البنك المركزي لنيوزيلندا يقدم خفضاً كبيراً في أسعار الفائدة مع تدهور الاقتصاد

خفض البنك المركزي لنيوزيلندا (RBNZ) أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.5% يوم الأربعاء، متخذاً إجراءً قوياً لتعزيز الاقتصاد الضعيف ومظهراً استعداده لإجراء المزيد من الخفضات إذا لزم الأمر.

تشير قرار البنك إلى أنه قلق بشأن ضعف الطلب، والنمو البطيء، ومخاطر أن التضخم يبقى دون هدفه لفترة أطول من المخطط.

البنك المركزي لنيوزيلندا يخفض سعر النقد الحيوي لإحياء النمو الاقتصادي الضعيف

خفض البنك المركزي لنيوزيلندا سعر النقد الحيوي الرسمي (OCR) من 3% إلى 2.5%. وقد صدم هذا القرار المستثمرين والشركات والاقتصاديين لأنهم توقعوا خفضاً أصغر قدره 25 نقطة فقط.

شرح البنك أن "النشاط الاقتصادي خلال منتصف عام 2025 كان ضعيفاً". بل إن اللجنة قالت إنها "منفتحة على مزيد من التخفيضات في سعر النقد الحيوي كما هو مطلوب لاستقرار التضخم بشكل مستدام بالقرب من هدف 2%". وتشير مثل هذه التعليقات إلى أن البنك يتوقع أن يضعف الاقتصاد أكثر، مما يجعل هذه التدابير المضادة مبررة. 

تقلصت الاقتصاد النيوزيلندي بنسبة 0.9% في الربع الثاني من عام 2025، أي ثلاثة أضعاف الانخفاض الذي توقعه بنك ريزرف نيوزيلندا (RBNZ) سابقاً. ويشير هذا الانخفاض الكبير إلى أن الاقتصاد قد يستمر في مواجهة صعوبات في النصف الثاني من العام. 

العديد من الشركات أقل رغبة في توظيف عمال جدد أو الاستثمار في مشاريع جديدة لأن المبيعات ضعيفة والأرباح تتراجع. ويقول الخبراء إن الوضع للأفراد والشركات في جميع أنحاء البلاد قد يتفاقم إذا استمرت هذه الاتجاهات، حيث قد تواجه نيوزيلندا ركوداً آخر قبل نهاية العام.

خفض البنك المركزي لنيوزيلندا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 300 نقطة أساس منذ أغسطس 2024. وهذا أكثر مما فعلته البنوك المركزية الأخرى خلال نفس الفترة، حيث خفض الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي سعره الرئيسي بمقدار 125 نقطة أساس، بينما خفض البنك المركزي الأسترالي سعره بمقدار 75 نقطة أساس فقط. 

قال البنك إنه اختار خفض أسعار الفائدة بهذا القدر لأنه يريد كسر الدورة حيث يمتنع الأسر والشركات عن الإنفاق أو تنفق قليلاً بسبب المخاوف بشأن المستقبل.

تتفاعل الأسواق بحدة مع انخفاص الدولار النيوزيلندي وتغير توقعات الأسعار

انخفض الدولار النيوزيلندي إلى حوالي 0.5748 مقابل الدولار الأمريكي (انخفاض بنسبة 0.9% تقريباً في يوم واحد) لأن المتداولين والمستثمرين عدّلوا بسرعة استجابةً لخبر الخفض، الذي كان أكبر مما هو متوقع. 

خسر الدولار النيوزيلدي أكثر من 5.7% من قيمته على مدار العام الماضي لأن البنك المركزي لنيوزيلندا كان يخفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر من البنوك المركزية الكبرى الأخرى. ويتوقع المستثمرون أن تظل أسعار الفائدة منخفضة لفترة من الوقت، حيث انخفضت أيضاً عوائد سندات الحكومة. انخفض عائد السندات الحكومية ذات العامين سبع نقاط إلى 2.65% لأن المقرضين للحكومة يعتقدون أن الاقتراض سيظل رخيصاً. 

قال الاقتصاديون ومراقبو السوق إن قرار البنك سيمنع الاقتصاد من التدهور أكثر. وقالت جين تيرنر، كبيرة الاقتصاديين في بنك ASB: "قد يكون الاقتصاد قد انعطف في اتجاه آخر، لكننا نفشل في اكتساب زخم — العجلات تدور في الوحل. هناك حاجة إلى مزيد من الدعم، ويجب على البنك المركزي لنيوزيلندا التحرك بشكل أسرع قبل أن يصل التحفيز في وقت متأخر جداً."

توقعت تيرنر بشكل صحيح خفض 50 نقطة أساس وتشرح الآن أن هذا الخفض الأكبر سيحفز الأسر والشركات على إنفاق واستثمار المزيد من المال. 

قال مايكل غوردون، كبير الاقتصاديين في ويستباك، إن الحركة "تدعم رأينا بأن البنك المركزي لنيوزيلندا سيقدم خفضاً كاسراً للدائرة بمقدار 50 نقطة أساس". كما صرح ستيفن وو، الاقتصادي في UBS، بأن الاستطلاعات تشير إلى أن ضعف ثقة الأعمال يستدعي مثل هذا الخفض الكبير في أسعار الفائدة.