أسهم Figma تنهار بنسبة 18% بعد خيبة أمل الأرباح تسحب الأسهم إلى ما دون مستويات الطرح العام الأولي

انخفضت أسهم Figma بنسبة تقارب 20% يوم الخميس، مسجلة أدنى مستوى لها منذ طرح الشركة العام الأولي (IPO) في يوليو 2024، بعد الإبلاغ عن الأرباح لأول مرة منذ أن أصبحت شركة عامة.

سحب الانخفاض الحاد السهم جيداً إلى ما دون سعر طرحه الأولي، مما وجه ضربة لما كان يُنظر إليه سابقاً على أنه أحد أقوى عروض الطرح العام الأولي للتكنولوجيا في السنوات الأخيرة. جاءت الأرقام أعلى قليلاً من التقديرات، لكنها لم تكن قوية بما يكفي لوقف البيع.

ووفقاً لـ التقرير المالي، سجلت Figma إيرادات للربع الثاني بقيمة 249.6 مليون دولار، بزيادة 41% على أساس سنوي، ومحققة ما هو أعلى قليلاً من 248.8 مليون دولار التي توقعها المحللون الذين تتعقبهم LSEG.

لم تكن النتائج مفاجئة حيث كانت الشركة قد شاركت بالفعل أرقاماً أولية قبل أكثر من شهر. لكن هذا لم يمنع السهم من الانهيار.

وصف المحللون في Piper Sandler الأرباح بأنها "حدث غير مهم إلى حد كبير"، مشيرين إلى أن السهم كان يتأرجح بعنف منذ طرحه الأولي، عندما قفز بنسبة 250% في اليوم الأول.

فقد السهم أكثر من نصف قيمته منذ طرحه الأولي

الشركة، التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو، بدأت التداول في يوليو بسعر 33 دولاراً للسهم، ثم قفزت إلى 115.50 دولاراً بنهاية يومها الأول. منذ ذلك الحين، فقدت Figma أكثر من نصف هذه القيمة، لتغلق عند حوالي 66.85 دولار يوم الأربعاء قبل الانهيار يوم الخميس.

وهذا أدى إلى انخفاض القيمة السوقية الإجمالية للشركة إلى حوالي 27 مليار دولار. كان الانخفاض قاسياً بشكل خاص نظراً لحجم الطرح العام الأولي الكبير لـ Silicon Valley، الذي كان ينتظر انتعاشاً في التكنولوجيا بعد سنوات من العروض الضعيفة. كانت الموجة الأخيرة الكبرى من عروض الطرح العام الأولي قد جفت في أوائل عام 2022 عندما بدأت التضخم وأسعار الفائدة في الارتفاع بسرعة.

وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع Figma تحقيق إيرادات تتراوح بين 263 مليون دولار و265 مليون دولار للربع الثالث. وهذا يعني نمواً بنسبة 33% تقريباً، وهو ما سيتفوق على إجماع المحللين البالغ 256.8 مليون دولار وفقاً لـ LSEG، و261.7 مليون دولار من FactSet. حتى مع هذه الأرقام التطلعية، لم يقتنع المستثمرون.

قال الرئيس التنفيذي ديلان فيلد إن الشركة لا تزال تركز على توسيع نطاق كيفية تصميم الشركات المنتجات والتفاعل مع المستخدمين. "في عصر الذكاء الاصطناعي حيث أصبح بناء البرمجيات أسهل من أي وقت مضى، أعتقد أن الناس يدركون أن المتوسط ليس جيداً بما فيه الكفاية، ويجب عليك حقاً الاستثمار في نظامك، وحرفيتك، ورؤيتك الخاصة"، قال ديلان في مكالمة الأرباح. وشدد على أن Figma تواصل إضافة عملاء والنمو داخل الحسابات القائمة.

أظهرت المنصة، التي تتيح للفرق تصميم واختبار المنتجات الرقمية بشكل تعاوني، توسعاً قوياً في قاعدة عملائها. زاد عدد الحسابات المدفوعة التي تزيد إيراداتها المتكررة السنوية عن 10,000 دولار بنسبة 31% مقارنة بالعام الماضي. ارتفعت الحسابات الأكبر، تلك التي تنفق أكثر من 100,000 دولار في السنة، بنسبة 42%. قال ديلان إن هذا النمو يشمل الشركات من جميع الأحجام - من الشركات الكبيرة إلى الشركات الناشئة الصغيرة - التي تنفق المزيد على أدوات التصميم.

الشركة تحقق ربحاً وتلتزم بتوسيع نطاق الذكاء الاصطناعي

في هذا الربع، سجلت Figma ربحاً قدره 28.2 مليون دولار، مما يعادل التعادل لكل سهم، مقارنة بخسارة قدرها 827.9 مليون دولار في العام السابق. كان الرقم السابق مشوهاً بمصاريف التعويضات القائمة على الأسهم بقيمة 858.4 مليون دولار، والتي لم تظهر هذه المرة. كان المحللون الذين استطلعت FactSet آراءهم يتوقعون أرباحاً قدرها 9 سنتات لكل سهم، لذلك بينما فشلت Figma تقنياً في تحقيق ذلك في الأرباح لكل سهم، كان الربح تحولاً ملحوظاً عن الخسارة الضخمة للعام الماضي.

قال ديلان إن الشركة تعتمد على الذكاء الاصطناعي بعد إطلاق عدة أدوات جديدة في الربع الماضي. هذه الأدوات جزء من استراتيجية طويلة الأجل لجعل الذكاء الاصطناعي جزءاً أساسياً من تصميم المنتجات. "نحن نؤمن بالتأكيد أن الذكاء الاصطناعي حاسم للغاية لكيفية تطور ووجود سير عمل المصممين والمطورين في المستقبل"، قال ديلان. "فلسفتنا هي أنه يجب دائماً أن يكون الحال أنه كلما تحسنت النماذج، تحسنا نحن أيضاً".

جذبت مقاييس الاحتفاظ أيضاً الانتباه. سجلت Figma معدل احتفاظ صافي قدره 129%، مما يظهر مقدار إنفاق المستخدمين الحاليين بشكل أكبر. هذا الرقم أقل قليلاً من 132% التي تم الإبلاغ عنها في الربع الأول، مما يشير إلى تباطؤ طفيف في المبيعات الإضافية أو التجديدات.

كان هذا التقرير أول إصدار رسمي للأرباح للشركة كشركة عامة. بينما تتماشى نمو الإيرادات بنسبة 41% والتوقعات المستقبلية البالغة 1.02 مليار دولار للسنة الكاملة مع توقعات المحللين، أراد وول ستريت بوضوح أكثر. لم يكن نمو 37% على أساس سنوي كافياً للحفاظ على حماس المستثمرين، خاصة بعد الانتعاش المبكر الذي دفع السهم إلى ثلاثة أرقام.