암호화폐 스테이킹—달콤한 맛, 느린 독

블록체인이 주류가 된 이후, 밴드왜건 효과는 허리케인처럼 산업에 닥쳤습니다. 비교적 젊은 이 섹터는 예측 가능한 스크립트를 따르는 경향이 있으며, 하나의 성공 사례가 불충분한 준비, 전문성, 경험 및 헌신 위에 구축된 중복된 혁신을 가진 모방품과 카피캣을 영감시킵니다. 

이 기사는 무분별하게 스테이킹 프로그램을 홍보하는 것이 투자자와 초기 참여자들에게 환상을 파는 것과 동일하다는 이유를 탐구할 것입니다. 이는 만료일이 다가오는 근시안적인 프로젝트의 증상입니다. 

스테이킹이란 무엇입니까?

스테이킹은 사용자가 특정량의 암호화폐를 보유함으로써 보상을 받을 수 있게 해주는 블록체인 프로토콜입니다. 그러나 두 번째이자 더 중요한 부분은 스테이킹된 토큰이 스테이킹 증명(PoS) 합의 메커니즘에 따라 수행하는 작업에 대해 보상이 발행된다는 것입니다.

PoS 시스템(이더리움 등)은 PoW(비트코인)에서 채굴자가 새로운 코인을 생성하고 블록체인의 새 블록을 추가하기 위해 자원을 투입하는 것과 대조적으로, 스테이킹된 코인을 사용하여 거래를 검증합니다. 두 시스템 간의 중요한 차이점은 전자의 경우 스테이커가 거래를 검증하고 블록체인의 새 블록을 추가하기 위해 특정량의 토큰을 보유해야 한다는 것입니다.

스테이킹 – 물타기

전문가가 아니더라도 스테이킹 캠페인이 통제 불능 상태에 이르렀다는 것을 알 수 있습니다. 최근의 발전과는 달리, 스테이킹은 아무것도 하지 않고 보상을 얻기 위해 토큰을 휴면 스마트 계약에 투입하는 것과 동일하지 않습니다! 두 부분으로 구성된 정의에 따르면, '토큰 유틸리티'로서의 스테이킹은 용어의 실제 의미에서 벗어납니다. 

프로젝트들은 이제 유통 공급량이 증가함에 따라 커뮤니티 구성원들이 스테이킹하여 보상 토큰을 얻도록 장려하는 토큰 유틸리티 섹션 아래에서 스테이킹을 광고합니다. 

이러한 시나리오에서 스테이킹 계약은 전통적인 저축 계좌의 아날로그가 됩니다. 그러나 은행은 고객의 예금을 사용하여 대출 및 기타 수익 창출 활동에 참여하므로 저축 계좌는 무료 보상을 제공하지 않습니다. 

아무런 작업 없이 자산이 보상을 생성하는 대안은 고전적인 폰지 사기의 설명에 부합합니다.

작업 없는 스테이킹

PoS 시스템을 운영하는 프로젝트는 커뮤니티 구성원들이 중요한 프로젝트 기능을 촉진하기 위해 토큰을 계약에 투입하도록 요구할 수 있습니다. 이러한 프로젝트라도 지속 가능한 모델을 통해 보상을 발행함으로써 장기적인 생존 가능성을 유지해야 합니다. 

반면, 프로젝트들은 커뮤니티 구성원들이 자신의 최선의 이익에 부합하지 않을 수 있는 보류 기간에 참여하도록 장려하기 위해 스테이킹을 유틸리티로 광고합니다.

이 관행은 2020-2021년 강세장 동안 빠르게 돈을 벌기 위해 유입된 사용자들과 기본적이 요소들이 덜 중요했던 시기에 인기를 얻었습니다. 불행히도 개발 팀은 유틸리티 구축에 전념하는 대신 큰 약속과 매력적인 스테이킹 보상으로 투자자를 계속 유치하고 있습니다. 

글로벌 경제는 COVID-19 팬데믹의 영향을 상쇄하기 위한 잘못된 결정, 특히 경제로의 과도한 현금 유입 등 다양한 요인으로 인해 역사적인 불황과 하늘을 찌르는 인플레이션율을 목격하고 있습니다. 

