ニュージーランド準備銀行が主要な利下げを実施、経済が失速

ニュージーランド準備銀行（RBNZ）は水曜日、金利を50ベーシスポイント引き下げ、2.5%にしました。これは、弱体化する経済を刺激するための強力な措置であり、必要に応じてさらなる利下げを行う用意があることを示しています。

銀行の決定は、弱い需要、緩やかな成長、および インフレ が計画よりも長く目標を下回るリスクがあることへの懸念を示しています。

RBNZが現金レートを引き下げ、弱体化した経済成長を回復させる

ニュージーランド準備銀行は、その 公式現金レート （OCR）を3%から2.5%に引き下げました。この決定は、25ポイントの小さな引き下げを期待していた投資家、企業、経済学者を驚かせました。

銀行は、「2025年半ばまでの経済活動は弱かった」と説明しました。委員会はさらに、インフレが2%の目標付近で持続的に落ち着くために必要な場合、「OCRのさらなる引き下げに開放的である」と述べました。このようなコメントは、銀行が経済がさらに弱体化すると予想しており、これらの対抗措置が正当化されると示唆しています。 

ニュージーランドの経済は2025年第2四半期に0.9%縮小し、RBNZが以前予測していた減少の3倍でした。この大きな下落は、経済が年の後半も引き続き苦戦する可能性があることを示唆しています。 

多くの企業は、販売が弱く利益が減少しているため、新しい労働者の採用や新しいプロジェクトへの投資に消極的になっています。専門家は、これらの傾向が続けば、国中の人々や企業の状況が悪化する可能性があり、ニュージーランドは年内にもう一つの不況に直面するかもしれないと述べています。

RBNZは2024年8月以来、主要金利を300ベーシスポイント引き下げました。これは、同じ期間に米国連邦準備制度理事会が主要金利を125ベーシスポイント引き下げ、オーストラリア準備銀行が金利をわずか75ベーシスポイント引き下げたことと比較して、他の中央銀行が行ったことよりも多いです。 

銀行は、将来への懸念から家計や企業が支出を控えるか、非常に少ない支出をするサイクルを断ち切ることを望んでいるため、それほど大幅に金利を切り下げたと説明しました。

市場が鋭く反応し、ニュージーランドドルが下落、金利期待がシフト

ニュージーランドドルは、予想を上回る利下げのニュースに投資家やトレーダーが迅速に対応したため、米ドルに対して約0.5748に下落しました（単日でほぼ0.9%の下落）。 

ニュージーランドドルは、RBNZが他の主要中央銀行よりも速く金利を切り下げたため、過去1年で5.7%以上価値を失いました。投資家は、政府債券利回りも下落したため、金利がしばらく低い水準で維持されると予想しています。政府にお金を貸す人々は、借入コストが安価なまま維持されると考えており、2年物政府債券の利回りは7ポイント下落し、2.65%となりました。 

エコノミストや市場の注視者は、銀行の決定が経済のさらなる減速を防ぐだろうと語った。ASB銀行のシニアエコノミスト、ジェーン・ターナー氏は、「経済は転換点に達したかもしれないが、私たちは勢いを得られていない――車輪が泥の中で空転している状態だ。さらなる支援が必要であり、RBNZは刺激策が届き遅れる前に、より迅速に行動しなければならない」と述べた。

ターナー氏は50ベーシスポイントの利下げを正確に予測し、今回の大幅な利下げが家計や企業の支出・投資を促すと説明している。 

ウエストパック銀行のチーフエコノミスト、マイケル・ゴードン氏は、この動きが「RBNZが画期的な50ベーシスポイントの利下げを実施するという私たちの見方を支持する」と述べた。UBSのエコノミスト、スティーブン・ウー氏も、調査結果は低い企業信頼感を背景に、このような大幅な利下げが必要であることを示していると述べた。