Maelstrom의 최고투자책임자(CIO)이자 Bitmex의 전 CEO인 Arthur Hayes는 최근 스테이블코인 기업의 미래, 특히 대표적인 스테이블코인인 Tether에 대한 전망을 공유했습니다. Hayes는 JP Morgan과 같은 업계 거물들을 포함한 주요 은행들이 법정화폐 기반 스테이블코인 시장에 진출할 것으로 예상됨에 따라 Tether를 비롯한 유사한 스테이블코인들이 미래에 어려움에 직면할 수 있다고 예측했습니다.
로라 신의 팟캐스트 '언체인드(Unchained)'에서 아서 헤이즈는 테더가 현재 암호화폐 시장을 장악하고 있는 이유에 대한 자신의 견해를 밝혔습니다. 그는 테더의 성공 요인으로 미국 은행 시스템에서 유사한 상품을 제공하지 않는다는 점을 꼽았습니다. 테더의 사업 모델은 달러를 국채에 투자하여 연간 약 40억~50억 달러에 달하는 상당한 규모의 잉여 현금 흐름을 창출하는 것입니다 . 그러나 cash 는 테더와 같은 중앙 집중식 스테이블코인이 결제 및 보관 서비스를 위해 은행에 크게 의존한다는 점을 지적했습니다.
이러한 의존에도 불구하고, 그는 은행 경영진을 강하게 비판하며 전략적 통찰력이 부족하다고 지적했습니다. 아서 헤이즈는 이러한 은행들이 테더와 같은 스테이블코인 회사에 서비스를 제공하는 데 그치면서 정작tron블코인을 직접 발행할 기회를 활용하지 못하고 있다고 주장했습니다. 헤이즈는 미국 재무부가 기존 은행들의 스테이블코인 발행을 허용하면 이러한 구도가 크게 바뀔 것이라고 전망했습니다. 그는 JP모건을 비롯한 주요 은행들이 유사한 금리 전략을 채택하여 스테이블코인 시장에 진출할 것으로 예상했습니다.
스테이블코인 시장의 예상되는 변화
이 전략은 달러를 받아 투자하고 스프레드를 얻는 방식으로, 현재 테더와 같은 스테이블코인 회사들이 사용하는 모델입니다. 헤이즈의 핵심 주장 중 하나는 스테이블코인 회사들이 보관 및 거래 서비스를 은행에 크게 의존하고 있기 때문에 사업적 경쟁력이 부족하다는 것입니다. 그는 은행이 잘 구축된 인프라와 전문성을 바탕으로 이러한 서비스를 더욱 효율적으로 제공할 수 있다고 강조했습니다. 본질적으로 헤이즈는 전통적인 은행이 발행하는 스테이블코인의 안정성과 정당성이 기존 시장 참여자들을 압도할 것이라고 예측합니다.
2023년 말 기준, 테더는 915억 달러라는 상당한 시가총액과 40억 달러의 초과준비금을 기록했습니다. 테더의 CEO인 파올로 아르도이노는 시장에서의 입지를 강화하기 위해 다양한 확장 계획에 투자하는 등 회사의 선제적인 접근 방식을 강조했습니다. 헤이즈의 관점은 전통적인 은행 기관들이 지배력을 행사할 가능성이 있는 환경에서 테더와 같은 스테이블코인 기업의 장기적인 생존 가능성에 대한 흥미로운 질문을 제기합니다. 암호화폐 시장은 급속한 진화와 적응을 특징으로 하며, 헤이즈의 예측은 이러한 흐름에 또 다른 복잡성을 더합니다.
아서 헤이즈는 스테이블코인 기업들이 직면할 어려움을 예견합니다. 은행에 의존하는 스테이블코인 기업들에 대한 그의 비판과 전통적인 은행들이 이 시장을 장악할 것이라는 예측은 기존 모델의 안정성과 지속가능성에 대한 재평가를 촉발합니다. 규제 환경이 변화하고 기존 금융기관들이 암호화폐 시장에서 기회를 모색함에 따라 스테이블코인 시장의 역학 관계는 변혁을 맞이할 전망입니다.