암호화폐 경제를 동일한 조건에 노출시키면 DeFi 경제의 미세 규모로 인해 더 치명적인 영향이 가속화될 것입니다. 

회색 지대

경제 및 금융 정책에 대한 논의는 드물게 흑백이 명확하지 않습니다. 때로는 작업 없는 스테이킹이 프로젝트가 궁극적인 목표를 향해 구축되는 동안 분산된 토큰 분배를 장려하기 위한 프로젝트 비전의 더 큰 그림의 일부일 수 있습니다. 

예를 들어, OHM 및 기타 리베이스 토큰은 커뮤니티 구성원들이 자산을 매도하지 않도록 하기 위해 스테이킹 스마트 계약을 사용합니다. 이러한 계약의 주요 목표는 리베이스 토큰 프로젝트의 필수 부분인 프로젝트의 재정을 유지하는 것입니다.

이러한 회색 지대를 고려할 때, 유동성 준비금 유지는 토큰 유틸리티 스펙트럼 어딘가에 위치합니다. 그러나 프로토콜 수준에서 역할을 수행하더라도 이상적인 상황은 아닙니다. 

유틸리티에 대한 대안은 없다

플레이 투 언earn 산업은 블록체인 공간에서 발전 중인 섹터이며, 애니 인피니티, MANA, 샌드와 같이 생태계 참여에 대한 보상으로 토큰을 제공하는 프로젝트의 성공은 이 산업의 잠재력을 강조합니다.

그러나 장기적인 지속 가능성과 토큰 가치는 인플레이션을 상쇄하기 위해 보상 발행을 조정하는 데 달려 있습니다. 발행된 토큰을 소각하기 위한 탄탄한 계획이 없다면, 주조된 모든 암호화폐 단위는 궁극적으로 인플레이션과 토큰 가치 하락에 기여할 것입니다. 

사용자들이 끝까지 보유하도록 독려하는 것만으로는 프로젝트가 한계까지 갈 수 없습니다. 암호화폐 프로젝트가 유틸리티를 제공하지 않으면 인플레이션의 타격을 받게 됩니다. 창펑 자오는 비낸스의 CEO로서 이 트위터 게시물에서 동일한 견해를 공유합니다.

향후 전망

완벽하지는 않더라도 토큰 가격은 프로젝트의 건강 상태를 나타내는 가장 접근하기 쉽고 눈에 띄는 지표입니다. 따라서 프로젝트 개발자들은 단기적으로 가격을 인상하고 가상의 희소성을 창출하기 위해 토큰에 대한 장기적인 참여를 장려합니다. 그러나 더 많은 토큰이 유통에 진입함에 따라 불가피한 일이 발생하고 토큰 가격이 폭락합니다. 

이러한 시나리오는 보통 '가방을 든 보유자들'이 프로젝트와 함께 버티기로 한 결정을 후회하는 것으로 끝나며, 배를 탄 사람들은 수익을 챙기고 다음 프로젝트로 이동합니다—폰지 사기와 정확히 같습니다.

암호화폐 프로젝트는 폰지 사기가 아닙니다! 이것이 투자자들이 반복적인 나쁜 경험으로 지칠 때까지 무언가가 바뀌어야 하는 이유입니다. 

이 글은 유틸리티 없이 프로젝트를 구축하지 말 것을 촉구하는 호소입니다. 그 동안 블록체인은 작업 없는 스테이킹이 토큰 유틸리티가 아님을 알아야 합니다. 

Mr. KEY 소개—카니카 E. 야슈완트(Karnika E. Yashwant, Mr. KEY)는 교육 개혁에 대한 열정을 가진 블록체인 전문가입니다. 그는 350명 이상의 팀원을 보유한 상위 3위 블록체인 마케팅 에이전시인 KEY Difference Media의 창립자이며, Forward Protocol의 공동 창립자이자 CEO입니다. 

Mr. KEY는 10년 이상 자신의 열정을 적극적으로 추구해 왔습니다. 지역 및 글로벌 중요성을 지닌 주제에 대한 그의 의견은 방대한 블록체인 기술 지식, 수십 년간의 마케팅 경험, 교육 개혁 옹고에 기반합니다.