تطلق DIA منصة Value لسد فجوة بيانات أوراكل مع هجرة سوق الأصول الواقعية (RWA) البالغ قيمته 100 مليار دولار إلى التمويل اللامركزي (DeFi)
التمويل اللامركزي (DeFi) - خلفية هندسية مجردة بلون أزرق داكن. مفهوم البلوك تشين، والنظام المالي اللامركزي.
- أعلنت DIA عن إطلاق Value، موضحةً أنها بنية تحتية للتسعير لرأس المال المؤسسي الذي يدخل في عالم التمويل اللامركزي (DeFi).
- تستهدف الحوسبة الأوراكلية للقيمة الجوهرية أكثر من 100 مليار دولار في الأصول الرمزية التي تفتقر إلى أسواق ثانوية سائلة.
- تم تصفية مراكز DeFi المرفعة برافعة مالية بقيمة 19 مليار دولار في 10 أكتوبر 2025، عندما أدت أعطال الأوراكل إلى تضخيم الخسائر.
أعلنت DIA عن إطلاق أوراكل جديد باسم Value، كأداة بُنيت خصيصًا للقضاء على المشكلات المرتبطة بالأوراكل. وبالتالي، بدلاً من الاعتماد على أسعار آخر صفقة مثل الأوراكل التقليدية، تحسب Value القيمة العادلة الجوهرية للأصل من حالته على السلسلة، آخذة في الاعتبار صافي قيمة الأصول (NAV)، وإثبات الاحتياطيات، ومعدلات الاسترداد.
تأتي الأخبار بعد ثلاثة فشل في السحوبات خلال الأشهر الستة الماضية، مما كلف أكثر من 7 ملايين دولار من الديون لـ Moonwell.
حدثت أحدث حادثة في 15 فبراير، عندما أفاد أوراكل Chainlink مضبوط بشكل خاطئ عن cbETH بسعر 1.12 دولار بدلاً من حوالي 2,200 دولار. اتخذت بوتات التصفية إجراءات فورية، واستولت على 1,096 cbETH (تقدر قيمتها بنحو 1.78 مليون دولار).
خسارة بقيمة ⟦19⟦/N1⟧ مليار دولار توضح ما يحدث عند اختبار الأوراكل
بينما تعتبر حوادث Moonwell مقلقة، إلا أنها حوادث صغيرة نسبيًا مقارنة بالانهيار المثير للجدل في 10 أكتوبر 2025. في ذلك اليوم، تم تصفية أصول DeFi المرفعة بالرافعة المالية بقيمة تزيد عن 19 مليار دولار في أقل من 24 ساعة، مما زاد من تفاقم المشكلة بسبب إرسال السحوبات بيانات سوقية خاطئة وتسبب في تصفية آلية عبر البروتوكولات.
أدت موجة التصفيات إلى انهيار أسعار البيتكوين من 122,000 دولار إلى 106,560 دولار، وانخفاض الإيثريوم إلى 3,551 دولار، وحتى انهيار السولانا إلى 174 دولار.
كما أشارت DIA في إعلانها، "بالنسبة للأصول غير السائلة، هذا الخطر هيكلي. دفاتر الأوامر الرقيقة تدعو إلى التلاعب، والبيانات القديمة تضلل نماذج المخاطر، مما يضطر البروتوكولات إما إلى قبول هذه المخاطر أو رفض دعم الأصل بالكامل."
هذا خلق الحاجة إلى نهج مختلف. قال ديلون هانسون، رئيس تطوير الأعمال في DIA: "تم بناء الأوراكل للإجابة على سؤال واحد: كيف يقيم السوق هذا الأصل؟ ولكن عندما لا تتداول معظم الأصول المؤسسية الداخلة إلى DeFi في أسواق ثانوية، فأنت بحاجة إلى بنية تحتية تجيب على سؤال مختلف: ما هي القيمة الجوهرية لهذا الأصل؟ هذا ما تفعله Value."
ستُستمد القيمة العادلة من الحالة على السلسلة
تنفذ Value من DIA مجموعة من منهجيات التقييم التي تغطي الطيف الكامل للأصول الرقمية غير السائلة. تحسن كل منهجية دقة تسعيرها من خلال الحصول على البيانات ذات الصلة من أكثر مصدر بيانات مباشر وقابل للتحقق متاح، سواء كان ذلك حالة عقد ذكي على السلسلة، أو رصيد الاحتياطي، أو بيانات مرجعية للأصول خارج السلسلة.
