Securitize、2026年第1四半期から実際の規制遵守オンチェーン株式の提供を開始

Securitizeは、完全な株主権を代表する実際の規制遵守オンチェーン株式を発行する計画を発表しました。これは、合成価格追跡ツールや保管者に対するIOU（借受証書）ではありません。

コンプライアンスに準拠した株式は、発行者のCAPテーブル（資本金表）に直接記録され、一般的なWeb3のスワップ体験を通じて取引可能です。

Securitizeによると、この取り組みは裏側では投資家向けのDeFiのようなものであり、投資家保護、規制遵守、市場整合性の高い基準を満たしています。トークン化プラットフォームは、DeFiビルダーや規制当局と連携し、公開市場とオンチェーンイノベーションを統合することにコミットしています。

Securitizeによると、トークン化された株式は、大多数の投資家にとっての伝統的な株式市場体験を近代化することを目指しています。しかし、これらのトークン化製品の多くは、所有権ではなくエクスポージャー（価格変動への曝露）を提供するに留まります。これらは、カウンターパーティリスク、断片化、価格の不一致を導入しながらも、株式価格をミラーリングするためにSPV（特別目的会社）、デリバティブ、またはオフショア構造に依存しています。 

場合によっては、証券を表しているにもかかわらず、発行時にAML（不正送金防止）やKYC（本人確認）の制御がない無許可資産として発行されるため、発行されたbearer assets（無記名証券）がコンプライアンスに準拠していないことがあります。これらの金融商品は投資家を発行者のCAPテーブルに乗せず、株主としての議決権も伴いません。これらは発行者の管轄区域外の法的構造に依存しており、トークン化された株式ではなく他の何かを誤って表現していることがあります。 

Securitize上の株式は、実際の公開企業の株式を表します 

Securitizeで購入される株式は、コンプライアンスに準拠して発行・管理され、オンチェーンで実際の公開企業の株式を表します。Securitizeで株式を購入した投資家は、発行者のCAPテーブルに直接記載され、代理投票権や配当権を含む完全な株主権を受け取ります。

株式は自己保管のトークンとして存在し、所有者の同意なく再貸付や貸出しは行われません。ただし、トークンはホワイトリストに登録されたコンプライアンス対応ウォレット間でP2P（ピア・ツー・ピア）で転送可能です。

Securitize 述べています。批評家は「要点を見落としている」と、同社は回避するのではなく、現在規制と必要な監督に従おうとしているからです。 このモデルが機能する理由は、米国SEC登録移管業者として機能するためです。トークン自体が法的に認められた株式であり、ブロックチェーンは所有権の記録媒体として機能します。 

このアーキテクチャは、2024年に上場企業のExodus Movement Inc.（NYSE: EXOD）が株式をネイティブにオンチェーンで発行した際に実証されました。しかし、このモデルは、投資家と発行者がオンチェーン所有の実際の恩恵を体験するにつれて、急速に拡大すると予想されています。

ネイティブ発行により、完全なオンチェーントークン化株式取引が可能に

ネイティブにトークン化された公開株式は、これまで主に静的な資産でした。オンチェーンで発行され、オンチェーンで保有されますが、取引が行われる場合は伝統的なオフチェーンプロセスを通じて行われていました。 

しかし、今回のローンチにより、ネイティブにトークン化された公開株式を完全にオンチェーンで購入・売却できるようになりました。初めて、トークン化された株式がWeb3ネイティブの体験を通じてリアルタイムで取引可能になります。同時に、取引は公開市場取引を規律する規制要件に準拠しています。Securitizeは、業界の一部が不可能だと信じているにもかかわらず、これが不可欠だと考えています。 

トークン化プラットフォームは、規制当局との対話、目的に特化したインフラ、および投資家保護へのコミットメントを組み合わせることで、この実現を可能にしました。また、新たにローンチされた実際のトークン化株式の仕組みをより広いエコシステムと共有し、業界全体でのトークン化の安全な拡大を目指しています。

Securitizeでの株式購入は、Web3のような体験になるよう設計されています。投資家は、ウォレットを接続するためにSecuritize IDを1回だけ完了する必要があります。投資家は、ステーブルコインを使用して即時のオンチェーンスワップで株式を購入し、株式を直接ウォレットで受け取ることができます。

一方、トークン化されたトークンは、夜間、週末、祝日を含む24時間365日利用可能です。取引はSecuritizeの規制遵守ブローカーデラーを通じて行われ、すべての取引はプラットフォームの米国SEC登録ブローカーデラーおよびATS（代替取引システム）であるSecuritize Marketsを通じて実行されます。

ただし、欧州の投資家注文はSecuritize Europe Brokerage & Marketsを通じて処理されます。プラットフォームの欧州投資法人は最近、取引サービスシステム（TSS）ライセンスの承認を受けました。Securitize Marketsは、米国市場がオープンかクローズかに関わらず、2つの異なる方法で24時間体制の取引をサポートしています。