골드만 삭스는 미국 주식 시장이 불황기를 맞을 것이라고 경고합니다

골드만 삭스의 매니징 디렉터 스콧 러브너는 미국 주식 시장이 불황기를 향해 가고 있을 수 있다고 경고합니다. 수요일에 발표된 메모에서 러브너는 투자 은행의 글로벌 시장 및 전술 전문가로서 2025년 시장 전망에 대해 낙관적이었지만, 부정적인 전환의 징후가 더 명확해지고 있다고 말했습니다.

러브너는 이 캠페인을 현재 시장 역학을 참여자가 "포화"된 것으로 묘사합니다. 여기에는 소매 트레이더, 401(k) 유입, 기업 할당, 그리고 연초의 계절적 자본 유입이 포함됩니다. 

"모두가 풀에 있습니다,"라고 디렉터는 말했습니다. "유입 수요 역학이 빠르게 변화하고 있으며, 우리는 부정적인 계절성에 접근하고 있습니다."

주식 시장이 불황으로 전환될 수 있습니다

연초부터 3.11%의 상승을 보인 S&P 500은 도널드 트럼프 대통령의 관세와 같은 우려에도 불구하고 놀라울 정도로 회복력을 유지해 왔습니다. 

목요일, S&P 500 내려갔습니다 연방 준비 제도 이사회에서 예상보다 "더 우려스러운" 인플레이션 보고서에 반응하여 16% 이상 하락했습니다.

러브너의 분석은 주식에 대한 수요와 "저점 매수" 심리가 사라지고 있다고 설명했습니다. 그는 상품 거래 자문가(CTA)들이 시장이 가까운 미래에 하락할 경우 약 610억 달러 상당의 미국 주식을 매도할 잠재력이 있다고 덧붙였습니다. 

그는 같은 트레이더들이 호황 시나리오에서 약 100억 달러 상당의 주식만 매수할 것이라고 주장했습니다. 이는 시장 폭락의 공간을 열었습니다.

상승하는 인플레이션과 정책 불확실성

투자자들의 관심은 이제 인플레이션 데이터에 집중되어 있으며, 특히 1월의 예상치 못한 소비자 인플레이션 수치가 가까운 미래의 금리 인하 가능성에 대한 우려를 촉발했습니다. 이 숫자들은 미국 경제의 가격 압력에 대한 우려를 증가시켰으며, 인플레이션 기대치가 상승하고 연방 준비 제도 이사회 정책 입장에 압력을 가하고 있습니다.

시장이 또 다른 인플레이션 보고서에 대비하는 동안, 트레이더들은 생산자 물가지수 (PPI)가 목요일 오전 8시 30분(동부 표준시)에 발표될 것을 주목 깊게 기다리고 있습니다. 이는 회사 수준의 도매 가격을 추적합니다. 

트럼프 대통령은 모든 철강 및 알루미늄 수입품에 대해 25%의 관세를 부과했습니다. 더 많은 관세가 발표 오늘 늦게 트럼프 대통령과 인도 지도자 모디 간의 회담 동안 예상되며, 이는 인플레이션 압력을 더욱 강화할 수 있습니다.

지난 화요일, 연방 준비 제도 이사회 의장 제롬 파월은 중앙은행이 금리 인하를 서두르지 않고 있다고 밝혔습니다. 파월의 발언은 상원 은행위원회와의 회의 이후 나왔으며, 그는 인플레이션 수치가 중앙은행의 2% 목표를 지속적으로 상회함에 따라 통화 정책에 대한 연방 준비 제도 이사회를 "신중"한 접근을 재확인했습니다.

시장 불확실성이 지속되는 동안, 지금까지 실적을 보고한 S&P 500 기업의 약 70%가 분석가의 기대를 초과했습니다. 주목할 만한 것은 로빈후드 주식이 강력한 4분기 이익 보고서 이후 사전 시장 거래에서 7% 상승했다는 것입니다. 이는 시장 일부 섹터에서 지속적인 강세를 나타냅니다.