ETF 애널리스트 제임스 세이프하트, 2027년까지 많은 암호화폐 ETPs 붕괴 전망

블룸버그 인텔리전스의 암호화폐 ETF 애널리스트 제임스 세이프하트는 12월 17일 암호화폐 ETPs가 2027년 말까지 청산 급증을 겪을 수 있다고 주장했습니다. 이 애널리스트는 현재 발행사들이 대량의 제품을 출시 중이며, 미국 SEC의 승인을 기다리는 126개 이상의 신청서가 여전히 보류 중이라고 강조했습니다. 

세이프하트는 Bitwise의 전망에 동의했는데, 미국 상장 승인을 기다리는 100개 이상의 ETPs 중 많은 수가 2026년에 승인될 수 있지만 연말로 생존하지 못할 수 있다는 것입니다. 또한 2027년까지 생존하는 기업들도 그 해 말까지 생존하지 못할 수 있습니다. 이 애널리스트는 수요 부재가 이러한 대규모 ETP 청산 전망의 주요 원인이라고 믿습니다. 

참고로, 2024년에는 약 746개의 ETF가 데뷔했으며, 2025년 첫 9개월 동안만 약 800개의 신규 펀드가 시장에 진입했습니다. ETF 출시 수가 급증함에 따라 자산 흐름도 증가하여 2025년 10월 기준 연초누계 순매출이 1.1조 달러를 돌파했습니다. 그러나 ETFGI 데이터에 따르면 2025년 상반기에 266개의 펀드가 폐쇄된 반면, 2024년 같은 기간에는 253개가 폐쇄되어 폐쇄 수도 안정적으로 유지되었습니다. 새로운 제품이 생존에 필요한 자산을 확보하는 데 계속 어려움을 겪으면서 이러한 숫자는 증가할 수 있습니다.

로젠불스는 많은 ETF들이 폐쇄될 것이라고 동의합니다

VettaFi의 ETF 트렌드 연구 책임자 토드 로젠불스는 과도한 수의 ETPs가 도입되고 있으며 일부는 폐쇄될 수 있다고 우려합니다. 그는 블랙록 또는 기타 대형 자산 관리사가 인기 있는 ETF들을 폐쇄하지 않는 이유는 너무 많은 수의 ETF를 보유하고 있기 때문이라고 지적했습니다. 그들은 판매가 잘 되지 않는 재고를 선반에서 내려 더 잘 팔릴 가능성이 있는 제품을 위한 공간을 만들고 있습니다. 

American Beacon Advisors의 CEO이자 회장인 그렉 스툼도 발행사들이 빠른 속도로 펀드를 출시함에도 불구하고 신규 자산이 오래 지속되지 않을 수 있다고 강조했습니다. 그는 처음에는 미국 상장 스팟 비트코인 ETF 의 절반이 이미 폐쇄되었을 것이라고 생각했지만, 이제 작은 것들도 5억 달러 이상 가치가 있다고 언급했습니다.

한편, ETFGI는 2024년 총 622개의 폐쇄를 보고했으며, 미국이 196개로 가장 높은 수를 차지했습니다. 반면 2025년 첫 4개월 동안 179개의 폐쇄가 있었습니다. 2023년에는 평균 수명 5.4년, 평균 AUM(자산운용액) 약 5,400만 달러인 244개의 ETF가 폐쇄되었습니다.

ARK 21Shares의 ARKY(ARK 21Shares Active Bitcoin Ethereum Strategy ETF) 및 ARKC(ARK 21Shares Active On-Chain Bitcoin Strategy ETF)를 포함한 여러 인기 ETPs는 이미 올해 청산되었습니다. 이러한 투자 상품은 충분한 AUM을 위한 충분한 유입을 유치하지 못해 폐쇄되었습니다.  

새로운 미국 SEC 상장 가이드라인, ETF 승인 가속화

미국 SEC는 ETF 승인을 가속화할 수 있는 새로운 상장 가이드라인을 도입하여 발행사들에게 시장 진입을 위한 더 빠르고 명확한 경로를 제공하고 폐쇄 물량을 줄였습니다. 일반적인 상장 기준은 9월 말 승인되었으며, 자격을 갖춘 암호화폐 ETPs에 대한 개별 19(b) 승인의 필요성을 제거했습니다. 

새로운 미국 SEC 가이드라인은 발행사들이 Rule 461에 따른 요청된 가속화 효과성 또는 자동 효과성 중 선택하여 더 빠른 출시를 할 수 있도록 허용합니다. 이 기관은 뉴욕 증권거래소, Arca, 나스닥, 시카고 옵션 거래소 BZX 거래소에 대한 상품 기반 신탁 주식의 일반적인 상장 기준을 승인했습니다. 

미국 SEC 의장 폴 앳킨스 소매 및 기관 투자자들이 대부분 포지션 감축을 완료했을 것으로 보고 있습니다. 보고서에서는 새로운 상장 가이드라인이 암호화폐 관련 제품에 대한 접근 장벽을 낮추고 투자자에게 더 많은 선택지를 제공할 것이라고 밝혔습니다. 거래 및 시장 부문 책임자 제임스 셀웨이는 위원회의 일반적인 상장 기준 승장이 투자자들에게 시급한 규제 명확성과 확실성을 제공한다고 덧붙였습니다.