- OPECが安価な石油で市場を飽和させる中、米国のシェール掘削業者は掘削装置と支出を削減している。
- 原油価格は48ドルを下回り、米国の損益分岐点である65～75ドルを大幅に下回っている。
- 生産量は2026年までに日量1,360万バレルから1,310万バレルに減少する見込みだ。
米国シェール生産者は、OPECからの安価な石油が価格を収益性のある水準を大幅に下回るまで押し下げているため、掘削 rigs を削減し、予算を削減し、大幅に後退しています。サウジアラビアとロシアが主導するこの攻撃は、世界的な価格を暴落させ、米国の生産量が10年ぶりの最大のパンデミック以外の減少に追従させることになりました。
Financial Times によると、現在進行中ののは全面的な石油戦争であり、ドナルド・トランプ大統領の政権が国内生産の増加を求めているまさにその時に、米国シェールの基盤を揺るがしています。
先週、米国井戸へのフラッキングを行うクルーの数が4年ぶりの最低水準に低下しました。まだ作業に従事しているのは167チームだけで、2025年初頭から76チーム減少しました。また、主要なシェールプレイヤーは過去2四半期で既に18億ドルの資本支出を帳消しにしています。
エネルギー情報管理局（EIA）の最新の予測では、今年1日あたり1,360万バレルでピークに達した後、2026年に米国の石油生産が減少すると示されています。
原油が生存水準を下回ったため、掘削業者は支出を凍結
EIA の新しい予測では、米国の石油生産が痛ましい減少を示し、2026年12月までに1日あたり1,310万バレルに低下すると示されています。これは、原油価格が1バレルあたり47.77ドルまで暴落し、多くの米国シェール企業の損益分岐点のほぼ20ドル下回っている時期に発生しています。
テキサス州オデッサに本拠を置くラティゴ・ペトロリアムのCEO、カーク・エドワーズ氏は、同社の計画はシンプルだと述べました。我慢することです。「私たちは『ドリル、ベイビー、ドリル』から『ウェイト、ベイビー、ウェイト』へと変わりました」とカークは語りました。彼は、価格が75ドル近くに安定するまで、新しい rigs が稼働しないだろうと付け加えました。
これは、トランプ氏が米国エネルギーの優位性を強化するために多くの生産を公に呼びかけている時期に発生しています。しかし、その呼びかけは数字と一致していません。現在、米国本土での掘削 rigs は539基だけで、ベーカー・ヒューズ社のデータによると、昨年同時期より10%減少しています。
サウジの原油が市場に溢れ、価格が急速に下落
1バレルあたりわずか4〜5ドルで原油を掘り出すことができるサウジアラビアは、4月以来生産を増加させています。バンク・オブ・アメリカのコモディティリサーチ責任者であるフランシスコ・ブランシュ氏は、目的は明白だと述べました。
「彼らは、米国シェールに奪われたものを取り戻そうとしている」と、フランシスコ は述べています。彼は、サウジとOPECが長年にわたり圧力を高く保つ中で、長くて苦痛な価格闘争が展開されると予想しています。
供給過剰は甚だしい。OPECは1日あたり200万バレル以上を増産する計画で、これはドイツの1日の需要量に相当します。すでに今月、9月にも供給をさらに増やすことで合意しています。一方、需要は追いついていません。国際エネルギー機関（IEA）は、世界経済の減速とOPECの増産により、市場に巨大な供給過剰が生じる可能性があるとの見解を示しています。
米国石油の中心地であるテキサス州では、不安が高まっています。かつては中東の戦争によるグローバル供給の遮断への恐怖でしたが、今は供給過剰への懸念に転じています。
その理由は、ウェストテキサス中間（WTI）が1バレルあたり62.21ドルまで下落し、ダラス連邦準備銀行の最新調査で生産者が黒字転換に必要な最低価格とされる65ドルを大きく下回っているためです。
財政的な圧力は現実的なものです。投資銀行のTD Cowenは、シェール掘削業者が昨年に比べて2025年の設備投資を4%削減すると述べています。また、Enverusのデータによると、エクソンモービルとシェブロンを除く上位20社のシェール生産者は、今年だけですでに18億ドルを削減しています。
生き残るために、企業はより賢明な掘削を行っています。パーミアン・リソーススは、掘削を加速させることでコストを大幅に削減でき、作業日数を1日節約するごとに約10万ドルの節約になると述べています。しかし、これは短期的な解決策に過ぎません。ダイヤモンドバック・エナジーのCEO、カース・ヴァン・ト・ホフ氏は、チームが実行できる限界を「押し広げている」と認めています。
今週、市場は横ばい状態です。ICEブレント原油は66ドルで停滞しており、取引活動は沈滞しています。誰もがアラスカでのトランプ・プーチン会談を注視し、供給に影響を与えるような合意がなされるかどうかを待っています。それまで、市場は凍結された状態です。
ガソリン価格も例外ではありません。LNGはすでに今週、MMBtuあたり0.50ドル下落しています。トレーダーは何かしらの進展を期待していますが、まだ何もありません。今のところ、石油市場は息を潜めています。
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Jai Hamid
ジャイ・ハミドは、過去6年間、暗号通貨、株式市場、テクノロジー、世界経済、そして市場に影響を与える地政学的イベントを報道してきました。彼女は、AMB Crypto、Coin Edition、CryptoTaleなどのブロックチェーン専門出版物で、市場分析、大手企業、規制、マクロ経済動向に関する記事を担当してきました。ロンドン・スクール・オブ・ジャーナリズムを卒業し、アフリカ有数のテレビネットワークで3回にわたり暗号通貨市場の洞察を提供しています。
