ホルムズが無料通話を再開：60日間の猶予期間が仮想通貨に意味すること

ホルムズ海峡をめぐる不確実性は、2月28日に始まった米イラン戦争以来、暗号資産やより広範なリスク資産が対処しなければならなかった最も議論の的となっている問題の一つです。イランのペルシャ湾海峡庁は、ワシントンとテヘランの間で合意された60日間の枠組みに基づき、ホルムズ海峡の再開に関する通知を本日発効しました。この通知に規定されている条件は、暗号資産市場に影響を与える可能性があるため、実際に検討する価値があります。. 

船舶は少なくとも48時間前に通過申請を提出し、戦闘中に地雷が敷設された地域を迂回するルートを調整する必要があるが、この期間中、イランは本来課す可能性のあるセキュリティ、安全、環境、保険の手数料を免除している。世界の石油の約5分の1を輸送する要衝を通る通行料無料の回廊は緊張緩和を示唆しており、仮想通貨にとっての価値は、追加されるものよりも削除されるものにある。.  

通行料無料の海峡はリスク回避のシグナルである 

海峡の再開だけでもいくらかの圧力は緩和されただろうが、60日間の期間にわたって安全保障、安全、環境、保険の費用を免除することは、少なくとも短期的には、どの側もエネルギーのチョークポイントを兵器化することを望んでいない、あるいは検討していないことの明確な兆候である。この条件は、戦争勃発以来存在していた Bitcoin に対するマクロ的な逆風を、限られた期間ではあるが取り除く可能性がある。ホルムズでの混乱と不確実性はエネルギーショックを引き起こし、世界中でガス価格を押し上げ、それが総合インフレにつながり、硬直的なインフレがFRBを窮地に追い込み、リスク資産が待ち望んでいた流動性を奪った。タンカーの交通量が実際に通常のレベルに戻れば、原油価格は下がり、FRBがいつ利下げできるかについての市場の見方は緩和へとシフトする可能性がある。. 

プレミアムは一時停止されているだけです

60日間の猶予期間は、戦争中に Bitcoinの相対力指数を支えた地政学的プレミアムを一時的に停止させるものであり、それを完全に消し去るものではありません。イランは猶予期間が終了すれば通行料を再開する選択肢を保持しており、回廊は終始革命防衛隊の支配下に置かれ、そもそもルート調整を余儀なくさせた機雷は依然として海中に残っています。これらの点に変化はありません。変化したのは、当面の間、海峡を通る石油輸送コストがゼロになり、新たな供給ショックの差し迫った脅威がなくなったことです。つまり、60日間は安全圏ではなく、明確なリスク期間であり、それ以上のものとして扱うと、再び時間が重要になったときに、戦略が defiた方向に進んでしまうことになります。.

今後60日間で見るべき番組

書類上の再開は、交通量が混乱の最悪期に記録した最低水準付近にとどまる限り、ほとんど意味をなさない。したがって、最も明確な兆候は暗号資産とは全く関係のないところに存在する。まず原油価格がそれに当たる。原油価格が持続的に下落すれば、供給過剰への懸念が解消されつつあることが確認できるからだ。次にドル価格がそれに当たる。ドル価格の下落は、リスク資産に波及する前に、緩和への期待が最初に現れるからだ。. 

海峡付近で再び摩擦が生じた兆候、猶予期間終了前に料金を再課する動き、あるいはタンカーの運航が回復していないとの報告があれば、プレミアム価格は急速に変動するだろう。市場は緊張緩和を実現したが、それは期限付きのものであり、その期限こそが全てなのだ。.