AMD와 인텔, FAANG 거대 기업들과 동맹을 맺어 엔비디아의 AI 독점 지위에 도전

빠르게 변화하는 기술 투자 세계에서 한 가지 큰 질문이 떠오릅니다: 엔비디아는 놀라운 성장과 높은 마진을 유지할 수 있을까요? 지난 두 분기 동안 엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 눈부신 성과를 보였지만, 그 지속 가능성에 대한 의문은 여전히 남아 있습니다. 만약 인공지능(AI) 가속기가 향후 5년 동안 연 50%의 성장률을 유지한다면 엔비디아 주가는 여전히 저평가된 것으로 간주될 수 있습니다. 그러나 경쟁사들이 AI 독점 지위를 침식하기 시작한다면, 하늘을 찌를 듯한 주가수익비율(P/E)은 정당화되지 않을 수 있습니다.

최근 업계 컨퍼런스에서 엔비디아의 주요 경쟁사인 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD, 나스닥: AMD)의 최고경영자(CEO) 리사 수(Lisa Su)는 빠르게 진화하는 기술 환경에서 '해자(moat)' 개념에 대해 의문을 제기했습니다. 그녀는 "시장이 이렇게 빠르게 움직일 때 해자를 믿지는 않는다"고 밝혔습니다.

이러한 발언은 AI 가속기 하드웨어 및 소프트웨어 개발에서 다년간의 선점 효과를 보유하고 있음에도 불구하고, 역동적인 AI 공간에서 엔비디아의 현재 선두 위치가 겉보기만큼 안전하지 않을 수 있음을 시사합니다. 하지만 단순한 수사학을 넘어 실제로 어떤 일이 일어나고 있을까요? AMD, 인텔, 그리고 FAANG 기업들(페이스북, 애플, 아마존, 넷플릭스, 구글)은 엔비디아의 우위를 어떻게 도전할 계획일까요?

엔비디아의 CUDA 해자: 실제 존재하는가, 아니면 인식된 것인가?

많은 투자자들은 엔비디아의 AI 지배력이 하드웨어 혁신뿐만 아니라 CUDA 소프트웨어 스택 덕분이라고 믿습니다. CUDA는 그래픽 칩을 프로그래밍하여 일반 데이터의 병렬 처리를 가능하게 하기 위해 설계되었으며, 이를 통해 AI 학습과 추론이 가능해졌습니다.

소프트웨어 해자는 마이크로소프트의 오피스 제품군(파워포인트, 엑셀, 워드 포함)에서 볼 수 있듯이 견고할 수 있습니다. 한 번 비즈니스 운영의 표준이 되면 경쟁사가 경쟁력 있는 제품을 출시하기 어려워집니다. 이를 네트워크 효과라고 합니다.

그러나 엔비디아의 CUDA는 마이크로소프트 오피스보다 교란에 더 취약할 수 있습니다. 현재 칩당 3만 달러 이상에 판매되는 엔비디아 GPU의 prohibitive(엄청난) 비용은 대형 클라우드 플랫폼과 AI 고객들이 경쟁력 있는 대안을 모색하도록 강력한 동기를 부여합니다. 반면, 마이크로소프트 오피스는 기업들에게 비교적 저렴합니다.

게다가 AMD와 인텔은 메타 플랫폼스, 알파벳, 마이크로소프트와 같은 기술 거대 기업들과 함께 오픈소스 대안들에 적극적으로 기여하고 있습니다. 이러한 거대 기업들은 막대한 개발자 자원을 보유하고 있어 AI 시대에 적합한 다중 칩 플랫폼 대안을 만들 수 있는 입지에 있습니다.

우리는 아직 AI 붐의 초기 단계에 있습니다. 이 붐은 1년 전 오픈AI의 ChatGPT 출시와 함께 본격화되었습니다. 만약 경쟁사들이 신속하게 움직인다면, 엔비디아의 해자가 더욱 공고해지기 전에 강력한 오픈소스 경쟁 플랫폼이 등장할 수도 있습니다.

RocM 및 SYCL: CUDA와의 경쟁

인텔과 AMD는 최근 AI 및 데이터센터 칙 발표회에서 CUDA 대안들을 제시했습니다. 이들은 자체 소프트웨어를 다른 GPU로 포팅하고 기존 오픈소스 AI 소프트웨어와 통합할 수 있는 오픈 플랫폼의 이점을 강조합니다.