ومع ذلك، فيما يتعلق بالرموز الحاملة للعائد، تقرأ Value معدل الاسترداد مباشرة من العقد الذكي للبروتوكول وتحدد سعرًا يمكن فعليًا شراء الأصل به. بهذه الطريقة، لا حاجة للحصول على بيانات من أسعار قادمة من سوق آخر.
تعمل Value أيضًا عبر أنواع أصول مختلفة، مما يسمح للبروتوكولات بقبول الضمانات غير السائلة بأمان، والتحقق من احتياطيات العملات المستقرة في الوقت الفعلي، وتسعير الصفقات المعقدة مع الرموز الحاملة للعائد وأسهم الصناديق.
أبدى أصحاب المصلحة في الصناعة تعليقات حول جدوى نظام أوراكل Value.
علق جيف غارزيك، المؤسس المشارك لشبكة Hemi: "البيتكوين الكامن بدون حركة يمثل تكلفة فرصة تريليون دولار. يتيح hemiBTC للمالكين نشر البيتكوين بشكل منتج في DeFi، لكن هذا لا يعمل إلا إذا كانت طبقة التسعير قادرة على التحقق من دعم البيتكوين الفعلي لكل رمز على السلسلة. تقوم DIA Value بذلك بالضبط. لا اعتماد على سوق ثانوي، ولا شهادات مركزية. إنه نوع البنية التحتية التي تجعل DeFi الخاص بالبيتكوين قابلاً للتنفيذ: لامركزي بالكامل وقابل للتحقق."
كما ذكر زيجيس مرازاس، رئيس المنتج في DIA، أن "التمويل التقليدي حل مشكلة تسعير الأصول غير السائلة قبل عقود من خلال حسابات صافي قيمة الأصول (NAV)، وأطر التقييم حسب النموذج، والتحقق من الاحتياطيات. يجعل البلوكشين من الممكن تنفيذ نفس المنهجيات بشفافية كاملة وتوفر على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع."
مدير الأصول Apollo بقيمة ⟦940⟦/N1⟧ مليار دولار يدخل في مجال الإقراض غير المتحيز للأوراكل
تتعامل Value بالفعل مع تسعير القيمة العادلة لمشاريع مثل Euler وMorpho وSilo وHydration، بالإضافة إلى التكاملات عبر مجالات الإقراض، والتحقق من احتياطيات العملات المستقرة، والأوراق المالية الرمزية.
أعلن Apollo في فبراير أنه يكتسح ما يصل إلى 90 مليون رمز MORPHO، أي حوالي 9% من المعروض الكلي، على مدار الـ 48 شهرًا القادمة. يعد هذا الصفق جزءًا من دمج الشركة للبنية التحتية للإقراض على السلسلة الخاصة بـ Morpho كجسر لإقراض الأصول الحقيقية الرمزية.
تدير Apollo ما يقرب من 940 مليار دولار من الأصول. تدور الأعمال الرئيسية للشركة حول الائتمان الخاص وتمويل العقارات، وهي نفس نوع الأصول المؤسسية غير السائلة التي تفتقر إلى أسواق ثانوية، ومن المتوقع أن تستفيد من DIA Value.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة لا تشكل ولا يُقصد منها أن تكون نصيحة مالية؛ بل إن جميع المعلومات والمحتوى والمواد مخصصة للأغراض التثقيفية العامة فقط. وقد لا تمثل المعلومات أحدث البيانات المتاحة، ويجب على القراء إجراء العناية الواجبة بأنفسهم وتحمل المسؤولية عن أفعالهم الخاصة. الروابط إلى مواقع طرف ثالث أخرى مقدمة لراحة القارئ أو المستخدم أو المتصفح فقط؛ ولا توصي Cryptopolitan وأعضاؤها بالمحتوى الموجود في مواقع الأطراف الثالثة ولا تؤيده.
هانا كولي مور
هانا كاتبة ومحرّرة تمتلك خبرة تمتد لأكثر من عقد في كتابة المدونات وتغطية الفعاليات في مجال العملات الرقمية. في موقع كريبتوبوليتان، تساهم هانا في صفحة الأخبار من خلال تغطية وتحليل أحدث التطورات في مجالات التمويل اللامركزي (DeFi)، والأصول الواقعية (RWA)، وتنظيم العملات الرقمية، والذكاء الاصطناعي، وتقنيات الحدود الجديدة. تخرجت هانا من جامعة أركاديا بدرجة البكالوريوس في إدارة الأعمال.
