Arthur HayesはTetherの未来についての意見を共有

Maelstromのチーフ・インベストメント・オフィサー（CIO）であり、元BitMEX CEOであるアーサー・ヘイズ氏は、ステーブルコイン企業の将来性、特に大手エンティティであるテザー（Tether）に焦点を当てた洞察を最近共有しました。ヘイズ氏は、JPモルガンなどの業界大手を含む主要銀行が法定通貨裏付け型ステーブルコイン市場に進出すると予想されるため、テザーや類似のステーブルコインは将来、課題に直面する可能性があると予測しています。

テザーに関するアーサー・ヘイズの見解

Laura ShinのUnchainedポッドキャストでのdiscussion中、Arthur HayesはTetherの現在の暗号通貨市場での支配的な地位についての見解を述べました。彼はTetherの成功を、米国銀行システムによって提供される同等の製品の欠如に起因すると attributing しました。Tetherのビジネスモデルは、ドルを受け取り、それを国債に投資し、年間約40億〜50億ドルと推定される大幅なフリーキャッシュフローを生成することです。しかし、Hayesは、Tetherのような中央集権型ステーブルコインが、決済と保管サービスのために銀行に依存しているという重要な依存性を指摘しました。

この依存関係にもかかわらず、彼は銀行の経営陣を批判し、戦略的な先見性に欠けていると強い言葉で表現しました。アーサー・ヘイズ氏は、これらの銀行はテザーのようなステーブルコイン企業にサービスを提供しているだけで、自らステーブルコインを発行する機会を活かせていないと主張しました。ヘイズ氏の見解では、米国財務省が伝統的な銀行にステーブルコインの発行を許可した時点で、この状況は大きく変化すると予想されます。彼はJPモルガンなどの主要銀行がステーブルコイン市場に進出し、同様の金利戦略を採用すると予測しています。

ステーブルコイン市場における予想される変化

この戦略は、ドルを取得して投資し、スプレッド（利鞘）を得るというもので、現在テザーのようなステーブルコイン企業が採用しているモデルです。ヘイズ氏の主要な論点の一つは、ステーブルコイン企業が銀行に保管や取引サービスを大きく依存しているため、防衛的なビジネスポジションを持っていないという点です。彼は、確立されたインフラと専門知識を持つ銀行が、これらのサービスをより効率的に提供できると強調しました。本質的に、ヘイズ氏は、伝統的な銀行が発行するステーブルコインの安定性と正統性が、市場の既存プレイヤーを凌駕すると予測しています。

2023年末時点で、テザーは915億ドルという大幅な時価総額と40億ドルの超過準備金を報告しました。テザーのCEO、パオロ・アルドイーノ氏は、市場での地位を固めるための多様な拡張イニシアチブへの投資など、同社の積極的なアプローチを強調しました。ヘイズ氏の視点は、伝統的な金融機関が支配力を発揮する可能性のある環境において、テザーのようなステーブルコインエンティティの長期的な存続可能性について興味深い問いを投げかけます。暗号通貨市場は急速な進化と適応で特徴づけられており、ヘイズ氏の予測は進行中の物語にもう一つの複雑な層を加えています。

Arthur Hayesは、JPMorganなどの主要銀行がステーブルコイン市場への参入を検討する中、Tetherのようなstablecoin企業にとっての課題を予測しています。銀行に依存するステーブルコイン企業への彼の批判と、伝統的な銀行がこの分野を奪取するという彼の予測は、既存モデルの安定性と持続可能性の見直しを促しています。規制環境が進化し、確立された金融機関が暗号通貨分野での機会を探るにつれて、ステーブルコイン市場の力学は変革に向けて準備されています。