메타의 Pytorch, 알파벳의 Tensorflow, 마이크로소프트의 Deepspeed, AI 스타트업인 Hugging Face와 같은 주요 오픈소스 플랫폼은 이러한 접근 방식의 대표적인 예입니다.

AMD와 인텔의 소프트웨어 스택이 흥미로운 이유는 이식성 기능 때문입니다. 이 기능들은 소프트웨어 개발자들이 CUDA로 작성된 프로그래밍 코드를 최소한의 재코딩으로 자신의 플랫폼으로 마이그레이션할 수 있게 합니다.

– AMD의 소프트웨어 스택인 ROCm은 '주로 오픈'되어 있으며 Pytorch와 Hugging Face에 최적화되어 있습니다. 중요한 점은 다른 GPU(엔비디아 및 CUDA 포함 가능성이 높음)의 코드를 포팅하는 기능을 포함하고 있다는 것입니다.

– 인텔은 크로노스 그룹(Khronos Group)에서 개발한 SYCL이라는 오픈소스 AI 프로그래밍 플랫폼을 홍보합니다. SYCL은 상위 수준의 오픈소스 C++ 소프트웨어로, 개발자가 어떤 가속기용 코드도 작성할 수 있게 합니다.

– 인텔은 또한 CUDA 코드의 90% 이상을 SYCL로 포팅하는 데 도움이 되는 도구인 SYCLomatic을 출시했으며, 이는 미세한 조정만 필요로 합니다.

해자가 없다면, 그것은 하드웨어 전쟁이다

엔비디아가 AI 칩 분야에서 상당한 선두를 차지하고 있지만, AMD는 최근 '칩렛(chiplet)' 아키텍처를 특징으로 하는 강력한 기능을 갖춘 MI300을 공개했습니다. 인텔의 Gaudi 라인업 AI 가속기도 주목을 받고 있으며, 유명 생성형 AI 스타트업인 스테이빌리티 AI를 끌어들이고 있습니다. 이러한 경쟁사들은 급성장하는 AI 가속기 시장에 막대한 투자를 할 것입니다.

엔비디아가 AI 시장에서 선두를 유지할 수 있다는 주장은 CUDA의 네트워크 효과에 달려 있습니다. 하드웨어 우위는 일시적일 수 있으며, 인텔이 약 5년 전 고급 칩 분야에서 선두 자리를 잃었던 경험이 이를 보여줍니다. 따라서 AI 시장은 세 회사 모두를 수용할 잠재력을 가질 수 있습니다.

특히 엔비디아 주주인 투자자들은 AI 소프트웨어 경쟁을 면밀히 모니터링해야 합니다. 이는 회사가 지배적인 성장과 높은 마진을 계속 유지할지, 아니면 역사적으로 선도적인 프로세서에서 볼 수 있었던 20%-30% 범위의 업계 표준 마진으로 전환될지를 결정할 수 있기 때문입니다.

기술 산업이 빠르게 진화하는 AI 환경과 씨름하는 동안, 엔비디아는 AMD와 인텔, 그리고 FAANG 거대 기업들의 지원을 받는 강력한 경쟁자들로부터 도전을 받고 있습니다. 엔비디아의 CUDA 소프트웨어 스택이 상당한 이점을 제공했지만, 이는 교란에 완전히 면역인 것은 아닙니다.

ROCm 및 SYCL과 같은 오픈소스 대안의 등장과 이식성 기능의 결합은 엔비디아의 AI 지배력에 도전하려는 조직적인 노력을 신호합니다. 엔비디아의 하드웨어 선두는 분명하지만, AI 우위를 위한 전투는 궁극적으로 소프트웨어의 적응력과 개발자들을 설득하는 능력에 달려 있을 수 있습니다.

기술이 분 단위마다 진화하는 이 빠른 속도의 무대에서, 엔비디아, AMD, 인텔은 급성장하는 AI 시장에서 점유율을 확보하기 위해 계속 경쟁할 것입니다. 투자자들은 이 경쟁의 결과가 AI 기술과 이를 주도하는 기업들의 미래에 지대한 영향을 미칠 수 있으므로 경계심을 늦추지 않아야 합니다.