DIA, 1000억 달러 규모의 RWA 시장이 DeFi로 이동함에 따라 오라클 데이터 격차 해소를 위한 Value 출시 

• DIA는 Value의 출시를 발표하며, 이를 디파이로 진입하는 기관 자본을 위한 가격 결정 인프라로 포지셔닝했습니다.
• 오라클은 유동적인 2차 시장이 없는 토큰화된 자산 중 1,000억 달러 이상에 대한 고유 공정 가치를 산정하는 것을 목표로 합니다.
• 2025년 10월 10일, 오라클 오작동이 손실을 증폭시키면서 190억 달러 규모의 레버리지 디파이 포지션이 청산되었습니다.

DIA는 오라클 기반 문제를 제거하기 위해 특별히 구축된 도구인 새로운 오라클 Value의 출시를 발표했습니다. 따라서 Value는 전통적인 오라클처럼 마지막 거래 가격에 의존하는 대신, 자산의 고유한 공정 가치를 온체인 상태로부터 계산하며, 순자산가치(NAV), 준비금 증명, 그리고 상환율을 고려합니다.

이번 뉴스는 지난 6개월 동안 3번의 오라클 장애로 인해 Moonwell에 700만 달러 이상의 부채가 발생했던 배경과 맞물려 나왔습니다.

가장 최근의 사건은 2월 15일에 발생했으며, 구성이 잘못된 Chainlink 오라클이 cbETH를 약 2,200달러가 아닌 1.12달러로 보고했습니다. 청산 봇들이 즉시 조치를 취하여 1,096개의 cbETH(약 178만 달러 상당)를 압수했습니다.

$19B 손실은 오라클이 테스트될 때 어떤 일이 발생하는지를 보여줍니다

Moonwell 사건은 우려할 만하지만, 2025년 10월 10일의 유명한 폭락 사태에 비하면 비교적 작은 사건입니다. 그날, 24시간도 채 되지 않는 동안 190억 달러 이상의 레버리지 디파이 자산이 청산되었으며, 이는 오라클이 잘못된 시장 데이터를 전송하여 프로토콜 전반에 걸쳐 자동 청산을 유발한 것이 복합적으로 작용한 결과였습니다.

이 청산 파도는 비트코인 가격을 122,000달러에서 106,560달러로 추락시켰고, 이더리움은 3,551달러로 하락했으며, 솔라나조차 174달러까지 폭락했습니다.

DIA는 발표문에서 “비유동성 자산의 경우, 이 위험은 구조적입니다. 얇은 호가창은 조작을 유발하고, 구식 데이터는 리스크 모델을 오정보하며, 프로토콜은 이러한 위험을 수용하거나 아예 해당 자산을 지원하지 않거나 둘 중 하나를 선택해야 합니다.”라고 언급했습니다.

이로 인해 다른 접근 방식의 필요성이 대두되었습니다. DIA의 비즈니스 개발 책임자 Dillon Hanson은 “오라클은 한 가지 질문에 답하기 위해 구축되었습니다: 시장이 이 자산을 어떻게 평가하고 있는가? 하지만 디파이로 진입하는 대부분의 기관 자산이 2차 시장에서 거래되지 않을 때, 당신은 다른 질문에 답할 인프라가 필요합니다: 이 자산은 근본적으로 얼마의 가치가 있는가? Value가 바로 그 역할을 합니다.”라고 말했습니다.

공정 가치는 온체인 상태에서 도출됩니다

DIA의 Value는 비유동성 디지털 자산의 전체 스펙트럼을 아우르는 다양한 평가 방법론을 실행합니다. 각 방법론은 온체인 스마트 계약 상태, 준비금 잔고 또는 오프체인 자산의 참조 데이터 등 가장 직접적이고 검증 가능한 데이터 소스에서 관련 데이터를 획득함으로써 가격 결정 정확도를 향상시킵니다.

그러나 수익 창출 토큰의 경우, Value는 프로토콜의 스마트 계약에서 상환율을 직접 읽어서 자산이 실제로 구매될 수 있는 가격을 설정합니다. 이렇게 하면 다른 시장의 과거 가격에서 데이터를 소싱할 필요가 없습니다. 

Value는 또한 다양한 자산 유형에서 작동하여, 프로토콜이 비유동성 담보물을 안전하게 수용하고, 스테이블코인 준비금을 실시간으로 검증하며, 수익 창출 토큰과 펀드 지분을 포함한 복잡한 거래에 가격을 매길 수 있도록 합니다.

업계 이해관계자들은 Value 오라클 시스템의 독창성에 대해 의견을 밝혔습니다. 

Hemi Network의 공동 창립자 Jeff Garzik은 “비트코인이 유휴 상태로 놓여 있는 것은 1조 달러의 기회 비용입니다. hemiBTC는 보유자가 BTC를 디파이에서 생산적으로 활용할 수 있게 하지만, 이는 가격 결정 계층이 온체인에서 각 토큰을 뒷받침하는 실제 비트코인을 검증할 수 있을 때만 가능합니다. DIA Value는 바로 그 역할을 수행합니다. 2차 시장 의존성 없음, 중앙화된 증명 없음. 이는 비트코인 네이티브 디파이를 실현 가능하게 만드는 인프라의 유형입니다: 완전한 무신뢰성과 검증 가능성.

DIA의 제품 책임자 Zygis Marazas는 또한 “전통 금융은 수십 년 전에 순자산가치 계산, 모델 기반 평가 프레임워크, 그리고 준비금 검증을 통해 비유동성 자산 가격 결정을 해결했습니다. 블록체인은 이러한 동일한 방법론을 완전한 투명성과 24/7 가용성으로 실행할 수 있게 만듭니다.”라고 언급했습니다.

$940B 자산 관리자 Apollo가 오라클 비종속적 대출에 진출 

Value는 이미 Euler, Morpho, Silo, Hydration과 같은 프로젝트들의 공정 가치 가격 결정을 처리하고 있으며, 대출, 스테이블코인 준비금 검증, 토큰화된 증권 전반에 걸쳐 통합되고 있습니다. 

Apollo 2월 총 공급량의 약 9%에 해당하는 9,000만 개의 MORPHO 토큰을 향후 48개월 동안 최대까지 인수한다고 발표했습니다. 이 거래는 Morpho의 온체인 대출 인프라를 토큰화된 실물 자산 대출로 연결하는 브리지로서 통합하는 일환입니다.

Apollo는 약 9400억 달러의 자산을 관리하고 있습니다. 이 회사의 주요 사업은 사적 신용과 부동산 금융에 집중되어 있으며, 이는 2차 시장이 없는 동일한 유형의 비유동성 기관 자산으로, DIA Value의 부흥을 기대하고 있습니다.