à transmettre aux créanciers.
Pendant ce temps, la complexité continue de l'affaire est liée à l'échelle mondiale des opérations de FTX et le manque de réglementation dans le secteur de la technologie financière, comme l'a noté Katherine Stadler, un examinateurdent des frais de FTX.
Bien que le rapport de Stadler indique que la faillite était sur tracK pour être «très coûteuse par toute mesure», elle a ajouté que la performance des professionnels était également remarquable.
La recherche publiée par Ellias montre que les coûts du chapitre 11 ont régulièrement augmenté au cours de la dernière décennie, avec de plus en plus les actifs pré-francs d'une entreprise consommés par ces honoraires professionnels. C'est une tendance malheureuse, mais qui semble devenir la norme pour les faillites à grande échelle à l'ère moderne.
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