수익 실망으로 IPO 수준 아래로 하락한 피그마 주가 18% 폭락

피그마 주주는 목요일에 거의 20% 하락했으며, 2024년 7월 IPO 이후 가장 낮은 수준을 기록했습니다. 이는 공개 이후 처음으로 수익을 보고한 후였습니다.

이 급격한 하락은 주가를 데뷔 가격 훨씬 아래로 끌어내렸으며, 한때 최근 몇 년 중 가장 강력한 기술 IPO 중 하나로 hype되었던 것에 타격을 주었습니다. 수치는 추정치를 약간 상회했지만, 매도세를 멈추기에는 충분하지 않았습니다.

수익 보고서에 따르면, 피그마는 2분기 매출이 2억 4,960만 달러로 전년 대비 41% 증가했으며, LSEG가 추적한 애널리스트들의 예상치인 2억 4,880만 달러를 약간 상회했습니다.

이 결과는 surprises가 아니었습니다. 회사는 이미 한 달 이상 전에 예비 수치를 공유했기 때문입니다. 하지만 그것이 주가의 붕괴를 막지는 못했습니다.

파이퍼 샌들러의 애널리스트들은 수익을 “전반적으로 사소한 사건”으로 평가하며, 데뷔 당시 첫날 250% 급등한 이후 주가가 극심하게 등락해 왔다고 지적했습니다.

데뷔 이후 가치의 절반 이상을 잃었다

샌프란시스코에 본사를 둔 이 회사는 7월 거래를 시작 주당 33달러에 시작하여 첫 거래일 종료 시점까지 115.50달러까지 폭등했습니다. 이후 피그마는 그 가치의 절반 이상을 잃었으며, 수요일에는 약 66.85달러에 마감했고 목요일의 폭락 전이었습니다.

이로 인해 회사의 총 시가총액은 약 270억 달러로 하락했습니다. 이 하락은 실리콘 밸리에 특히 가혹했는데, 이는 몇 년간의 약한 상장 이후 기술 부흥을 기다려왔기 때문입니다. 마지막 주요 IPO 물결은 인플레이션과 금리가 빠르게 상승하기 시작한 2022년 초에 고갈되었습니다.

앞으로 피그마는 3분기 매출을 2억 6,300만 달러에서 2억 6,500만 달러로 예상합니다. 이는 약 33%의 성장을 의미하며, 이는 LSEG의 애널리스트 컨센서스인 2억 5,680만 달러와 FactSet의 2억 6,170만 달러를 상회합니다. 이러한 미래 지향적 수치에도 불구하고 투자자들은 확신을 얻지 못했습니다.

CEO 딜런 필드는 회사가 여전히 기업이 제품을 디자인하고 사용자와 소통하는 방식을 확장하는 데 집중하고 있다고 말했습니다. “AI 시대에는 소프트웨어를 구축하는 것이 그 어느 때보다 쉬워졌습니다. 저는 사람들이 평균이 충분하지 않다는 것을 깨닫고 있으며, 시스템, 기술, 관점에 정말로 투자해야 한다고 생각합니다.”라고 딜런은 수익 통화에서 말했습니다. 그는 피그마가 고객을 계속 추가하고 기존 계정 내에서 성장하고 있다고 강조했습니다.

팀이 디지털 제품을 협력적으로 디자인하고 테스트할 수 있게 해주는 플랫폼은 고객 기반에서 강력한 확장을 보였습니다. 연간 반복 수익이 1만 달러 이상인 유료 계정 수는 전년 대비 31% 증가했습니다. 10만 달러 이상을 지출하는 대형 계정은 42% 증가했습니다. 딜런은 이 성장에는 큰 기업부터 작은 스타트업까지 모든 규모의 기업이 디자인 도구에 더 많은 지출을 포함한다고 말했습니다.

회사는 흑자를 기록하고 AI 확장에 착수한다

이번 분기, 피그마는 2,820만 달러의 흑자를 기록하여 주당 손익분기점을 달성했으며, 이는 전년 대비 8억 2,790만 달러의 적자와 비교됩니다. 이전 수치는 이번에는 나타나지 않은 8억 5,840만 달러의 주식 기반 보상 비용으로 왜곡되었습니다. FactSet이 조사한 애널리스트들은 주당 9센트의 수익을 예상했으므로, 피그마는 기술적으로 EPS에서 미달되었지만, 흑자는 작년의 막대한 적자에서 주목할 만한 변화였습니다.

딜런은 회사가 지난 분기 여러 새로운 도구를 출시한 후 AI에 집중하고 있다고 말했습니다. 이러한 도구는 AI를 제품 디자인의 핵심 부분으로 만들기 위한 장기 전략의 일부입니다. “우리는 분명히 AI가 디자이너와 개발자 워크플로우가 진화하고 존재하는 방식에 매우 중요하다고 믿습니다.”라고 딜런은 말했습니다. “우리의 철학은 모델이 개선될수록 우리도 개선되어야 한다는 것입니다.”

리텐션 지표도 주목을 받았습니다. 피그마는 129%의 순 리텐션율을 발표했으며, 이는 기존 사용자가 얼마나 더 많이 지출하고 있는지를 보여줍니다. 이 수치는 1분기 보고된 132%에서 약간 하락한 것으로, 업셀 또는 갱신에서 미미한 둔화가 있음을 시사합니다.

이번 보고서는 해당 기업이 상장사로서 발표한 첫 공식 실적 발표였습니다. 41%의 매출 성장률과 연초 기준 10억 2천만 달러의 향후 전망이 애널리스트의 기대와 일치했지만, 월가는 명확히 더 많은 것을 원했습니다. 전년 대비 37%의 성장 전망은 주가가 세 자릿수를 향해 급등한 초기 반등 이후 특히 투자자들의 열의를 유지하기에 충분하지 않았습니다.